کرپٹو مارکیٹ کا فاریکس سے الگ ہونے کا کثیر پیمانہ ثبوت

خلاصہ

یہ مطالعہ جانچتا ہے کہ آیا کرپٹو کرنسی کی شرحِ مبادلہ روایتی فارن ایکسچینج شرحوں سے آزادانہ طور پر حرکت کرتی تھی۔ جولائی 2016 سے دسمبر 2018 تک کے کریکِن کے اعلیٰ تعدد والے ریکارڈز سے یہ بٹ کوائن، ایتھیریم، یورو اور امریکی ڈالر کے درمیان کثیر پیمانہ کراس-کوریلیشنز کا تجزیہ کرتا ہے۔

رپورٹ کردہ مطالعے کی مدت کے دوران کرپٹو شرحِ مبادلہ کے اتار چڑھاؤ کا اسکیلنگ رویہ فاریکس کے نمونوں سے زیادہ مشابہ ہوگیا۔ بٹ کوائن سے ایتھیریم کے منافع میں پختہ مارکیٹ کے رویے سے بڑھتی مشابہت دکھائی دی، اور براہ راست BTC/ETH شرح میں ملٹی فریکٹیلٹی نظر آئی۔ استعمال شدہ کراس-کوریلیشن پیمانوں میں BTC/ETH اور EUR/USD کی حرکیات کے درمیان کوئی قابلِ ذکر تعلق نہیں ملا، جسے مصنفین ابھرتی ہوئی علیحدگی کا ثبوت سمجھتے ہیں۔ یہ نتائج زیر مطالعہ کرنسیوں، پلیٹ فارم، مدت اور پیمانوں تک محدود ہیں؛ یہ ثابت نہیں کرتے کہ کرپٹو اور فاریکس عمومی طور پر آزاد ہیں۔

اہم خیالات

• مطالعہ اعلیٰ تعدد والے کرپٹو اور فاریکس ڈیٹا پر کثیر پیمانہ کراس-کوریلیشن تجزیہ لاگو کرتا ہے۔
• نمونے کی مدت میں کرپٹو شرحِ مبادلہ کی اسکیلنگ خصوصیات فاریکس میں دیکھی جانے والی خصوصیات کے قریب ہوئیں۔
• BTC/ETH شرح میں ملٹی فریکٹیلٹی دیکھی گئی، جس کی عکاسی وسیع سنگولیریٹی اسپیکٹرم میں ہوتی ہے۔
• آزمودہ پیمانوں میں BTC/ETH اور EUR/USD کی حرکیات کے درمیان کوئی قابلِ ذکر کراس-کوریلیشن نہیں ملا۔
• شواہد ممکنہ علیحدگی کی طرف اشارہ کرتے ہیں، مگر مخصوص نمونے کی مدت اور پیمانوں تک محدود ہیں۔

ٹیگز

# Signatures of crypto-currency market decoupling from the Forex


# Signatures of crypto-currency market decoupling from the Forex









Based on the high-frequency recordings from Kraken, a cryptocurrency exchange and professional trading platform that aims to bring Bitcoin and other cryptocurrencies into the mainstream, the multiscale cross-correlations involving the Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Euro (EUR) and US dollar (USD) are studied over the period between July 1, 2016 and December 31, 2018. It is shown that the multiscaling characteristics of the exchange rate fluctuations related to the cryptocurrency market approach those of the Forex. This, in particular, applies to the BTC/ETH exchange rate, whose Hurst exponent by the end of 2018 started approaching the value of 0.5, which is characteristic of the mature world markets. Furthermore, the BTC/ETH direct exchange rate has already developed multifractality, which manifests itself via broad singularity spectra. A particularly significant result is that the measures applied for detecting cross-correlations between the dynamics of the BTC/ETH and EUR/USD exchange rates do not show any noticeable relationships. This may be taken as an indication that the cryptocurrency market has begun decoupling itself from the Forex.

ماخذ کا حوالہ دیتے ہوئے مکمل متن دکھایا گیا ہے، ماخذ کے لائسنس کے تحت۔ لائسنس: abstract CC0

یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔