क्रिप्टो पोर्टफोलियो रिटर्न पर मोमेंटम और लिक्विडिटी का असर

सारांश

यह शोधपत्र अध्ययन करता है कि क्रिप्टोकरेंसी बाज़ारों में लिक्विडिटी के अनुसार मोमेंटम के प्रभाव कैसे बदलते हैं। इसमें क्रिप्टोकरेंसी को मोमेंटम और लिक्विडिटी, दोनों के आधार पर क्रमबद्ध करके पोर्टफोलियो बनाए जाते हैं। परिसंपत्तियों की संख्या समय के साथ बदलती है और इन पोर्टफोलियो का पुनर्संतुलन किया जाता है। निष्कर्ष के अनुसार, सबसे अधिक लिक्विड क्रिप्टोकरेंसी में मोमेंटम मज़बूत है; लेखक इसे निवेशकों के झुंड व्यवहार की व्याख्या के समर्थन में देखते हैं।

अध्ययन दो लॉन्ग-ओनली तरीके भी सुझाता है: पहले कम लिक्विडिटी वाले पिछड़े क्रिप्टो और पहले अधिक लिक्विडिटी वाले विजेता क्रिप्टो को होल्ड करना। इसमें बताया गया है कि इन रणनीतियों का जोखिम-समायोजित प्रदर्शन बाज़ार पूंजीकरण-भारित पोर्टफोलियो से बेहतर रहा। विवरण में नमूना अवधि, पोर्टफोलियो निर्माण की बारीकियाँ, ट्रेडिंग लागत या प्रदर्शन के आँकड़े नहीं दिए गए हैं, इसलिए इस सारांश से यह आँकना संभव नहीं कि परिणाम अन्य स्थितियों में भी लागू होंगे या कार्यान्वयन लागत के बाद बने रहेंगे।

मुख्य विचार

• अध्ययन पोर्टफोलियो बनाने के लिए क्रिप्टोकरेंसी को मोमेंटम और लिक्विडिटी, दोनों के आधार पर क्रमबद्ध करता है।
• इसमें सबसे अधिक लिक्विड क्रिप्टोकरेंसी के बीच स्पष्ट मोमेंटम प्रभाव बताया गया है।
• लेखक इस प्रवृत्ति को निवेशकों के झुंड व्यवहार से जोड़ते हैं।
• कम लिक्विडिटी वाले पिछड़ने वालों और अधिक लिक्विडिटी वाले विजेताओं के लॉन्ग पोर्टफोलियो का जोखिम-समायोजित प्रदर्शन बाज़ार पूंजीकरण-भारित बेंचमार्क से बेहतर बताया गया है।
• उपलब्ध विवरण में लागत और अन्य स्थितियों में लागू होने की क्षमता आँकने के लिए ज़रूरी जानकारी नहीं है।

टैग

# Momentum and liquidity in cryptocurrencies


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The goal of this paper is to explore the relationship between momentum effects and liquidity in cryptocurrency markets. Portfolios based on momentum-liquidity bivariate sorts are formed and rebalanced on a varying number of cryptocurrencies through time. We find a strong momentum effect in the most liquid cryptocurrencies, which supports the theories of investor herding behavior. Moreover, we propose two profitable long-only strategies: the illiquid losers and liquid winners, which exhibit improved risk adjusted performance over the market capitalization weighted portfolio.

स्रोत के लाइसेंस के तहत श्रेय सहित पूरा पाठ दिखाया गया है। लाइसेंस: abstract CC0

यह सारांश मूल स्रोत के आधार पर Stratmill के शोध एजेंट ने लिखा है; यह स्रोत की प्रति नहीं है।