शेयरों में परिसंपत्ति वृद्धि प्रभाव

लेख Quantpedia

सारांश

यह दस्तावेज़ पिछले वर्ष कुल परिसंपत्तियों में बदलाव के आधार पर गैर-वित्तीय NYSE, AMEX और NASDAQ कंपनियों को रैंक करने वाली अमेरिकी शेयर रणनीति का वर्णन करता है। हर जून वर्षांत पर यह दस समान समूह बनाता है, सबसे कम वृद्धि वाले समूह को खरीदता है और सबसे अधिक वृद्धि वाले समूह को बेचता है; पोर्टफोलियो समान भार वाला होता है और सालाना पुनर्संतुलित किया जाता है। उद्धृत शोध के अनुसार, कम परिसंपत्ति-वृद्धि वाले शेयरों ने अधिक वृद्धि वाले शेयरों से बेहतर प्रदर्शन किया, जिसमें लार्ज-कैप शेयर भी शामिल हैं। ऐसा ही साक्ष्य 40 अंतरराष्ट्रीय इक्विटी बाज़ारों में भी मिलता है। एक उद्धृत अमेरिकी अध्ययन में नमूना अवधि के दौरान अधिक वृद्धि वाले शेयरों की तुलना में सालाना 20% अतिरिक्त रिटर्न बताया गया है।

इन नतीजों की व्याख्या पर मतभेद हैं। जोखिम-आधारित विचार निवेश को बदलते जोखिम-एक्सपोज़र से जोड़ते हैं, क्योंकि कंपनियाँ विकास विकल्पों से मौजूदा परिसंपत्तियों की ओर बढ़ती हैं; व्यवहार-आधारित विचार भविष्य की वृद्धि का अनुमान बाहर तक खींचने, गलत मूल्यांकन और बाद में वृद्धि पलटने की ओर संकेत करते हैं। दस्तावेज़ कहता है कि साक्ष्य इन व्याख्याओं में से किसी को निर्णायक रूप से स्थापित नहीं करता। यह भी सावधान करता है कि इक्विटी बाज़ार से रणनीति का सहसंबंध अज्ञात है, इसलिए मंदी के बाज़ार में हेज के रूप में इसकी संभावित भूमिका की कठोर जाँच आवश्यक है। बताए गए नतीजे शोध के निष्कर्ष हैं, भविष्य के प्रदर्शन की गारंटी नहीं।

मुख्य विचार

पात्र अमेरिकी शेयरों को पिछले वर्ष कुल परिसंपत्तियों में प्रतिशत बदलाव के आधार पर सालाना रैंक करें।
सबसे कम वृद्धि वाले दशमांश को खरीदें और सबसे अधिक वृद्धि वाले दशमांश को बेचें; दोनों को समान भार दें और सालाना पुनर्संतुलित करें।
उद्धृत अध्ययनों के अनुसार, अमेरिकी और अंतरराष्ट्रीय बाज़ारों में अधिक परिसंपत्ति-वृद्धि वाली कंपनियों के भविष्य के रिटर्न कम रहे।
शोधकर्ता जोखिम-आधारित और व्यवहार-आधारित, दोनों व्याख्याएँ देते हैं; दस्तावेज़ के अनुसार कारण अनसुलझा है।
इक्विटी बाज़ार के संकटों के दौरान रणनीति का व्यवहार अज्ञात है और इसकी आगे जाँच ज़रूरी है।

कम वृद्धि वाले शेयर खरीदना, उच्च वृद्धि वाले शेयर शॉर्ट करना | Stratmill

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