درمیانی مدت کے رجحانات اور قیمتوں کی طویل مدتی اوسط کی طرف واپسی
خلاصہ
دستاویز کا استدلال ہے کہ مالیاتی منڈیاں کئی ماہ کے دوران رجحان دکھا سکتی ہیں، جبکہ کئی سال کے عرصے میں اوسط کی طرف لوٹنے کا رجحان رکھتی ہیں۔ اس نمونے کو اس خیال سے ہم آہنگ قرار دیا گیا ہے کہ قیمتیں بنیادی قدر سے کافی دور جا سکتی ہیں اور پھر بالآخر اس کی طرف واپس آتی ہیں، جس میں کئی سال لگ سکتے ہیں۔
مجوزہ وضاحت میں رجحان کی پیروی کرنے والے ٹریڈرز، جنہیں چارٹسٹ کہا گیا ہے، اور بنیادی عوامل کے مطابق کام کرنے والے ٹریڈرز میں فرق کیا گیا ہے، جو قیمتیں بہت زیادہ بے جوڑ دکھائی دینے پر ردعمل دیتے ہیں۔ ان کا باہمی اثر درمیانی مدت کی رفتار کے ساتھ ایک سست خود اصلاحی قوت پیدا کر سکتا ہے۔ متن ان دعووں کو اس مارکیٹ رویے کے مزید ثبوت کے طور پر پیش کرتا ہے، لیکن اقتباس میں کوئی ڈیٹا سیٹ، تخمینہ لگانے کا طریقہ، اثاثوں کی کوریج یا شماریاتی جانچ شامل نہیں۔ اس لیے یہ تصوراتی وضاحت ہے، ثبوت کی قوت یا عمومیت جانچنے کے لیے کافی تفصیل نہیں۔ بیان کردہ نمونہ کسی ٹریڈنگ قاعدے، وقت کے تعین کے طریقے یا خطرے پر قابو پانے کے اقدامات کی وضاحت نہیں کرتا، اور طویل افق مختصر مدتی اسٹریٹیجیز میں اس کے براہِ راست استعمال کو محدود کر سکتے ہیں۔
اہم خیالات
- دستاویز درمیانی مدت کے قیمت رجحانات اور کئی سال میں اوسط کی طرف واپسی بیان کرتی ہے۔
- اس میں تجویز کیا گیا ہے کہ قیمتیں توازن میں آنے سے پہلے قدر سے نمایاں طور پر بھٹک سکتی ہیں۔
- رجحان کے پیروکار قیمتوں کے تسلسل میں حصہ ڈال سکتے ہیں، جبکہ بنیادی عوامل کے مطابق کام کرنے والے ٹریڈرز بڑے انحرافات کا مقابلہ کر سکتے ہیں۔
- اقتباس میں دعووں کی قوت جانچنے کے لیے تجرباتی ڈیزائن یا تفصیلات موجود نہیں۔
ٹیگز
مکمل متن
# Black was right: Price is within a factor 2 of Value # Black was right: Price is within a factor 2 of Value We provide further evidence that markets trend on the medium term (months) and mean-revert on the long term (several years). Our results bolster Black's intuition that prices tend to be off roughly by a factor of 2, and take years to equilibrate. The story behind these results fits well with the existence of two types of behaviour in financial markets: "chartists", who act as trend followers, and "fundamentalists", who set in when the price is clearly out of line. Mean-reversion is a self-correcting mechanism, tempering (albeit only weakly) the exuberance of financial markets.
ماخذ کا حوالہ دیتے ہوئے مکمل متن دکھایا گیا ہے، ماخذ کے لائسنس کے تحت۔ لائسنس: abstract CC0
یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔