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डायनेमिक मैनेज्ड फ़्यूचर्स पोर्टफोलियो के लिए स्टोकेस्टिक नियंत्रण

लेख arXiv papers · लेखक: Tim Leung et al.
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सारांश

यह दस्तावेज़ सीमित निवेश अवधि में कमोडिटी फ़्यूचर्स के ट्रेड चुनने के लिए स्टोकेस्टिक नियंत्रण ढाँचे का वर्णन करता है। यह Schwartz 1997 मॉडल पर आधारित है, जो स्टोकेस्टिक सुविधा प्रतिफल से कमोडिटी कीमतों को दर्शाता है, और एकल परिपक्वता वाले फ़्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट या कई कॉन्ट्रैक्ट ट्रेड करने वाले निवेशक के लिए यूटिलिटी अधिकतमकरण प्रस्तुत करता है। यह विधि संबंधित Hamilton-Jacobi-Bellman समीकरण का विश्लेषण करके बंद रूप में इष्टतम गतिशील ट्रेडिंग रणनीतियाँ निकालती है।

लेखक संख्यात्मक उदाहरण देते हैं और WTI कच्चे तेल के फ़्यूचर्स डेटा से रणनीतियों का प्रदर्शन करते हैं। विवरण स्थापित करता है कि ढाँचा एकल-कॉन्ट्रैक्ट और बहु-कॉन्ट्रैक्ट, दोनों स्थितियों को समेटता है, लेकिन यूटिलिटी विनिर्देशन, मॉडल मान्यताओं, संख्यात्मक निष्कर्षों या ट्रेडिंग प्रदर्शन का विवरण नहीं देता। इसलिए इसके प्रमाण उदाहरणात्मक हैं, लाभप्रदता या मज़बूती का आकलन करने के लिए पर्याप्त नहीं। यह तरीका मॉडल-आधारित और सीमित अवधि का है; दस्तावेज़ नहीं बताता कि लेन-देन लागत, अनुमान त्रुटि या उदाहरणों से बाहर की बाज़ार स्थितियों में नतीजे कैसे बदलेंगे।

मुख्य विचार

  • यह ढाँचा स्टोकेस्टिक सुविधा प्रतिफल का उपयोग करके कमोडिटी कीमतों का मॉडल बनाता है।
  • यह एक या कई फ़्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट ट्रेड करने के लिए सीमित अवधि का यूटिलिटी अधिकतमकरण प्रस्तुत करता है।
  • Hamilton-Jacobi-Bellman समीकरण का विश्लेषण बंद रूप वाली गतिशील रणनीतियाँ देता है।
  • संख्यात्मक उदाहरण तरीका दिखाने के लिए WTI कच्चे तेल के फ़्यूचर्स का उपयोग करते हैं।

टैग

फ़्यूचर्सकमोडिटीपोर्टफोलियो निर्माणडेरिवेटिव का मूल्य निर्धारण
पूरा पाठ
# A Stochastic Control Approach to Managed Futures Portfolios


# A Stochastic Control Approach to Managed Futures Portfolios









We study a stochastic control approach to managed futures portfolios. Building on the Schwartz 97 stochastic convenience yield model for commodity prices, we formulate a utility maximization problem for dynamically trading a single-maturity futures or multiple futures contracts over a finite horizon. By analyzing the associated Hamilton-Jacobi-Bellman (HJB) equation, we solve the investor's utility maximization problem explicitly and derive the optimal dynamic trading strategies in closed form. We provide numerical examples and illustrate the optimal trading strategies using WTI crude oil futures data.

स्रोत के लाइसेंस के तहत श्रेय सहित पूरा पाठ दिखाया गया है। लाइसेंस: abstract CC0

यह सारांश मूल स्रोत के आधार पर Stratmill के शोध एजेंट ने लिखा है; यह स्रोत की प्रति नहीं है।