چینی اسٹاک نیلامی کے مراحل میں آرڈر دینے کے نمونے
خلاصہ
یہ مطالعہ جانچتا ہے کہ ٹریڈرز شینژن اسٹاک ایکسچینج میں ابتدائی کال نیلامی، وقفے کے دورانیے اور مسلسل ٹریڈنگ کے دوران آرڈرز کیسے دیتے ہیں۔ یہ 23 اسٹاکس کے انتہائی بلند فریکوئنسی آرڈر فلو ڈیٹا سے تینوں مراحل میں حوالہ قیمتوں کے مقابلے میں آرڈر کی قیمتوں کا موازنہ کرتا ہے۔
رپورٹ کردہ تقسیمیں وصفی طور پر ملتی جلتی ہیں، مگر مقداری طور پر مختلف۔ آرڈر دینے کا رویہ خریداروں اور فروخت کنندگان میں، اور بک کے اندر اور باہر کے آرڈرز میں بھی بدلتا ہے۔ مسلسل ٹریڈنگ میں مشروط نسبتی قیمت کی تقسیمیں بولی اور طلب کے فرق اور اتار چڑھاؤ سے آزاد بتائی گئی ہیں۔ یہ تجرباتی نمونے چینی ایکویٹی آرڈر فلو کے رویّاتی ماڈلز کے لیے مفید ہو سکتے ہیں۔ دستاویز مارکیٹ سے مخصوص وضاحت دیتی ہے، تجارتی حکمتِ عملی یا سببی تشریح نہیں؛ شواہد نمونے کے اسٹاکس اور مشاہدہ شدہ ادوار تک محدود ہیں۔
اہم خیالات
- مطالعہ شینژن میں درج اسٹاکس کے تین تجارتی مراحل میں نسبتی آرڈر قیمتوں کا موازنہ کرتا ہے۔
- مختلف مراحل میں آرڈر قیمتوں کی تقسیمیں وصفی طور پر ملتی جلتی مگر مقدار میں مختلف ہیں۔
- خریدار اور فروخت کنندگان کے آرڈر دینے کے رویے میں فرق ہے۔
- بک کے اندر اور باہر کے آرڈرز دینے کے نمونے مختلف ہیں۔
- مسلسل ٹریڈنگ میں نسبتی قیمت کی تقسیمیں پھیلاؤ اور اتار چڑھاؤ سے آزاد بتائی گئی ہیں۔
ٹیگز
مکمل متن
# Empirical regularities of order placement in the Chinese stock market # Empirical regularities of order placement in the Chinese stock market Using ultra-high-frequency data extracted from the order flows of 23 stocks traded on the Shenzhen Stock Exchange, we study the empirical regularities of order placement in the opening call auction, cool period and continuous auction. The distributions of relative logarithmic prices against reference prices in the three time periods are qualitatively the same with quantitative discrepancies. The order placement behavior is asymmetric between buyers and sellers and between the inside-the-book orders and outside-the-book orders. In addition, the conditional distributions of relative prices in the continuous auction are independent of the bid-ask spread and volatility. These findings are crucial to build an empirical behavioral microscopic model based on order flows for Chinese stocks.
ماخذ کا حوالہ دیتے ہوئے مکمل متن دکھایا گیا ہے، ماخذ کے لائسنس کے تحت۔ لائسنس: abstract CC0
یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔