ایک بڑی ٹریڈنگ فرم اور متعدد چھوٹی فرموں کے ساتھ توازنی قیمت کی تشکیل
خلاصہ
یہ مضمون مطالعہ کرتا ہے کہ جب ایک بڑی مالیاتی فرم متعدد چھوٹی فرموں کے ساتھ ٹریڈ کرے تو توازنی سیکیورٹی قیمت کیسے بن سکتی ہے۔ ہر شریک اپنے اخراجات کم کرنے کے لیے ایکسچینج کے ذریعے مسلسل ٹریڈ کرتا ہے، جبکہ اسے فرم کے مخصوص اور مشترک غیر یقینی ذرائع، نیز گاہکوں کے اتفاقی آرڈر فلو کا سامنا ہوتا ہے۔
تجزیہ مجموعی طلب و رسد کو متوازن کرنے والا قیمت کا عمل اخذ کرتا ہے، جس میں بڑی فرم کی ٹریڈنگ کا قیمتوں پر اثر بھی شامل ہے۔ پہلے یہ محدود تعداد کے شرکا والی مارکیٹ کے لیے ایسا کرتا ہے، پھر ایک بڑے تعداد میں چھوٹی فرموں کی نمائندگی کرنے والی اوسط میدانی حد کے لیے۔ یہ قیمت کی تشکیل اور غیر متناسب مارکیٹ اثر کے مطالعے کے لیے نظریاتی فریم ورک فراہم کرتا ہے۔ فراہم کردہ وضاحت ماڈل کی مساوات، مفروضوں کی تفصیلات، تجرباتی شواہد یا مقداری تخمینے نہیں دیتی، اس لیے صرف اس اقتباس سے کسی خاص مارکیٹ یا نفاذ کی اسٹریٹیجی کے عملی مضمرات نہیں جانچے جا سکتے۔
اہم خیالات
- ماڈل میں ایک بڑی فرم اور چھوٹی ٹریڈنگ فرموں کی بڑی تعداد شامل ہے۔
- فرمیں مخصوص اور مشترک شور کا سامنا کرتے ہوئے اخراجات کم کرنے کے لیے مسلسل ٹریڈ کرتی ہیں۔
- قیمت کی تشکیل کی صورتِ حال میں گاہکوں کے اتفاقی آرڈر فلو بھی شامل ہیں۔
- توازنی قیمت سیکیورٹیز کی طلب و رسد کو متوازن کرتی ہے اور اندرونی طور پر اخذ ہوتی ہے۔
- تجزیہ محدود تعداد اور اوسط میدانی حد، دونوں کا احاطہ کرتا ہے، مگر اقتباس میں تجرباتی توثیق نہیں۔
ٹیگز
مکمل متن
# Equilibrium Price Formation with a Major Player and its Mean Field Limit # Equilibrium Price Formation with a Major Player and its Mean Field Limit In this article, we consider the problem of equilibrium price formation in an incomplete securities market consisting of one major financial firm and a large number of minor firms. They carry out continuous trading via the securities exchange to minimize their cost while facing idiosyncratic and common noises as well as stochastic order flows from their individual clients. The equilibrium price process that balances demand and supply of the securities, including the functional form of the price impact for the major firm, is derived endogenously both in the market of finite population size and in the corresponding mean field limit.
ماخذ کا حوالہ دیتے ہوئے مکمل متن دکھایا گیا ہے، ماخذ کے لائسنس کے تحت۔ لائسنس: abstract CC0
یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔