इंट्राडे की तीव्र चालों के बाद कीमत, मात्रा और स्प्रेड की गतिशीलता
सारांश
यह अध्ययन NYSE और NASDAQ में सूचीबद्ध शेयरों में असामान्य रूप से बड़े 15-मिनट मूल्य परिवर्तन के बाद कीमत, ट्रेडिंग मात्रा और बोली-माँग स्प्रेड पर नज़र रखता है। यह घटना के बाद इन बाज़ार मापों के बदलाव की जाँच करता है और देखता है कि तेज़ चाल के बाद दबाव जारी रहता है या उलटफेर होता है।
लेखक तीव्र चालों के बाद व्यवहारगत अति-प्रतिक्रिया के साक्ष्य की सूचना देते हैं। घटना के आसपास अस्थिरता तेज़ी से बढ़ती है और फिर लगभग 0.4 घातांक वाले पावर-लॉ पैटर्न के अनुसार घटती है; यह अस्थिरता के सामान्य ऑटोकॉरिलेशन से तेज़ गिरावट है। अंश नमूना अवधि, 15-मिनट अवधि से आगे घटना की परिभाषाएँ, सांख्यिकीय प्रक्रियाएँ या मात्रा और स्प्रेड के विस्तृत मार्ग नहीं बताता। इसलिए इसके निष्कर्ष घटना के बाद की गतिशीलता का अल्पकालिक विवरण देते हैं, लेकिन मज़बूती या ट्रेडिंग लाभप्रदता आँकने के लिए जानकारी अपर्याप्त है।
मुख्य विचार
- NYSE और NASDAQ के शेयरों में 15-मिनट की तीव्र मूल्य चालों के बाद व्यवहारगत अति-प्रतिक्रिया होती है।
- घटना के आसपास अस्थिरता तेज़ी से बढ़ती है और फिर घटती है।
- बताई गई अस्थिरता गिरावट लगभग 0.4 घातांक वाले पावर लॉ का अनुसरण करती है।
- घटना के बाद की यह गिरावट अस्थिरता के ऑटोकॉरिलेशन पैटर्न से तेज़ है।
- अध्ययन बाद की मात्रा और बोली-माँग स्प्रेड के व्यवहार की भी जाँच करता है, हालाँकि अंश में दोनों के विस्तृत परिणाम नहीं हैं।
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पूरा पाठ
# Large price changes on small scales # Large price changes on small scales In this study we examine the evolution of price, volume, and the bid-ask spread after extreme 15 minute intraday price changes on the NYSE and the NASDAQ. We find that due to strong behavioral trading there is an overreaction. Furthermore we find that volatility which increases sharply at the event decays according to a power law with an exponent of approximately 0.4, i.e., much faster than the autocorrelation function of volatility.
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यह सारांश मूल स्रोत के आधार पर Stratmill के शोध एजेंट ने लिखा है; यह स्रोत की प्रति नहीं है।