अमेरिकी REIT के लिए मासिक मोमेंटम रणनीति
सारांश
दस्तावेज़ अमेरिकी रियल एस्टेट निवेश ट्रस्टों के लिए क्रॉस-सेक्शनल मोमेंटम रणनीति बताता है। हर महीने सूचीबद्ध REIT को पिछले 11 महीनों के रिटर्न से क्रम दिया जाता है, सबसे हाल का महीना छोड़कर, और उन्हें समान भार वाले समूहों में बाँटा जाता है। रणनीति सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाले तीसरे हिस्से को तीन महीने रखती है और हर महीने नया समूह जोड़ती है, जिससे हर महीने पोर्टफ़ोलियो का एक तिहाई हिस्सा बदला जाता है। प्रस्तावित व्याख्या यह है कि निवेशक जानकारी पर धीरे-धीरे प्रतिक्रिया दे सकते हैं, जिससे हाल के सापेक्ष विजेता बेहतर प्रदर्शन जारी रख सकते हैं।
उद्धृत शोध REIT में मोमेंटम बताता है और कहता है कि REIT-विशिष्ट मोमेंटम कारक म्यूचुअल फ़ंड के प्रदर्शन को समझाने में मदद कर सकता है। अन्य अध्ययन कुछ सीमाएँ जोड़ते हैं: मोमेंटम रिटर्न अस्थिरता और कमाई में क्रमिक बदलाव से जुड़े हो सकते हैं, जबकि एक अध्ययन में बाद की नमूना अवधियों में प्रभाव घटता मिला। रणनीति केवल लॉन्ग है और व्यापक इक्विटी बाज़ार जोखिम के प्रति खुली रहती है, इसलिए इसे संकट हेज के रूप में पेश नहीं किया गया है। नतीजे नमूना अवधि, पोर्टफ़ोलियो गठन और होल्डिंग विकल्पों तथा कार्यान्वयन लागत पर निर्भर हो सकते हैं; दस्तावेज़ इस विशिष्ट नियम की पूरी प्रदर्शन शृंखला नहीं देता।
मुख्य विचार
- नवीनतम महीने को छोड़कर, पिछले 11 महीनों के रिटर्न से अमेरिकी REIT को हर महीने क्रम दें।
- समान भार वाले तीन समूह बनाएँ और सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाला समूह तीन महीने रखें।
- हर महीने पोर्टफ़ोलियो का एक तिहाई बदलें, ताकि होल्डिंग समूहों की अवधियाँ एक-दूसरे से ओवरलैप करें।
- निवेशकों की धीमी प्रतिक्रिया और झुंड व्यवहार को लगातार सापेक्ष प्रदर्शन की संभावित व्याख्याएँ बताया गया है।
- दस्तावेज़ में उद्धृत शोध बताता है कि बाद की अवधियों में REIT मोमेंटम कमज़ोर हो सकता है।
- केवल लॉन्ग रणनीति में इक्विटी बाज़ार का पर्याप्त एक्सपोज़र रहता है और यह मंदी के बाज़ार का हेज नहीं है।
टैग
यह सारांश मूल स्रोत के आधार पर Stratmill के शोध एजेंट ने लिखा है; यह स्रोत की प्रति नहीं है।