בדיקת עמידות של מכרז כפול רציף עם זרמי פקודות מדומים
סיכום
המחקר בוחן את מנגנון המכרז הכפול הרציף באמצעות התפלגויות זמני ההמתנה בשוק מניות מדומה. מודל מבוסס סוכנים מייצר פקודות ואינטראקציות סבירות דרך ספר הפקודות. החוקרים משנים את התנהגות הסוחרים ואת מבנה השוק ב־36 תצורות, ואז מנתחים זמני המתנה בסדרה כולה ובנפרד לפקודות מכירה ולפקודות קנייה. התוצאות המדווחות מצביעות על כך שמנגנון המכרז ממשיך לסגור זרמי פקודות שונים במידה ניכרת. ההשוואה גם מצביעה על יעילות הקצאתית גבוהה מעט יותר בסימולציה של הבורסה במילאנו מאשר ב־NYSE. המחברים אומרים שהחלטות הסוכנים המדומות והאינטראקציות ביניהם משחזרות כמה ממצאים אמפיריים, אך התיאור שסופק אינו כולל אומדני התפלגות, מפרטי מודל או פרטים נוספים על תיקוף. לכן הממצאים מתייחסים לתנאי הסימולציה שנבדקו ואינם מוכיחים שאותה התנהגות מתקיימת בכל השווקים או בתנאים בעולם האמיתי.
רעיונות מרכזיים
- נעשה שימוש במודל מבוסס סוכנים כדי לייצר זרם פקודות סביר ואינטראקציות בספר הפקודות.
- התפלגויות זמני ההמתנה משמשות מדד לביצועי המכרז הכפול הרציף.
- המחקר משנה את התנהגות הסוחרים ואת מבנה השוק ב־36 תצורות מדומות.
- מנגנון המכרז סוגר מגוון רחב של זרמי פקודות מדומים.
- נראה שסימולציית הבורסה במילאנו יעילה מעט יותר בהקצאה מסימולציית NYSE.
תגיות
הטקסט המלא
# Waiting Times in Simulated Stock Markets # Waiting Times in Simulated Stock Markets Exploiting a precise reproduction of a stock exchange, the robustness of the Continuous Double Auction (CDA) mechanism, evaluated by means of the waiting time distributions, has been proved versus 36 different set ups made by varying both the operators' behaviour and the market micro structure. The obtained results demonstrate that the CDA remains able to clear strongly different order flows, though the Milan stock exchange seemed to be a little more efficient than the NYSE under the allocative point of view, witnessing the intrinsic complexity of the stock market. The simulation has been built as an Agent Based Model in order to obtain a plausible order flow. The decisions of single agents and their interaction through the market book are realistic and reproduce some empirical analysis results. The mentioned results have been obtained either by the analysis of the complete pending time series and the same computation of the asks and bids series alone.
מוצג במלואו בציון המקור ובהתאם לרישיון שלו. רישיון: abstract CC0
הסיכום נכתב בידי סוכן המחקר של Stratmill על סמך המקור; הוא אינו העתק של המקור.