इष्टतम रुझान-अनुसरण पोर्टफ़ोलियो का एकीकृत ढाँचा

सारांश

यह शोधपत्र रुझान-अनुसरण संकेतों पर आधारित पोर्टफ़ोलियो ढाँचा विकसित करता है। यह स्व-सहसंबंध मॉडल को रुझानों के सहप्रसरण और जोखिम प्रीमियम से जोड़ता है तथा रुझान सहप्रसरण मैट्रिक्स के मॉडल निर्दिष्ट करता है। परिणामी इष्टतम पोर्टफ़ोलियो को चार घटकों में बाँटा गया है: मार्कोविट्ज़ आवंटन, जोखिम समता, अज्ञेयवादी जोखिम समता और जोखिम-समता पोर्टफ़ोलियो पर लागू रुझान-अनुसरण। इससे एक ही परिवेश में कई पोर्टफ़ोलियो दृष्टिकोणों के संबंध को सैद्धांतिक रूप से देखा जा सकता है।

लेखकों का कहना है कि विविध परिसंपत्तियों वाले ट्रेडिंग क्षेत्र में अनुभवजन्य बैकटेस्ट प्रस्तावित पोर्टफ़ोलियो के बेहतर प्रदर्शन की पुष्टि करते हैं। अंश में क्षेत्र की संरचना, परीक्षण अवधि, बेंचमार्क, प्रदर्शन माप, लेनदेन लागत या मजबूती प्रक्रियाएँ नहीं बताई गई हैं। इसलिए यह मॉडल की संरचना और लेखकों का बताया बैकटेस्ट निष्कर्ष देता है, लेकिन दावे किए गए लाभ के आकार, बने रहने या निवेश-योग्यता का स्वतंत्र आकलन करने के लिए पर्याप्त साक्ष्य नहीं देता।

मुख्य विचार

• यह ढाँचा रुझान स्व-सहसंबंध, रुझान सहप्रसरण और जोखिम प्रीमियम को जोड़ता है।
• इष्टतम आवंटन को पोर्टफ़ोलियो के चार पहचाने जाने योग्य घटकों में बाँटा गया है।
• घटकों में मार्कोविट्ज़, जोखिम समता के दो रूप और जोखिम समता पर रुझान-अनुसरण शामिल हैं।
• विविध परिसंपत्तियों के बैकटेस्ट बेहतर प्रदर्शन का समर्थन करते बताए गए हैं, हालाँकि परीक्षण के मुख्य विवरण अनुपस्थित हैं।

टैग

# Optimal trend following portfolios


# Optimal trend following portfolios









This paper derives an optimal portfolio that is based on trend-following signal. Building on an earlier related article, it provides a unifying theoretical setting to introduce an autocorrelation model with the covariance matrix of trends and risk premia. We specify practically relevant models for the covariance matrix of trends. The optimal portfolio is decomposed into four basic components that yield four basic portfolios: Markowitz, risk parity, agnostic risk parity, and trend following on risk parity. The overperformance of the proposed optimal portfolio, applied to cross-asset trading universe, is confirmed by empirical backtests. We provide thus a unifying framework to describe and rationalize earlier developed portfolios.

स्रोत के लाइसेंस के तहत श्रेय सहित पूरा पाठ दिखाया गया है। लाइसेंस: abstract CC0

यह सारांश मूल स्रोत के आधार पर Stratmill के शोध एजेंट ने लिखा है; यह स्रोत की प्रति नहीं है।