बिटकॉइन रिटर्न की पूँछ और अस्थिरता स्केलिंग

सारांश

यह अध्ययन जाँचता है कि बिटकॉइन रिटर्न पहले के शोध में बताए गए भारी-पूँछ पैटर्न का अनुसरण करते हैं या नहीं, और समय के साथ अस्थिरता कैसा व्यवहार करती है। पहले के अनुमानों में संचयी-रिटर्न पूँछ सूचकांक लगभग दो था, जबकि कई अन्य परिसंपत्तियों में यह लगभग तीन दिखता है। हाल के बिटकॉइन डेटा से अध्ययन को लगभग तीन का सूचकांक मिलता है, जिससे संकेत मिलता है कि अलग-अलग नमूना अवधियों में पूँछ व्यवहार बदल सकता है।

यह निरपेक्ष रिटर्न में ऑटोकॉरिलेशन का भी विश्लेषण करता है और दो स्केलिंग घातांकों वाला पावर-लॉ पैटर्न पाता है। साकार अस्थिरता के आधार पर रिटर्न मानकीकृत करने के बाद, श्रृंखला ऐसे सामान्य-वितरित रिटर्न के अनुरूप है जिनकी अस्थिरता समय के साथ बदलती है। नतीजे ट्रेडिंग रणनीति के बजाय सांख्यिकीय गुणों का वर्णन करते हैं, और अंश में नमूना तिथियों, अनुमान प्रक्रियाओं, अनिश्चितता या मजबूती जाँचों का विवरण नहीं है। इसलिए निष्कर्ष समय-परिवर्ती अस्थिरता की व्याख्या का समर्थन करते हैं, लेकिन यह स्थापित नहीं करते कि यही वितरण व्यवहार भविष्य के डेटा में बना रहेगा।

मुख्य विचार

• हाल के बिटकॉइन रिटर्न डेटा में पूँछ सूचकांक लगभग तीन है, जो पहले के लगभग दो के अनुमानों से अलग है।
• संचयी-रिटर्न का पूँछ व्यवहार बाज़ार की अलग-अलग अवधियों में बदल सकता है।
• निरपेक्ष रिटर्न का ऑटोकॉरिलेशन दो स्केलिंग घातांकों वाले पावर लॉ का अनुसरण करता है।
• साकार अस्थिरता से मानकीकृत रिटर्न समय-परिवर्ती अस्थिरता के तहत सामान्य चरों के अनुरूप हैं।

टैग

# Recent scaling properties of Bitcoin price returns


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While relevant stylized facts are observed for Bitcoin markets, we find a distinct property for the scaling behavior of the cumulative return distribution. For various assets, the tail index $μ$ of the cumulative return distribution exhibits $μ\approx 3$, which is referred to as "the inverse cubic law." On the other hand, that of the Bitcoin return is claimed to be $μ\approx 2$, which is known as "the inverse square law." We investigate the scaling properties using recent Bitcoin data and find that the tail index changes to $μ\approx 3$, which is consistent with the inverse cubic law. This suggests that some properties of the Bitcoin market could vary over time. We also investigate the autocorrelation of absolute returns and find that it is described by a power-law with two scaling exponents. By analyzing the absolute returns standardized by the realized volatility, we verify that the Bitcoin return time series is consistent with normal random variables with time-varying volatility.

स्रोत के लाइसेंस के तहत श्रेय सहित पूरा पाठ दिखाया गया है। लाइसेंस: abstract CC0

यह सारांश मूल स्रोत के आधार पर Stratmill के शोध एजेंट ने लिखा है; यह स्रोत की प्रति नहीं है।