بٹ کوائن ریٹرنز کی دُمیں اور اتار چڑھاؤ کی اسکیلنگ

خلاصہ

یہ مطالعہ دیکھتا ہے کہ آیا بٹ کوائن کے ریٹرنز میں پہلے کے کام میں رپورٹ کیے گئے موٹی دُم کے انداز پائے جاتے ہیں اور وقت کے ساتھ اتار چڑھاؤ کیسے بدلتا ہے۔ پہلے کے تخمینوں میں مجموعی ریٹرنز کا دُم اشاریہ تقریباً دو تھا، جبکہ بہت سے دوسرے اثاثوں میں یہ تقریباً تین ہے۔ بٹ کوائن کے زیادہ حالیہ ڈیٹا سے مطالعے میں اشاریہ تقریباً تین ملا، جس سے اشارہ ملتا ہے کہ مختلف نمونہ مدتوں میں دُم کا رویہ بدل سکتا ہے۔

اس میں مطلق ریٹرنز کی آٹو کوریلیشن کا بھی تجزیہ کیا گیا ہے، جس میں دو اسکیلنگ ایکسپوننٹس کے ساتھ پاور لا کا انداز ملا۔ حاصل شدہ اتار چڑھاؤ کے لحاظ سے ریٹرنز کو معیاری بنانے کے بعد یہ سلسلہ نارمل تقسیم والے ریٹرنز سے مطابقت رکھتا ہے جن کا اتار چڑھاؤ وقت کے ساتھ بدلتا ہے۔ نتائج ٹریڈنگ اسٹریٹیجی کے بجائے شماریاتی خصوصیات بیان کرتے ہیں؛ اقتباس نمونے کی تاریخوں، تخمینے کے طریقوں، غیر یقینی یا مضبوطی کی جانچ کی تفصیل نہیں دیتا۔ اس لیے نتائج وقت کے ساتھ بدلتے اتار چڑھاؤ کی تشریح کی حمایت کرتے ہیں، مگر یہ ثابت نہیں کرتے کہ یہی تقسیمی رویہ مستقبل کے ڈیٹا میں برقرار رہے گا۔

اہم خیالات

• بٹ کوائن کے حالیہ ریٹرنز کے ڈیٹا میں دُم کا اشاریہ تقریباً تین ہے، جو تقریباً دو کے پہلے تخمینوں سے مختلف ہے۔
• مجموعی ریٹرنز کی دُم کا رویہ مارکیٹ کے مختلف ادوار میں بدل سکتا ہے۔
• مطلق ریٹرنز کی آٹو کوریلیشن دو اسکیلنگ ایکسپوننٹس کے ساتھ پاور لا کی پیروی کرتی ہے۔
• حاصل شدہ اتار چڑھاؤ کے لحاظ سے معیاری بنائے گئے ریٹرنز، وقت کے ساتھ بدلتے اتار چڑھاؤ کے تحت نارمل متغیروں سے مطابقت رکھتے ہیں۔

ٹیگز

# Recent scaling properties of Bitcoin price returns


# Recent scaling properties of Bitcoin price returns









While relevant stylized facts are observed for Bitcoin markets, we find a distinct property for the scaling behavior of the cumulative return distribution. For various assets, the tail index $μ$ of the cumulative return distribution exhibits $μ\approx 3$, which is referred to as "the inverse cubic law." On the other hand, that of the Bitcoin return is claimed to be $μ\approx 2$, which is known as "the inverse square law." We investigate the scaling properties using recent Bitcoin data and find that the tail index changes to $μ\approx 3$, which is consistent with the inverse cubic law. This suggests that some properties of the Bitcoin market could vary over time. We also investigate the autocorrelation of absolute returns and find that it is described by a power-law with two scaling exponents. By analyzing the absolute returns standardized by the realized volatility, we verify that the Bitcoin return time series is consistent with normal random variables with time-varying volatility.

ماخذ کا حوالہ دیتے ہوئے مکمل متن دکھایا گیا ہے، ماخذ کے لائسنس کے تحت۔ لائسنس: abstract CC0

یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔