خود اثر انداز آرڈر فلو اور منڈی کی ساخت کے ساتھ بہترین لیکویڈیشن

خلاصہ

یہ تحقیق غیر سیال منڈی میں بڑی پوزیشن کی مجرد وقتی لیکویڈیشن ماڈل کرتی ہے، جہاں آنے والے آرڈرز کی شدت اتفاقی اور خود اثر انداز ہوتی ہے۔ قیمت کے اثر کو بدلتے ہوئے آرڈر فلو کے عمل کا خطی تابع بنایا گیا ہے۔ لیکویڈیشن کے مسئلے کو ٹکڑوں میں قطعی حالت کے عمل کے ساتھ مارکوف فیصلہ جاتی عمل کے طور پر وضع کیا گیا ہے، تاکہ حکمتِ عملی بدلتی آرڈر سرگرمی اور منڈی کی ساخت کا لحاظ کر سکے۔

عددی نتائج سے ظاہر ہوتا ہے کہ بہترین پالیسی منڈی کی ساخت پر منحصر ہے۔ بیان کردہ صورت میں، جب کافی بڑے آرڈرز نہیں آتے، تو حکمتِ عملی لمٹ آرڈر بک کی نچلی سطحوں پر موجود پیشکشیں قبول کرتی ہے تاکہ غیر فروخت شدہ انوینٹری رہ جانے اور مدت ختم ہونے پر اخراجات اٹھانے کا امکان کم ہو۔ اقتباس آزمائی گئی منڈی کی ترتیبات، پیرامیٹرز یا موازنوں کی وضاحت نہیں کرتا، اس لیے عددی نتیجہ کتنی وسیع صورتوں پر لاگو ہوتا ہے یہ محدود رہتا ہے۔

اہم خیالات

• آرڈرز کی آمد کو خود اثر انداز شدت والے اتفاقی عمل کے طور پر ماڈل کیا گیا ہے۔
• قیمت کا اثر بدلتے ہوئے آرڈر فلو کے عمل سے خطی طور پر منسلک ہے۔
• لیکویڈیشن کا مسئلہ مجرد وقتی مارکوف فیصلہ جاتی عمل کے طور پر وضع کیا گیا ہے۔
• بہترین رویہ منڈی کی ساخت کے ساتھ بدلتا ہے اور باقی انوینٹری کا خطرہ کم کرنے کے لیے بک کی نچلی پیشکشیں استعمال کر سکتا ہے۔

ٹیگز

# Optimum Liquidation Problem Associated with the Poisson Cluster Process


# Optimum Liquidation Problem Associated with the Poisson Cluster Process









In this research, we develop a trading strategy for the discrete-time optimal liquidation problem of large order trading with different market microstructures in an illiquid market. In this framework, the flow of orders can be viewed as a point process with stochastic intensity. We model the price impact as a linear function of a self-exciting dynamic process. We formulate the liquidation problem as a discrete-time Markov Decision Processes, where the state process is a Piecewise Deterministic Markov Process (PDMP). The numerical results indicate that an optimal trading strategy is dependent on characteristics of the market microstructure. When no orders above certain value come the optimal solution takes offers in the lower levels of the limit order book in order to prevent not filling of orders and facing final inventory costs.

ماخذ کا حوالہ دیتے ہوئے مکمل متن دکھایا گیا ہے، ماخذ کے لائسنس کے تحت۔ لائسنس: abstract CC0

یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔