US ایکوئٹیز میں پیئرز ٹریڈنگ: مارکیٹ ادوار میں کارکردگی

خلاصہ

یہ مطالعہ جانچتا ہے کہ پیئرز ٹریڈنگ کے عام قواعد جدید US ایکویٹی مارکیٹوں میں اب بھی مؤثر ہیں یا نہیں۔ یہ ایکوئٹیز پر 1990 سے 2020 تک دورانیے میں فاصلے پر مبنی اور کوانٹیگریشن پر مبنی دونوں طریقے لاگو کرتا ہے، جس میں کووڈ-19 بحران بھی شامل ہے۔ اسٹریٹیجی ان سیکیورٹیز کے درمیان اوسط کی طرف واپسی سے منافع حاصل کرنے کی کوشش کرتی ہے جن کی قیمتیں ساتھ حرکت کرتی ہیں، اور تجزیہ دیکھتا ہے کہ پیرامیٹرز کی ٹیوننگ نتائج بدلتی ہے یا نہیں۔

رپورٹ شدہ شواہد ملے جلے ہیں: مجموعی طور پر اسٹریٹیجی مارکیٹ بینچ مارک سے بہتر کارکردگی نہیں دکھاتی، حتیٰ کہ ہائپر پیرامیٹر ٹیوننگ کے بعد بھی، لیکن مندی کی مارکیٹوں میں مضبوط کارکردگی دکھاتی ہے۔ مصنفین کو مارکیٹ عوامل اور اسٹریٹیجی کے بہترین پیرامیٹر انتخاب میں مضبوط تعلق بھی ملتا ہے، جس سے اشارہ ملتا ہے کہ ایک مارکیٹ ماحول کے لیے موزوں ترتیبات دوسرے ماحول کے لیے موزوں نہ ہوں۔ یہ نتائج اس مفروضے سے خبردار کرتے ہیں کہ روایتی پیئرز ٹریڈنگ قواعد مسلسل اضافی منافع دیتے ہیں۔ دستاویز میں کارکردگی کے مفصل اعداد، نفاذ کے انتخاب یا عوامل کی تعریفیں نہیں، اس لیے یہ طے نہیں ہوتا کہ عملی طور پر کون سی ترتیبات استعمال ہوں یا بتائے گئے نمونے زیرِ مطالعہ US ایکوئٹیز اور مدت سے آگے بھی لاگو ہوں گے۔

اہم خیالات

• مطالعہ US ایکوئٹیز میں 1990 سے 2020 تک پیئرز ٹریڈنگ کے فاصلے اور کوانٹیگریشن کے طریقوں کا جائزہ لیتا ہے۔
• مجموعی طور پر اسٹریٹیجی مارکیٹ بینچ مارک سے بہتر نہیں، حتیٰ کہ ہائپر پیرامیٹر ٹیوننگ کے بعد بھی۔
• رپورٹ شدہ تجزیے میں مندی کی مارکیٹوں کے دوران پیئرز ٹریڈنگ کی کارکردگی مضبوط ہے۔
• مارکیٹ عوامل اسٹریٹیجی کے بہترین پیرامیٹر انتخاب سے منسلک ہیں۔
• نتائج سے اشارہ ملتا ہے کہ بدلتے مارکیٹ حالات کے مطابق پیئرز ٹریڈنگ کی ترتیبات میں تبدیلی درکار ہو سکتی ہے۔

ٹیگز

# Gold Standard Pairs Trading Rules: Are They Valid?


# Gold Standard Pairs Trading Rules: Are They Valid?









Pairs trading is a strategy based on exploiting mean reversion in prices of securities. It has been shown to generate significant excess returns, but its profitability has dropped significantly in recent periods. We employ the most common distance and cointegration methods on US equities from 1990 to 2020 including the Covid-19 crisis. The strategy overall fails to outperform the market benchmark even with hyperparameter tuning, but it performs very strongly during bear markets. Furthermore, we demonstrate that market factors have a strong relationship with the optimal parametrization for the strategy, and adjustments are appropriate for modern market conditions.

ماخذ کا حوالہ دیتے ہوئے مکمل متن دکھایا گیا ہے، ماخذ کے لائسنس کے تحت۔ لائسنس: abstract CC0

یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔