کثیر سطحی آرڈر فلو کا عدم توازن اور لمٹ آرڈر بک کی قیمتوں میں تبدیلی

خلاصہ

دستاویز کثیر سطحی آرڈر فلو کے عدم توازن کا جائزہ لیتی ہے، جو لمٹ آرڈر بک میں قیمت کی کئی سطحوں پر خالص خرید و فروخت کی سرگرمی کا ویکٹر پیمانہ ہے۔ یہ پیمانے اور اسی وقت کی درمیانی قیمت کی تبدیلیوں کے درمیان سادہ خطی تعلق قائم کرتی ہے، جس کے لیے Nasdaq کے چھ زیادہ لیکویڈ اسٹاکس کا ڈیٹا استعمال کیا گیا ہے۔ بنیادی نتیجہ یہ ہے کہ عدم توازن کے پیمانے میں بک کی مزید سطحیں شامل کرنے سے آؤٹ آف سیمپل مطابقت بہتر ہوتی ہے۔

یہ نتیجہ اشارہ کرتا ہے کہ بک کی گہرائی میں آرڈر کی سرگرمی بہترین کوٹس کی سرگرمی سے آگے قیمت بننے کے عمل کے بارے میں معلومات دے سکتی ہے۔ شواہد بیان کردہ نمونے اور ماڈل تک محدود ہیں: متن اثر کے حجم، پیش گوئی کے دورانیوں، ٹریڈنگ لاگت یا منافع بخشی کے ٹیسٹ نہیں دیتا۔ چونکہ تعلق ایک ہی وقت کا ہے، اسے بذاتِ خود پیش گوئی کی صلاحیت یا قابلِ تجارت سگنل کا ثبوت نہیں سمجھنا چاہیے۔ مطالعہ مارکیٹ مائیکرو اسٹرکچر کا ایک نتیجہ پیش کرتا ہے، جبکہ عملی اسٹریٹیجی ڈیزائن اور دیگر سیکیورٹیز یا مقامات تک اطلاق کے سوالات کھلے رہتے ہیں۔

اہم خیالات

• کثیر سطحی آرڈر فلو کا عدم توازن لمٹ آرڈر بک کی قیمتوں پر خالص خرید و فروخت کے بہاؤ کا خلاصہ ہے۔
• مطالعہ اس پیمانے کو اسی وقت کی درمیانی قیمت کی تبدیلیوں سے خطی طور پر جوڑتا ہے۔
• تجزیے میں Nasdaq کے چھ زیادہ لیکویڈ اسٹاکس کا ڈیٹا استعمال کیا گیا ہے۔
• عدم توازن کے پیمانے میں قیمت کی مزید سطحیں شامل کرنے سے آؤٹ آف سیمپل مطابقت بہتر ہوتی ہے۔
• رپورٹ شدہ تعلق بذاتِ خود پیش گوئی کی صلاحیت یا خالص ٹریڈنگ منافع ثابت نہیں کرتا۔

ٹیگز

# Multi-Level Order-Flow Imbalance in a Limit Order Book


# Multi-Level Order-Flow Imbalance in a Limit Order Book









We study the multi-level order-flow imbalance (MLOFI), which is a vector quantity that measures the net flow of buy and sell orders at different price levels in a limit order book (LOB). Using a recent, high-quality data set for 6 liquid stocks on Nasdaq, we fit a simple, linear relationship between MLOFI and the contemporaneous change in mid-price. For all 6 stocks that we study, we find that the out-of-sample goodness-of-fit of the relationship improves with each additional price level that we include in the MLOFI vector. Our results underline how order-flow activity deep into the LOB can influence the price-formation process.

ماخذ کا حوالہ دیتے ہوئے مکمل متن دکھایا گیا ہے، ماخذ کے لائسنس کے تحت۔ لائسنس: abstract CC0

یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔