पहले से चल रहे वोलैटिलिटी स्वैप का मॉडल-स्वतंत्र मूल्य निर्धारण और हेजिंग | Stratmill

सारांश

यह शोधपत्र शून्य-वन्ना निहित-वोलैटिलिटी सन्निकटन को नए शुरू किए गए वोलैटिलिटी स्वैप से बढ़ाकर पहले से आरंभ हो चुके अनुबंधों तक ले जाता है। इसमें वैनिला विकल्पों की एक श्रृंखला या वेरिएंस स्वैप का उपयोग करके वोलैटिलिटी स्वैप को हेज करने के तरीके भी बताए गए हैं। विकल्प-श्रृंखला के भार ट्रेडिंग की सहज समझ से जुड़े हैं, जबकि वेरिएंस स्वैप विधि में प्रथम और द्वितीय कोटि के दोनों हेज शामिल हैं।

व्यावहारिक प्रेरणा यह है कि वेरिएंस स्वैप की गतिशील ट्रेडिंग में विकल्पों की सतत श्रृंखला को लगातार पुनर्संतुलित करने की तुलना में कम लागत लग सकती है और कम परिचालन प्रयास की आवश्यकता हो सकती है। लेखक कहते हैं कि उनके मूल्य निर्धारण और हेजिंग परिणाम स्टोकेस्टिक-वोलैटिलिटी मॉडलों के भीतर मॉडल-स्वतंत्र हैं और इनके लिए बहुत कम गणना चाहिए। अंश में डेटासेट, संख्यात्मक परीक्षण, लेन-देन लागत के अनुमान या बाज़ार की बाधाओं के तहत हेज प्रदर्शन का विवरण नहीं है। इसलिए दावे सैद्धांतिक रूपरेखा और कार्यान्वयन के तर्क बताते हैं, यह स्थापित नहीं करते कि लाइव बाज़ारों में हेज कैसे काम करते हैं।

मुख्य विचार

• शून्य-वन्ना निहित-वोलैटिलिटी सन्निकटन को पहले से आरंभ हुए वोलैटिलिटी स्वैप तक बढ़ाया गया है।
• वैनिला विकल्पों की एक श्रृंखला से वोलैटिलिटी स्वैप हेज बनाया जा सकता है।
• वेरिएंस स्वैप वोलैटिलिटी स्वैप के लिए प्रथम और द्वितीय कोटि के हेज देते हैं।
• प्रस्तावित परिणाम स्टोकेस्टिक-वोलैटिलिटी मॉडलों के वर्ग में मॉडल-स्वतंत्र बताए गए हैं।
• अंश का तर्क है कि वेरिएंस स्वैप से हेजिंग, विकल्पों की सतत श्रृंखला को पुनर्संतुलित करने से परिचालन की दृष्टि से सरल हो सकती है।

टैग

# Nonparametric Pricing and Hedging of Volatility Swaps in Stochastic Volatility Models


# Nonparametric Pricing and Hedging of Volatility Swaps in Stochastic Volatility Models









In this paper the zero vanna implied volatility approximation for the price of freshly minted volatility swaps is generalised to seasoned volatility swaps. We also derive how volatility swaps can be hedged using a strip of vanilla options with weights that are directly related to trading intuition. Additionally, we derive first and second order hedges for volatility swaps using only variance swaps. As dynamically trading variance swaps is in general cheaper and operationally less cumbersome compared to dynamically rebalancing a continuous strip of options, our result makes the hedging of volatility swaps both practically feasible and robust. Within the class of stochastic volatility models our pricing and hedging results are model-independent and can be implemented at almost no computational cost.

स्रोत के लाइसेंस के तहत श्रेय सहित पूरा पाठ दिखाया गया है। लाइसेंस: abstract CC0

यह सारांश मूल स्रोत के आधार पर Stratmill के शोध एजेंट ने लिखा है; यह स्रोत की प्रति नहीं है।