इक्विटी शैलियों में मासिक मोमेंटम रोटेशन
सारांश
यह दस्तावेज़ रसेल की छह इक्विटी शैली पोर्टफोलियो—छोटी, मध्यम और बड़ी कंपनियों के वैल्यू तथा ग्रोथ पोर्टफोलियो—को रैंक करने वाली मासिक लॉन्ग-शॉर्ट रणनीति बताता है। हर महीने यह पिछले 12 महीनों के रिटर्न मापता है, सबसे मज़बूत शैली खरीदता है और सबसे कमज़ोर को बेचता है। यह शैली रोटेशन को पोर्टफोलियो या सूचकांक स्तर पर मोमेंटम लागू करने का तरीका बताता है, जिसमें कई अलग-अलग शेयर चुनने के बजाय सुलभ इंडेक्स फ़ंड उपयोग करने का संभावित लाभ है।
उद्धृत शोध कई परिस्थितियों में सकारात्मक नतीजे बताता है; एक शोधपत्र में 34 वर्ष के अध्ययन के दौरान लॉन्ग-शॉर्ट का औसत सालाना रिटर्न 9.25% था। अन्य नतीजे अलग हैं: एक अध्ययन में UK की वैल्यू/ग्रोथ रोटेशन लाभहीन थी, जबकि आकार-आधारित रोटेशन लाभदायक थी; सूचकांक परिवारों और होल्डिंग अवधियों के अनुसार भी नतीजे बदलते हैं। दस्तावेज़ सावधान करता है कि संकट-अवधि के सहसंबंध के साक्ष्य उपलब्ध नहीं हैं, इसलिए हेज के रूप में रणनीति की उपयुक्तता अज्ञात है। ऐतिहासिक नतीजे भविष्य के प्रदर्शन को स्थापित नहीं करते; कार्यान्वयन लागत और जोखिम का आकलन ज़रूरी है।
मुख्य विचार
- यह रणनीति रसेल के छह वैल्यू और ग्रोथ पोर्टफोलियो को पिछले 12 महीनों के रिटर्न पर रैंक करती है।
- यह सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाली शैली खरीदती है और सबसे कमज़ोर शैली बेचती है; हर महीने पुनर्संतुलन होता है।
- दस्तावेज़ में उद्धृत शोध के अनुसार, कई सूचकांक परिस्थितियों में शैली मोमेंटम देखा गया है।
- बताया गया प्रदर्शन बाज़ार, सूचकांक परिवार, बाज़ार पूँजीकरण और होल्डिंग अवधि के अनुसार बदलता है।
- दस्तावेज़ के अनुसार संकट के समय सहसंबंध अज्ञात है, इसलिए हेज की प्रभावशीलता की आगे जाँच ज़रूरी है।
टैग
यह सारांश मूल स्रोत के आधार पर Stratmill के शोध एजेंट ने लिखा है; यह स्रोत की प्रति नहीं है।