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CSI 300 फ़्यूचर और स्पॉट अस्थिरता: TGARCH मॉडल से साक्ष्य

लेख arXiv papers · लेखक: Marcel Ausloos et al.
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सारांश

दस्तावेज़ CSI 300 स्पॉट सूचकांक और उसके सूचकांक फ़्यूचर बाज़ार का उपयोग करके जाँचता है कि फ़्यूचर ट्रेडिंग से स्पॉट कीमतों की अस्थिरता प्रभावित होती है या नहीं। इस प्रश्न के अध्ययन के लिए यह थ्रेशोल्ड सामान्यीकृत ऑटोरेग्रेसिव सशर्त विषम-विचरण मॉडल को उपयुक्त ढाँचा बताता है। बताए गए निष्कर्ष CSI 300 फ़्यूचर ट्रेडिंग शुरू होने को संबंधित स्पॉट बाज़ार में अस्थिरता की उल्लेखनीय कमी से जोड़ते हैं।

विश्लेषण स्पॉट और फ़्यूचर बाज़ारों के बीच स्थिर संतुलन संबंध और द्विदिश Granger कारणता भी बताता है। इसमें कहा गया है कि तीन या चार दिन के लैग से स्पॉट कीमतों का पूर्वानुमान अधिक सटीक होता है। ये वर्णित CSI 300 मामले के संक्षिप्त निष्कर्ष हैं; दस्तावेज़ नमूना तिथियाँ, मॉडल निदान, प्रभाव का आकार या मज़बूती जाँच नहीं देता। Granger कारणता मॉडल में पूर्वानुमान संबंध दर्शाती है और अपने आप यह स्थापित नहीं करती कि फ़्यूचर ट्रेडिंग से स्पॉट अस्थिरता में बदलाव आया।

मुख्य विचार

  • अध्ययन CSI 300 स्पॉट और सूचकांक फ़्यूचर बाज़ारों की जाँच TGARCH ढाँचे से करता है।
  • इसमें बताया गया है कि फ़्यूचर शुरू होने के साथ स्पॉट बाज़ार की अस्थिरता में उल्लेखनीय कमी आई।
  • दस्तावेज़ स्पॉट और फ़्यूचर श्रृंखलाओं के बीच स्थिर संतुलन संबंध बताता है।
  • इसमें द्विदिश Granger कारणता और तीन या चार दिन के लैग से बेहतर स्पॉट मूल्य पूर्वानुमान बताया गया है।
  • सारांश में कारणात्मक प्रभाव स्थापित करने या मज़बूती आँकने के लिए आवश्यक साक्ष्य विवरण नहीं हैं।

टैग

फ़्यूचर्सइक्विटीचीन के बाज़ारअस्थिरतासांख्यिकी
पूरा पाठ
# Stock index futures trading impact on spot price volatility. The CSI 300 studied with a TGARCH model


# Stock index futures trading impact on spot price volatility. The CSI 300 studied with a TGARCH model









A TGARCH modeling is argued to be the optimal basis for investigating the impact of index futures trading on spot price variability. We discuss the CSI-300 index (China-Shanghai-Shenzhen-300-Stock Index) as a test case. The results prove that the introduction of CSI-300 index futures (CSI-300-IF) trading significantly reduces the volatility in the corresponding spot market. It is also found that there is a stationary equilibrium relationship between the CSI-300 spot and CCSI-300-IF markets. A bidirectional Granger causality is also detected. ''Finally'', it is deduced that spot prices are predicted with greater accuracy over a 3 or 4 lag day time span.

स्रोत के लाइसेंस के तहत श्रेय सहित पूरा पाठ दिखाया गया है। लाइसेंस: abstract CC0

यह सारांश मूल स्रोत के आधार पर Stratmill के शोध एजेंट ने लिखा है; यह स्रोत की प्रति नहीं है।