قیمت پر اثر، راؤنڈ ٹرپ ٹریڈنگ اور تھرموڈائنامکس پر مبنی نو آربیٹریج حد

خلاصہ

یہ مقالہ قیمت پر اثر کو ماڈل کرنے اور راؤنڈ ٹرپ ٹریڈنگ اسٹریٹیجیوں کا جائزہ لینے کے لیے اسٹوکاسٹک تھرموڈائنامکس کے تصورات استعمال کرتا ہے۔ یہ ٹریڈنگ کے چکر کو غیر توازنی عمل سمجھتا، اثر کو ضائع شدہ کام سے تعبیر کرتا اور مارکیٹ کے شور کو حرارتی اتار چڑھاؤ قرار دیتا ہے۔ عمومی محدب اثر فنکشنلز کے تحت یہ ایسی پابندی اخذ کرتا ہے کہ راؤنڈ ٹرپ اسٹریٹیجیوں کا متوقع منافع مثبت نہیں ہو سکتا، اور ایک اتار چڑھاؤ کا قضیہ دیتا ہے جو ضائع شدہ کام اور مارکیٹ کے اتار چڑھاؤ کے لحاظ سے منافع بخش چکر کے امکان کی حد مقرر کرتا ہے۔

یہ فریم ورک اسٹریٹیجیوں کا گیبس وزن شدہ مجموعہ بھی متعین کرتا ہے اور فری انرجی کو متوقع لاگت، اسٹریٹیجی اینٹروپی اور مارکیٹ کے درجہ حرارت کے پیرامیٹر میں تقسیم کرتا ہے۔ نمائندہ اسٹریٹیجیوں کے تجزیاتی نتائج اور مجوزہ تجرباتی توثیقی طریقۂ کار بیان کیے گئے ہیں، مگر فراہم کردہ متن میں تجرباتی نتائج نہیں ہیں۔ نتائج نظریاتی ہیں اور بیان کردہ اثر کے مفروضوں پر منحصر ہیں؛ خلاصہ طریقۂ کار کی ڈیٹا ضروریات یا یہ نہیں بتاتا کہ مشاہدہ شدہ مارکیٹوں میں عدم مساوات کس حد تک برقرار رہتی ہیں۔

اہم خیالات

• فریم ورک ٹریڈنگ کے چکر میں قیمت کے اثر کو ضائع ہونے والے کام کے طور پر ماڈل کرتا ہے۔
• محدب اثر فنکشنلز کے لیے راؤنڈ ٹرپ سے متوقع منافع غیر مثبت ہوتا ہے۔
• اتار چڑھاؤ کا قضیہ منافع بخش چکر کے امکان کو ضائع شدہ کام اور مارکیٹ کے اتار چڑھاؤ سے جوڑتا ہے۔
• اسٹریٹیجیوں پر گیبس احتمالی پیمانہ متوقع لاگت، اسٹریٹیجی اینٹروپی اور مارکیٹ کے درجہ حرارت کے پیرامیٹر کو جوڑتا ہے۔
• مقالہ تجرباتی ٹیسٹ تجویز کرتا ہے، مگر فراہم کردہ بیان میں توثیق کے نتائج نہیں دیتا۔

ٹیگز

# A Stochastic Thermodynamics Approach to Price Impact and Round-Trip Arbitrage: Theory and Empirical Implications


# A Stochastic Thermodynamics Approach to Price Impact and Round-Trip Arbitrage: Theory and Empirical Implications









This paper develops a comprehensive theoretical framework that imports concepts from stochastic thermodynamics to model price impact and characterize the feasibility of round-trip arbitrage in financial markets. A trading cycle is treated as a non-equilibrium thermodynamic process, where price impact represents dissipative work and market noise plays the role of thermal fluctuations. The paper proves a Financial Second Law: under general convex impact functionals, any round-trip trading strategy yields non-positive expected profit. This structural constraint is complemented by a fluctuation theorem that bounds the probability of profitable cycles in terms of dissipated work and market volatility. The framework introduces a statistical ensemble of trading strategies governed by a Gibbs measure, leading to a free energy decomposition that connects expected cost, strategy entropy, and a market temperature parameter. The framework provides rigorous, testable inequalities linking microstructural impact to macroscopic no-arbitrage conditions, offering a novel physics-inspired perspective on market efficiency. The paper derives explicit analytical results for prototypical trading strategies and discusses empirical validation protocols.

ماخذ کا حوالہ دیتے ہوئے مکمل متن دکھایا گیا ہے، ماخذ کے لائسنس کے تحت۔ لائسنس: abstract CC0

یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔