तरलता और संकेत सहसंबंध का इष्टतम टर्नओवर पर प्रभाव

सारांश

यह लेख गॉसियन प्रक्रिया मॉडल में अनुकूलित ट्रेडिंग रणनीति का स्थिर-अवस्था टर्नओवर निकालता है। यह टर्नओवर को परिसंपत्ति की तरलता, जोखिम-विमुखता और अल्फ़ा पूर्वानुमानों के ऑटोकोरिलेशन से जोड़ता है तथा मॉडल की मान्यताओं के तहत बंद-रूप व्यंजक देता है। यह परिणाम स्पष्ट करता है कि तरलता-समायोजित जोखिम-विमुखता पैरामीटर की तुलना में पूर्वानुमान संकेत अलग-अलग गति से औसत की ओर लौटें तो ट्रेडिंग तीव्रता कैसे बदलती है।

दिया गया संबंध टर्नओवर को उस समायोजित जोखिम-विमुखता माप और संकेत की औसत-वापसी गति वाले अनुपात में एक जोड़ के वर्गमूल के गुणनफल के समानुपाती बनाता है। इससे व्यवहारकर्ताओं को पूर्वानुमान की स्थिरता और तरलता स्थितियों को अपेक्षित स्थिर-अवस्था ट्रेडिंग गतिविधि से जोड़ने का सुगम तरीका मिलता है। दस्तावेज़ अनुभवजन्य सत्यापन के बजाय मॉडल परिणाम देता है; इसकी लागू-क्षमता गॉसियन संरचना और पैरामीटर की परिभाषाओं पर निर्भर करती है। इसमें लागत, बाधाओं या वास्तविक रणनीति प्रदर्शन का व्यापक विवरण नहीं है।

मुख्य विचार

• लेख गॉसियन प्रक्रिया मॉडल में रणनीति के स्थिर-अवस्था टर्नओवर का स्पष्ट व्यंजक निकालता है।
• टर्नओवर तरलता-समायोजित जोखिम-विमुखता और अल्फ़ा पूर्वानुमानों की औसत-वापसी गति पर निर्भर करता है।
• दिए गए सूत्र में समायोजित जोखिम-विमुखता के सापेक्ष औसत-वापसी गति के अनुपात में एक जोड़ का वर्गमूल शामिल है।
• यह परिणाम संकेत की स्थिरता और तरलता को अपेक्षित ट्रेडिंग गतिविधि से जोड़ता है।
• निष्कर्ष मॉडल पर आधारित है और दस्तावेज़ अनुभवजन्य प्रदर्शन परीक्षणों की रिपोर्ट नहीं करता।

टैग

# Optimal Turnover, Liquidity, and Autocorrelation


# Optimal Turnover, Liquidity, and Autocorrelation









The steady-state turnover of a trading strategy is of clear interest to practitioners and portfolio managers, as is the steady-state Sharpe ratio. In this article, we show that in a convenient Gaussian process model, the steady-state turnover can be computed explicitly, and obeys a clear relation to the liquidity of the asset and to the autocorrelation of the alpha forecast signals. Indeed, we find that steady-state optimal turnover is given by $γ\sqrt{n+1}$ where $γ$ is a liquidity-adjusted notion of risk-aversion, and $n$ is the ratio of mean-reversion speed to $γ$.

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यह सारांश मूल स्रोत के आधार पर Stratmill के शोध एजेंट ने लिखा है; यह स्रोत की प्रति नहीं है।