केवल स्टॉक रखने वाले निवेशकों के लिए जोखिम-तटस्थ मूल्य निर्धारण कब मायने रखता है
सारांश
दस्तावेज़ पूछता है कि क्या केवल स्टॉक ट्रेड करने वाले निवेशक को उसकी मूल्य प्रक्रिया को जोखिम-तटस्थ माप के तहत व्यक्त करने की चिंता करनी चाहिए। उत्तर सापेक्ष-मूल्य प्रश्नों और निरपेक्ष निवेश निर्णयों में अंतर करता है। जब किसी परिसंपत्ति या दावे का भुगतान दूसरी परिसंपत्ति पर निर्भर हो, तो जोखिम-तटस्थ मूल्य निर्धारण उसके सापेक्ष मूल्य निकालने में मदद करता है। यह अपने आप यह नहीं बताता कि स्टॉक खरीदने या बेचने योग्य है या नहीं, अथवा निहित अस्थिरता बहुत ऊँची है या कम।
ऐसे निरपेक्ष-मूल्य निर्णयों के लिए उत्तर वास्तविक-दुनिया प्रायिकता माप के तहत विश्लेषण की ओर संकेत करता है। यह संक्षिप्त वैचारिक अंतर है, माप परिवर्तन या पोर्टफ़ोलियो चयन का पूरा विवरण नहीं। इसमें कोई मूल्यांकन उदाहरण, प्रश्न में स्टॉक-मूल्य सेटअप से आगे की धारणाएँ या ट्रेडिंग नतीजों का अनुभवजन्य प्रमाण नहीं है। इसकी व्यावहारिक उपयोगिता इस बात पर भी निर्भर करती है कि निवेशक क्या आँक रहा है: केवल स्टॉक रखने वाले निवेशक को सीधे खरीद-बिक्री राय के लिए जोखिम-तटस्थ मूल्य निर्धारण की ज़रूरत नहीं हो सकती, जबकि आकस्मिक दावे या सापेक्ष मूल्यांकन में यह उपयोगी हो सकता है।
मुख्य विचार
- जब एक भुगतान दूसरी परिसंपत्ति पर निर्भर हो, तो जोखिम-तटस्थ मूल्य निर्धारण सापेक्ष मूल्यांकन में मदद करता है।
- यह तय नहीं करता कि निरपेक्ष निवेश की दृष्टि से कोई स्टॉक आकर्षक है या नहीं।
- वास्तविक-दुनिया के अपेक्षित नतीजों से जुड़े प्रश्नों का विश्लेषण वास्तविक-दुनिया माप के तहत होता है।
- जोखिम-तटस्थ मूल्य निर्धारण की उपयोगिता विचाराधीन परिसंपत्तियों और मूल्यांकन प्रश्न पर निर्भर करती है।
टैग
पूरा पाठ
# true or false: the risk-neutral measure is useless in this situation
# true or false: the risk-neutral measure is useless in this situation
Example 2 of this Wiki article on the risk-measure describes how a stock price $S_t$ that is modeled with Geometric Brownian motion with drift $\mu$ $$ dS_t = \mu S_t dt + \sigma S_t dW_t $$ can be rewritten in a risk-neutral way so that the drift is the risk free interest rate $r$:
$$ dS_t = r S_t dt + \sigma S_t d \tilde{W}_t. $$
My question is this:
> if I am an investor who is only buying/selling $S_t$ (no bonds, no derivatives, etc.), why should I care about this at all? How would this have any impact on my investment decisions?
## Answer by river_rat (score 3, accepted)
https://quant.stackexchange.com/a/54064
Risk-neutral pricing is to help with relative value type questions: If I know the value of this what should the value of that be if it depends in some way on this. It doesn't help with absolute value type questions: Should I buy this or that, is the implied volatility too low or high etc. Those are generally "real world measure" type questions.स्रोत के लाइसेंस के तहत श्रेय सहित पूरा पाठ दिखाया गया है। लाइसेंस: CC BY-SA 4.0 (Stack Exchange)
यह सारांश मूल स्रोत के आधार पर Stratmill के शोध एजेंट ने लिखा है; यह स्रोत की प्रति नहीं है।