नैपसैक अनुकूलन से ESG स्कोर और मोमेंटम का मेल

सारांश

यह दस्तावेज़ मासिक, केवल लॉन्ग रणनीति बताता है, जो शेयर मोमेंटम को पर्यावरणीय, सामाजिक और शासन स्कोर के साथ जोड़ती है। इसमें पोर्टफ़ोलियो चयन को नैपसैक समस्या के रूप में रखा गया है: एक विशेषता पोर्टफ़ोलियो की सीमा तय करती है और दूसरी वह मूल्य है जिसे अधिकतम करना है। प्रमुख रूप में ऊँचे ESG स्कोर और मज़बूत मोमेंटम वाले शेयरों को प्राथमिकता दी जाती है; अनुकूलन में रैंक किया हुआ मोमेंटम और उलटे क्रम के ESG स्कोर इस्तेमाल होते हैं तथा सबसे ऊँचे ESG शेयरों पर आधारित भार सीमा रखी जाती है। शेयर संयोजन खोजने के लिए सिम्युलेटेड एनीलिंग विधि इस्तेमाल होती है और चुने गए पोर्टफ़ोलियो को समान भार दिया जाता है।

लेख के अनुसार, अनुकूलित पोर्टफ़ोलियो शुद्ध मोमेंटम के मुकाबले लाभ थोड़ा घटाते हैं, लेकिन जोखिम-समायोजित प्रदर्शन सुधारते हैं; मोमेंटम अधिकतम करने वाला उच्च-ESG पोर्टफ़ोलियो सबसे सुसंगत बताया गया है। रिग्रेशन विश्लेषण का हवाला देते हुए जोखिम में सुधार का कारण ऊँचे-ESG शेयरों में कम अस्थिरता और ड्रॉडाउन बताया गया है। विवरण स्रोत शोधपत्र और बड़े-US-शेयर समूह पर आधारित है, जिसमें एक निर्दिष्ट ESG डेटा प्रदाता इस्तेमाल हुआ है। इसमें विस्तृत प्रदर्शन शृंखला या कार्यान्वयन लागत नहीं दी गई है और कहा गया है कि यह तरीका ड्रॉडाउन घटा सकता है, लेकिन मंदी के बाज़ारों के लिए पूरा हेज नहीं है।

मुख्य विचार

• यह रणनीति शेयर चयन में ESG स्कोर और मूल्य मोमेंटम को जोड़ने के लिए नैपसैक रूपरेखा इस्तेमाल करती है।
• प्रमुख पोर्टफ़ोलियो ऊँचे ESG स्कोर को प्राथमिकता देने वाली सीमा के अधीन रैंक किए गए मोमेंटम को अधिकतम करता है।
• शेयर चयन समस्या हल करने के लिए सिम्युलेटेड एनीलिंग तरीका इस्तेमाल किया जाता है।
• पोर्टफ़ोलियो केवल लॉन्ग, समान भार वाला है और हर महीने पुनर्संतुलित होता है।
• लेख बेहतर जोखिम विशेषताओं का श्रेय ESG स्कोर को देता है और पारंपरिक मोमेंटम से बेहतर जोखिम-समायोजित नतीजे बताता है।

टैग

यह सारांश मूल स्रोत के आधार पर Stratmill के शोध एजेंट ने लिखा है; यह स्रोत की प्रति नहीं है।