فاریکس آرڈر فلو میں دیرپا یادداشت

خلاصہ

یہ مطالعہ دیکھتا ہے کہ آیا اسپاٹ فارن ایکسچینج مارکیٹ میں آرڈر فلو کی دیرپا یادداشت ہے، یعنی اس کے رویے کا انحصار طویل عرصے تک برقرار رہتا ہے۔ یہ ایک بہت فعال الیکٹرانک پلیٹ فارم پر تین زیادہ لیکویڈ کرنسی جوڑوں کا تجزیہ کرتا ہے۔ ڈیٹا سے ہر ٹریڈنگ دن کے اندر مستحکم تخمینے ممکن ہوتے ہیں، اس کے بجائے کہ مشاہدات کو مختلف دنوں میں یکجا کرنا پڑے۔

مطالعہ تینوں جوڑوں کے لیے ہر نمونہ شدہ دن میں تقریباً 0.7 کے ہرسٹ ایکسپوننٹس رپورٹ کرتا ہے، اور متعدد دنوں پر محیط ڈیٹا میں بھی ملتے جلتے نتائج ملتے ہیں۔ یہ جانچا بھی گیا کہ آیا ساختی وقفے ظاہری تسلسل کی وضاحت کر سکتے ہیں، اور اس وضاحت کو رد کرتے ہوئے حقیقی طویل مدتی یادداشت کے حق میں نتیجہ دیا گیا۔ نتائج اشارہ دیتے ہیں کہ یہ خاصیت روزانہ کی حدود کے پار بھی جاری رہتی ہے۔ دستاویز پلیٹ فارم، نمونے کی تاریخوں، تخمینہ کاری کے طریقوں یا عملی ٹریڈنگ اطلاق کی تفصیل نہیں دیتی، اس لیے نتیجے کو زیرِ مطالعہ ڈیٹا کا تجرباتی مشاہدہ سمجھنا چاہیے، دوسرے مقامات یا ادوار کی ضمانت نہیں۔

اہم خیالات

• مطالعہ کیے گئے تین FX اسپاٹ جوڑوں میں آرڈر فلو کی طویل مدتی یادداشت مضبوط ہے۔
• تخمینہ شدہ ہرسٹ ایکسپوننٹ جوڑوں اور نمونہ شدہ دنوں میں تقریباً 0.7 ہے۔
• جب مشاہدات ایک سے زیادہ ٹریڈنگ دن پر پھیلے ہوں تو نتائج ملتے جلتے رہتے ہیں۔
• ٹیسٹ ظاہری تسلسل کی وضاحت کے طور پر ساختی وقفوں کو رد کرتے ہیں۔

ٹیگز

# The Long Memory of Order Flow in the Foreign Exchange Spot Market


# The Long Memory of Order Flow in the Foreign Exchange Spot Market









We study the long memory of order flow for each of three liquid currency pairs on a large electronic trading platform in the foreign exchange (FX) spot market. Due to the extremely high levels of market activity on the platform, and in contrast to existing empirical studies of other markets, our data enables us to perform statistically stable estimation without needing to aggregate data from different trading days. We find strong evidence of long memory, with a Hurst exponent of approximately 0.7, for each of the three currency pairs and on each trading day in our sample. We repeat our calculations using data that spans different trading days, and we find no significant differences in our results. We test and reject the hypothesis that the apparent long memory of order flow is an artifact caused by structural breaks, in favour of the alternative hypothesis of true long memory. We therefore conclude that the long memory of order flow in the FX spot market is a robust empirical property that persists across daily boundaries.

ماخذ کا حوالہ دیتے ہوئے مکمل متن دکھایا گیا ہے، ماخذ کے لائسنس کے تحت۔ لائسنس: abstract CC0

یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔