بین الاقوامی پورٹ فولیو میں بٹ کوائن: اوسط-واریانس، سی وی اے آر اور نظام کی تبدیلی

خلاصہ

یہ مقالہ اوسط-واریانس کی اصلاح، مشروط خطرۂ قدر اور مارکوف نظام کی تبدیلی کے ذریعے جانچتا ہے کہ بٹ کوائن شامل کرنے سے بین الاقوامی طور پر متنوع پورٹ فولیو پر کیا اثر پڑتا ہے۔ پہلے دو طریقے بتاتے ہیں کہ بٹ کوائن تنوع بہتر بنا سکتا ہے، لیکن مصنف کے مطابق ان میں منافع کے خطی تعلقات اور منافع کی نارمل تقسیم فرض کی جاتی ہے۔ بٹ کوائن کے منافع دونوں مفروضوں پر پورا نہیں اترتے، اسی لیے نظام کی تبدیلی پر مبنی طریقہ تیار کیا گیا۔

مجوزہ ماڈل اثاثوں کے منافع سے دو حالتیں شناخت کرتا ہے: مندی کی حالت، جس میں اوسط کم اور اتار چڑھاؤ زیادہ ہوتا ہے، اور تیزی کی حالت، جس میں اوسط زیادہ اور اتار چڑھاؤ کم ہوتا ہے۔ اقتباس نظامی ماڈل کے پورٹ فولیو نتائج نہیں بتاتا اور نہ ہی اس طریقے کے تحت بٹ کوائن کے آخری حصے کی مقدار بیان کرتا ہے۔ نمونے کی تفصیلات یا نفاذ کے مفروضے بھی نہیں دیے گئے، اس لیے تنوع سے متعلق بیان کردہ نتیجے کو ابتدائی طریقوں تک محدود سمجھنا چاہیے، نہ کہ آخری طریقے کا حتمی نتیجہ۔

اہم خیالات

• مطالعہ بٹ کوائن کے ساتھ بین الاقوامی اثاثہ مختص کرنے کے لیے اوسط-واریانس، سی وی اے آر اور مارکوف نظام کی تبدیلی کے طریقوں کا موازنہ کرتا ہے۔
• اوسط-واریانس اور سی وی اے آر کے نتائج کے مطابق، زیرِ تجزیہ پورٹ فولیو میں بٹ کوائن تنوع بہتر کرتا ہے۔
• یہ روایتی طریقے منافع کے خطی رویے اور نارمل تقسیم فرض کرتے ہیں۔
• نظام کی تبدیلی کا طریقہ مندی اور تیزی کی حالتیں شناخت کرتا ہے، جن میں منافع اور اتار چڑھاؤ کی خصوصیات مختلف ہوتی ہیں۔
• اقتباس آخری ماڈل کے پورٹ فولیو نتائج یا مضبوطی کے نتائج نہیں بتاتا۔

ٹیگز

# 2205.00335


# Evaluating the Impact of Bitcoin on International Asset Allocation using Mean-Variance, Conditional Value-at-Risk (CVaR), and Markov Regime Switching Approaches









This paper aims to analyze the effect of Bitcoin on portfolio optimization using mean-variance, conditional value-at-risk (CVaR), and Markov regime switching approaches. I assessed each approach and developed the next based on the prior approach's weaknesses until I ended with a high level of confidence in the final approach. Though the results of mean-variance and CVaR frameworks indicate that Bitcoin improves the diversification of a well-diversified international portfolio, they assume that assets' returns are developed linearly and normally distributed. However, the Bitcoin return does not have both of these characteristics. Due to this, I developed a Markov regime switching approach to analyze the effect of Bitcoin on an international portfolio performance. The results show that there are two regimes based on the assets' returns: 1- bear state, where returns have low means and high volatility, 2- bull state, where returns have high means and low volatility.

ماخذ کا حوالہ دیتے ہوئے مکمل متن دکھایا گیا ہے، ماخذ کے لائسنس کے تحت۔ لائسنس: abstract CC0

یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔