ہم آہنگ ٹریڈز اور کوٹس سے آرڈر فلو کی تشکیلِ نو

خلاصہ

یہ مطالعہ پیرس، لندن اور فرینکفرٹ کے اسٹاک ایکسچینجوں کے پانچ سالہ ٹک بہ ٹک ٹریڈ اور کوٹ ڈیٹا کا جائزہ لیتا ہے۔ یہ دونوں ڈیٹا ذرائع ہم آہنگ کرنے کے لیے الگورتھم بناتا ہے اور جانچتا ہے کہ تشکیلِ نو کے انتخاب مجتمع شدہ ڈیٹا سے اخذ کردہ آرڈر فلو کو کیسے متاثر کرتے ہیں۔ مصنفین ٹریڈ کے نشانات کا بھی تجزیہ کرتے ہیں اور لی-ریڈی طریقۂ کار کو بہتر بناتے ہیں، جس میں وقت کی تاخیر کے انتخاب کے بارے میں رہنمائی شامل ہے۔

الگورتھم کی کارکردگی ایکسچینج اور مدت کے لحاظ سے بدلتی ہے، اور تجزیہ ان فرقوں سے زیرِ مطالعہ مارکیٹوں میں تکنیکی تبدیلیوں کی شناخت اور ڈیٹابیس کے معیار کے جائزے کے لیے فائدہ اٹھاتا ہے۔ مصنفین دکھاتے ہیں کہ تشکیلِ نو شدہ آرڈر فلو ان مقداری ماڈلز پر اثر انداز ہوتے ہیں جنہیں بعد میں اسی ڈیٹا پر کیلیبریٹ کیا جاتا ہے۔ ان کے نتائج مالیاتی استدلال اور وضاحتی پواساں آرڈر فلو ماڈل سے مطابقت رکھتے ہیں۔ نتائج مذکورہ ایکسچینجوں اور ڈیٹابیس سے متعلق ہیں؛ دستاویز دوسرے پلیٹ فارمز یا ڈیٹا ذرائع پر اطلاق جانچنے کے لیے کافی تفصیل نہیں دیتی۔

اہم خیالات

• ٹک ڈیٹا سے آرڈر فلو کی تشکیلِ نو کے لیے ٹریڈ اور کوٹ کے اوقات کو ہم آہنگ کرنا ضروری ہے۔
• مجوزہ ہم آہنگی الگورتھم کی کارکردگی ایکسچینج نظاموں کی تبدیلیوں اور مجتمع شدہ ڈیٹا کے معیار کو ظاہر کر سکتی ہے۔
• آرڈر فلو کی تشکیلِ نو کے دوران کیے گئے انتخاب، نتیجے کے ڈیٹا پر کیلیبریٹ کیے گئے ماڈلز کو متاثر کرتے ہیں۔
• مطالعہ وقت کی تاخیر کے انتخاب کا جائزہ لے کر لی-ریڈی ٹریڈ درجہ بندی کو بہتر بناتا ہے۔
• نتائج کا موازنہ مالیاتی استدلال اور وضاحتی پواساں ماڈل سے کیا گیا ہے۔

ٹیگز

# Reconstruction of Order Flows using Aggregated Data


# Reconstruction of Order Flows using Aggregated Data









In this work we investigate tick-by-tick data provided by the TRTH database for several stocks on three different exchanges (Paris - Euronext, London and Frankfurt - Deutsche Börse) and on a 5-year span. We use a simple algorithm that helps the synchronization of the trades and quotes data sources, providing enhancements to the basic procedure that, depending on the time period and the exchange, are shown to be significant. We show that the analysis of the performance of this algorithm turns out to be a a forensic tool assessing the quality of the aggregated database: we are able to track through the data some significant technical changes that occurred on the studied exchanges. We also illustrate the fact that the choices made when reconstructing order flows have consequences on the quantitative models that are calibrated afterwards on such data. Our study also provides elements on the trade signature, and we are able to give a more refined look at the standard Lee-Ready procedure, giving new elements on the way optimal lags should be chosen when using this method. The findings are in line with both financial reasoning and the analysis of an illustrative Poisson model of the order flow.

ماخذ کا حوالہ دیتے ہوئے مکمل متن دکھایا گیا ہے، ماخذ کے لائسنس کے تحت۔ لائسنس: abstract CC0

یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔