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अस्थिरता और मात्रा पर बिटकॉइन फ़्यूचर्स लॉन्च के कारणात्मक प्रभाव

लेख arXiv papers · लेखक: Fiammetta Menchetti et al.
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सारांश

यह अध्ययन पूछता है कि क्या विनियमित बिटकॉइन फ़्यूचर्स शुरू होने से बिटकॉइन की अस्थिरता और ट्रेडिंग मात्रा प्रभावित हुई। यह दिसंबर 2017 में CBOE और CME द्वारा लॉन्च किए गए अनुबंधों पर केंद्रित है और C-ARIMA नामक कारणात्मक टाइम-सीरीज़ तरीका लागू करता है। दस्तावेज़ बताता है कि CME अनुबंध लॉन्च से दोनों परिणाम बढ़े और मात्रा तथा अस्थिरता के बीच सकारात्मक संबंध का प्रमाण मिला।

लेखक यह भी जाँचते हैं कि क्या मात्रा अस्थिरता की प्रतिक्रिया को समझाने में मदद करती है। वे अस्थिरता में वृद्धि के एक हिस्से को अनुबंध लॉन्च से जुड़ी अतिरिक्त ट्रेडिंग मात्रा से जोड़ते हैं, जबकि बताते हैं कि मात्रा को नियंत्रित करने के बाद अनुमानित CME प्रभाव दो गुने से अधिक बना रहा। ये अध्ययन की विधि से प्राप्त कारणात्मक अनुमान हैं, लेकिन सारांश में नमूना अवधि, मॉडल विनिर्देश, अनिश्चितता के माप या तुलना का विवरण नहीं है। इसमें CBOE से कोई संगत सकारात्मक प्रभाव नहीं बताया गया है, इसलिए निष्कर्ष को हर फ़्यूचर्स लॉन्च पर सामान्यीकृत करने के बजाय CME के निष्कर्षों तक सीमित समझना चाहिए।

मुख्य विचार

  • अध्ययन विनियमित बिटकॉइन फ़्यूचर्स लॉन्च के कारणात्मक प्रभाव का अनुमान लगाने के लिए C-ARIMA का उपयोग करता है।
  • इसमें बताया गया है कि CME लॉन्च से बिटकॉइन की अस्थिरता और ट्रेडिंग मात्रा बढ़ी।
  • विश्लेषण में बिटकॉइन की मात्रा और अस्थिरता के बीच सकारात्मक संबंध मिला।
  • अधिक मात्रा अनुमानित अस्थिरता प्रतिक्रिया के एक हिस्से को समझाती है।
  • मात्रा नियंत्रित करने के बाद भी रिपोर्ट किया गया CME अस्थिरता प्रभाव दो गुने से अधिक बना रहता है।

टैग

क्रिप्टोफ़्यूचर्सअस्थिरतासांख्यिकी
पूरा पाठ
# Causal effect of regulated Bitcoin futures on volatility and volume


# Causal effect of regulated Bitcoin futures on volatility and volume









In December 2017, two leading derivative exchanges, CBOE and CME, introduced the first regulated Bitcoin futures. Our aim is estimating their causal impact on Bitcoin volatility and trading volume. Employing a new causal approach, C-ARIMA, we find that the CME future triggered an increase in both outcomes. There is also evidence of a positive volume-volatility relationship and that the effect on volatility was partially due to the higher trading volumes induced by the launch of the contract. After controlling for the effect on volumes, we find that the CME instrument caused Bitcoin volatility to increase by more than double.

स्रोत के लाइसेंस के तहत श्रेय सहित पूरा पाठ दिखाया गया है। लाइसेंस: abstract CC0

यह सारांश मूल स्रोत के आधार पर Stratmill के शोध एजेंट ने लिखा है; यह स्रोत की प्रति नहीं है।