स्थानीय-स्टोकेस्टिक वोलैटिलिटी के तहत उदासीनता मूल्य और निहित वोलैटिलिटी

सारांश

यह शोधपत्र सामान्य स्थानीय-स्टोकेस्टिक वोलैटिलिटी रूपरेखा में यूरोपीय आकस्मिक दावों की खरीदार और विक्रेता की उदासीनता कीमतों के सन्निकटन निकालता है। माना गया है कि निवेशक की उपयोगिता घातीय है, और दावे का भुगतान ट्रेड की गई या गैर-ट्रेड की गई परिसंपत्ति पर निर्भर हो सकता है। उदासीनता कीमतें वे स्तर हैं जिन पर मॉडल किए गए जोखिमों और प्राथमिकताओं के अनुसार निवेशक दावा खरीदने या बेचने को तैयार होगा।

ट्रेड की गई परिसंपत्ति के यूरोपीय कॉल विकल्पों के लिए लेखक मूल्य सन्निकटनों को खरीदार और विक्रेता की निहित वोलैटिलिटी सतहों में बदलते हैं। गैर-ट्रेड की गई परिसंपत्तियों के दावों के लिए वे मूल्य सन्निकटन की गणितीय रूप से कठोर त्रुटि-सीमाएँ स्थापित करते हैं। वे दो उदाहरणों से विधियाँ दिखाते हैं। दिए गए विवरण में सन्निकटन सूत्र, संख्यात्मक निष्कर्ष या मॉडल और उपयोगिता विनिर्देश से परे मान्यताएँ नहीं हैं, इसलिए अलग-अलग बाज़ार स्थितियों में सटीकता आँकने या सन्निकटनों को सार्वभौमिक मूल्य निर्धारण नियम मानने का आधार नहीं मिलता।

मुख्य विचार

• विश्लेषण सामान्य स्थानीय-स्टोकेस्टिक वोलैटिलिटी मॉडल में घातीय उपयोगिता मानता है।
• यह ट्रेड की गई या गैर-ट्रेड की गई परिसंपत्तियों से जुड़े यूरोपीय दावों की खरीदार और विक्रेता की उदासीनता कीमतों का सन्निकटन करता है।
• ट्रेड की गई परिसंपत्तियों के कॉल विकल्पों के लिए मूल्य सन्निकटन से खरीदार और विक्रेता की संबंधित निहित वोलैटिलिटी सतहें मिलती हैं।
• गैर-ट्रेड की गई परिसंपत्तियों के दावों के लिए शोधपत्र अपने मूल्य सन्निकटन की गणितीय रूप से कठोर त्रुटि-सीमाएँ स्थापित करता है।
• दो उदाहरण विधियों को दर्शाते हैं, लेकिन दिए गए विवरण में उनके संख्यात्मक परिणाम नहीं बताए गए हैं।

टैग

# Indifference prices and implied volatilities


# Indifference prices and implied volatilities









We consider a general local-stochastic volatility model and an investor with exponential utility. For a European-style contingent claim, whose payoff may depend on either a traded or non-traded asset, we derive an explicit approximation for both the buyer's and seller's indifference price. For European calls on a traded asset, we translate indifference prices into an explicit approximation of the buyer's and seller's implied volatility surface. For European claims on a non-traded asset, we establish rigorous error bounds for the indifference price approximation. Finally, we implement our indifference price and implied volatility approximations in two examples.

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यह सारांश मूल स्रोत के आधार पर Stratmill के शोध एजेंट ने लिखा है; यह स्रोत की प्रति नहीं है।