מתאמים ארוכי טווח באגרסיביות פקודות במניות סיניות

סיכום

מחקר זה בוחן התמדה באגרסיביות הפקודות עבור 43 מניות סיניות. אגרסיביות פקודות רלוונטית לתזרים הפקודות: אפקט האלכסון המוכר מתאר כיצד אחרי פקודות נוטות להגיע פקודות באגרסיביות דומה. המחקר שואל אם הרצפים האלה כוללים גם מתאמים לאורך אופקים ארוכים יותר.

באמצעות ניתוח ממוצע נע להסרת מגמה, המחברים מזהים נקודות מעבר בהתנהגות הסקיילינג ומציעים דרך אובייקטיבית לאמוד שני מדדי Hurst סביב נקודת המעבר. הם מדווחים שאין מתאמים קצרי טווח, אך יש מתאמים חזקים ארוכי טווח בכל המניות פרט לאחת, וכי עוצמת ההשפעה באופק הארוך קשורה למאפיינים ייחודיים של החברה. גרסה רב־פרקטלית של הניתוח מזהה גם מתאמים לא־ליניאריים ארוכי טווח. הממצאים מתארים מבנה סטטיסטי בתזרים הפקודות שנדגם; התיאור שסופק אינו מפרט את מאפייני החברות המעורבים, מסביר את החריגה או מראה כיצד אפשר להשתמש במתאמים בביצוע או במסחר.

רעיונות מרכזיים

• הניתוח בודק תלות ארוכת טווח באגרסיביות פקודות בקרב 43 מניות סיניות.
• ניתוח ממוצע נע להסרת מגמה חושף נקודות מעבר בהתנהגות הסקיילינג.
• הליך אובייקטיבי אומד מדדי Hurst נפרדים משני צדי נקודת המעבר.
• המחברים מדווחים על היעדר מתאמים קצרי טווח ועל מתאמים חזקים ארוכי טווח, למעט במניה אחת.
• ההשפעה ארוכת הטווח משתנה לפי מאפייני החברה, וניתוח רב־פרקטלי מזהה מתאמים לא־ליניאריים.

תגיות

# Linear and nonlinear correlations in order aggressiveness of Chinese stocks


# Linear and nonlinear correlations in order aggressiveness of Chinese stocks









The diagonal effect of orders is well documented in different markets, which states that orders are more likely to be followed by orders of the same aggressiveness and implies the presence of short-term correlations in order flows. Based on the order flow data of 43 Chinese stocks, we investigate if there are long-range correlations in the time series of order aggressiveness. The detrending moving average analysis shows that there are crossovers in the scaling behaviors of overall fluctuations and order aggressiveness exhibits linear long-term correlations. We design an objective procedure to determine the two Hurst indexes delimited by the crossover scale. We find no correlations in the short term and strong correlations in the long term for all stocks except for an outlier stock. The long-term correlation is found to depend on several firm specific characteristics. We also find that there are nonlinear long-term correlations in the order aggressiveness when we perform the multifractal detrending moving average analysis.

מוצג במלואו בציון המקור ובהתאם לרישיון שלו. רישיון: abstract CC0

הסיכום נכתב בידי סוכן המחקר של Stratmill על סמך המקור; הוא אינו העתק של המקור.