مقامی قابلِ عمل پابندیوں کے تحت ڈیریویٹو کی قیمت اور ہیجنگ

خلاصہ

مقالہ رگڑ سے پاک منڈیوں میں ڈیریویٹوز کی قیمت طے کرنے اور ہیج کرنے کا ایک عمومی طریقہ پیش کرتا ہے۔ یہ طریقہ اس صورت میں بھی لاگو ہونے کے لیے بنایا گیا ہے جب مساوی مقامی مارٹنگیل پیمانہ موجود نہ ہو، ایسی شرط جو معیاری قیمت گذاری کے طریقوں کو محدود کر سکتی ہے۔ مرکزی نتیجہ امریکی آپشنز کے لیے سپر ہیجنگ دوئی ہے، جس میں وہ صورتیں بھی شامل ہیں جہاں دولت کے عمل منفی ہو سکتے ہیں اور ٹریڈنگ اسٹریٹیجیوں پر مخروطی پابندیاں ہوں۔

یوں یہ کام ایسی خصوصیات والی منڈیوں تک دوئی کے فریم ورک کو وسعت دیتا ہے اور دوسرے محققین کے پہلے اٹھائے گئے سوال کا جواب دیتا ہے۔ مختصر وضاحت دائرۂ کار اور مرکزی نظریاتی نتیجہ بتاتی ہے، مگر ثبوت کی تفصیل، حل شدہ مثالیں یا تجرباتی جائزہ نہیں دیتی۔ یہ کسی ٹریڈنگ اسٹریٹیجی کی وضاحت نہیں کرتی اور نہ بتاتی ہے کہ فریم ورک کسی خاص منڈی میں کیسا کام کرتا ہے؛ اس لیے اس کا عملی اطلاق یہاں خلاصہ کیے گئے مفروضوں اور نتائج سے آگے کی معلومات پر منحصر ہے۔

اہم خیالات

• مجوزہ فریم ورک عمومی رگڑ سے پاک منڈیوں میں ڈیریویٹو کی قیمت گذاری اور ہیجنگ سے متعلق ہے۔
• مساوی مقامی مارٹنگیل پیمانہ دستیاب نہ ہونے پر بھی یہ قابلِ اطلاق رہتا ہے۔
• مقالہ امریکی آپشنز کے لیے سپر ہیجنگ دوئی ثابت کرتا ہے۔
• نتیجے میں منفی دولت کے عمل اور مخروطی پابندیوں والی ٹریڈنگ اسٹریٹیجیاں شامل ہیں۔
• مختصر وضاحت نظریاتی دائرۂ کار بتاتی ہے، مگر تجرباتی ثبوت یا کسی منڈی میں نفاذ نہیں۔

ٹیگز

# A general framework for pricing and hedging under local viability


# A general framework for pricing and hedging under local viability









In this paper, a new approach for solving the problems of pricing and hedging derivatives is introduced in a general frictionless market setting. The method is applicable even in cases where an equivalent local martingale measure fails to exist. Our main results include a new superhedging duality for American options when wealth processes can be negative and trading strategies are subject to a cone constraint. This answers one of the questions raised by Fernholz, Karatzas and Kardaras.

ماخذ کا حوالہ دیتے ہوئے مکمل متن دکھایا گیا ہے، ماخذ کے لائسنس کے تحت۔ لائسنس: abstract CC0

یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔