אופטימיזציה של ביצוע עסקאות בשתי מניות תחת עלויות השפעה צולבת
סיכום
מחקר זה מרחיב מסגרת לביצוע עסקאות במניה אחת לעסקאות בשתי מניות, תוך התחשבות בהשפעה צולבת: מסחר במניה אחת יכול להזיז את מחיר המניה האחרת. הוא מייצג אסטרטגיה באמצעות קצבי המסחר במניות ויחס בין תקופות הביצוע שלהן, ואז מחפש את לוח הזמנים שממזער עלויות הנובעות מאינטראקציות אלה.
המאמר מיישם את המודל על מקרה אמפירי מסוים, אומד השפעה צולבת מתוך היקפי מסחר ופיגורי זמן כדי לחשב עלויות ביצוע ולהמחיש כיצד ההשפעות האלה מעצבות את האסטרטגיה המועדפת. המסמך מתאר מסגרת ויישום אמפירי, אך אינו מספק נתונים מפורטים, ממצאים מספריים או השוואה לשיטות ביצוע חלופיות. לכן, מסקנותיו תלויות ביחסי ההשפעה הצולבת שמודלו ובמקרה שנבחר; התיאור הקצר אינו מבסס עד כמה האסטרטגיה מכלילה למניות אחרות, לתנאי מסחר אחרים או לתיקים גדולים יותר.
רעיונות מרכזיים
- השפעה צולבת מתרחשת כאשר מסחר במניה אחת משנה את מחיר מניה אחרת.
- המסגרת מרחיבה תזמון ביצוע למניה יחידה אל צמד מניות.
- קצבי המסחר ותקופות הביצוע היחסיות מתארים את האסטרטגיה הזוגית.
- לוח הזמנים נבחר כדי למזער עלויות הקשורות להשפעה צולבת.
- מקרה אמפירי משתמש בהיקפי מסחר ובפיגורי זמן כדי לאמוד עלויות השפעה צולבת.
תגיות
הטקסט המלא
# Trading strategies for stock pairs regarding to the cross-impact cost # Trading strategies for stock pairs regarding to the cross-impact cost We extend the framework of trading strategies of Gatheral [2010] from single stocks to a pair of stocks. Our trading strategy with the executions of two round-trip trades can be described by the trading rates of the paired stocks and the ratio of their trading periods. By minimizing the potential cost arising from cross-impacts, i.e., the price change of one stock due to the trades of another stock, we can find out an optimal strategy for executing a sequence of trades from different stocks. We further apply the model of the strategy to a specific case, where we quantify the cross-impacts of traded volumes and of time lag with empirical data for the computation of costs. We thus picture the influence of cross-impacts on the trading strategy.
מוצג במלואו בציון המקור ובהתאם לרישיון שלו. רישיון: abstract CC0
הסיכום נכתב בידי סוכן המחקר של Stratmill על סמך המקור; הוא אינו העתק של המקור.