طویل مدتی شرحِ سود کی توسیع میں بیزی پیرامیٹر غیر یقینی

خلاصہ

یہ دستاویز دیکھتی ہے کہ شرحِ سود کے ماڈل کے پیرامیٹرز میں غیر یقینی، سیال مالیاتی آلات کی مدت سے بہت آگے کے تخمینوں پر کیسے اثر انداز ہوتی ہے۔ یہ بہت طویل مدت کی واجبات کی قیمت بندی اور ایک صدی تک پھیلے ہوئے عرصوں میں شرحِ سود کی غیر یقینی کی پیمائش پر مرکوز ہے۔ مجوزہ فریم ورک اوسط کی طرف لوٹنے والا افائن واسچیک ماڈل استعمال کرتا ہے اور پیرامیٹرز سے متعلق غیر یقینی کو بیزی تقسیموں کے ذریعے ظاہر کرتا ہے۔

ماڈل کے کراس سیکشنل اور ٹائم سیریز پیرامیٹرز کا تخمینہ محدود دو متغیری VAR(1) تخصیص کے ذریعے لگایا گیا ہے۔ تجرباتی مثال میں طویل مدتی تخمینوں پر اعتماد بہت کم ہے۔ بیان کردہ وجہ یہ ہے کہ اوسط کی طرف واپسی یونٹ روٹ کے قریب ہونے پر پیرامیٹرز کی غیر یقینی بڑھتی جاتی ہے۔ اقتباس ڈیٹا سیٹ، پوسٹیریئر کی تفصیلات، عددی اعتماد کے وقفے یا متبادل ماڈلز سے موازنہ فراہم نہیں کرتا؛ اس لیے طریقہ اور مرکزی نتیجہ تو سامنے آتے ہیں، مگر ماڈل کی calibration یا مضبوطی جانچنے کے لیے کافی معلومات نہیں ملتیں۔

اہم خیالات

• واسچیک شرحِ سود ماڈل کے پیرامیٹرز کی غیر یقینی ظاہر کرنے کے لیے بیزی تقسیمیں استعمال کی گئی ہیں۔
• محدود دو متغیری VAR(1) کراس سیکشنل اور ٹائم سیریز پیرامیٹرز کے تخمینے فراہم کرتا ہے۔
• تجزیہ ان مدتوں میں شرحِ سود کی غیر یقینی پر توجہ دیتا ہے جہاں مارکیٹ کے سیال مالیاتی آلات کم دستیاب ہیں۔
• جب اوسط کی طرف واپسی یونٹ روٹ کے قریب ہو تو طویل مدتی تخمینوں پر اعتماد بہت کم رپورٹ کیا گیا ہے۔

ٹیگز

# Extrapolating the term structure of interest rates with parameter uncertainty


# Extrapolating the term structure of interest rates with parameter uncertainty









Pricing extremely long-dated liabilities market consistently deals with the decline in liquidity of financial instruments on long maturities. The aim is to quantify the uncertainty of rates up to maturities of a century. We assume that the interest rates follow the affine mean-reverting Vasicek model. We model parameter uncertainty by Bayesian distributions over the parameters. The cross-sectional and time series parameters are obtained via the restricted bivariate VAR(1) model. The empirical example shows extremely low confidence in long term extrapolations due to the accumulated effect of the mean-reversion`s behaviour close to the unit root.

ماخذ کا حوالہ دیتے ہوئے مکمل متن دکھایا گیا ہے، ماخذ کے لائسنس کے تحت۔ لائسنس: abstract CC0

یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔