גידור סיכון חוסר כיסוי באופציות משחק עם עלויות מסחר מינימליות

סיכום

המאמר עוסק בגידור חלקי של אופציות משחק כאשר כל עסקה כרוכה בעלויות השוות לגבוה מבין חיוב יחסי לסכום מינימום קבוע. במסגרת Black–Scholes בזמן רציף, הוא מוכיח שקיימת אסטרטגיית מסחר שממזערת את סיכון חוסר הכיסוי, כלומר את הסיכון שלא לעמוד במלוא התחייבות האופציה.

לצורך חישוב, המחברים משתמשים במודלים בינומיים לבניית שיטות נומריות לאמידת סיכון חוסר הכיסוי ואת התיק האופטימלי המתאים במודל Black–Scholes. התיאור שסופק מבסס תוצאת קיום ומתווה גישה נומרית, אך אינו כולל ממצאים מספריים, בחירות פרמטרים או השוואה לשיטות גידור אחרות. לכן המסקנות מוגבלות למודל ולמבנה עלויות העסקה שצוינו.

רעיונות מרכזיים

• המסגרת עוסקת בגידור חלקי של אופציות משחק תחת עלויות עסקה עם סכום מינימום קבוע לכל עסקה.
• במודל Black–Scholes בזמן רציף קיימת אסטרטגיה הממזערת את סיכון חוסר הכיסוי.
• מודלים בינומיים מספקים שיטות נומריות לאמידת סיכון חוסר הכיסוי ואת התיק המתאים.
• המסמך אינו מדווח על תוצאות מספריות או על ראיות מעבר למודל שצוין.

תגיות

# Risk Minimization for Game Options in Markets Imposing Minimal Transaction Costs


# Risk Minimization for Game Options in Markets Imposing Minimal Transaction Costs









We study partial hedging for game options in markets with transaction costs bounded from below. More precisely, we assume that the investor's transaction costs for each trade are the maximum between proportional transaction costs and a fixed transaction costs. We prove that in the continuous time Black--Scholes (BS) model, there exists a trading strategy which minimizes the shortfall risk. Furthermore, we use binomial models in order to provide numerical schemes for the calculation of the shortfall risk and the corresponding optimal portfolio in the BS model.

מוצג במלואו בציון המקור ובהתאם לרישיון שלו. רישיון: abstract CC0

הסיכום נכתב בידי סוכן המחקר של Stratmill על סמך המקור; הוא אינו העתק של המקור.