مصنوعی مارکیٹس میں جذرِ مربع اثر اور آرڈر فلو کی پیش گوئیاں

خلاصہ

یہ مقالہ باہم مربوط میٹا آرڈرز کے پہلے پیش کردہ ماڈل سے ایک مصنوعی مارکیٹ بناتا ہے اور قیمت پر اثر، آرڈر فلو اور اتار چڑھاؤ کے باہمی تعلق کا جائزہ لیتا ہے۔ اس کا مرکزی مفروضہ ہے کہ میٹا آرڈرز اوسطاً انجام دیے گئے حجم کے ساتھ جذرِ مربع کے تعلق کے مطابق قیمتوں کو حرکت دیتے ہیں، اور باہم مربوط آرڈرز کی مشترکہ سرگرمی قیمتوں کے اتار چڑھاؤ کی وضاحت کر سکتی ہے۔

نقلی عمل عمومی آرڈر فلو اور منافع کے درمیان پیش گوئی کردہ تعلق کو دوبارہ پیدا کرتے ہیں، جس کے بارے میں مصنفین کہتے ہیں کہ تجرباتی ڈیٹا میں بھی نظر آتا ہے۔ وہ نقلی ٹریڈ فلو سے متبادل میٹا آرڈرز بھی اخذ کرتے ہیں اور پاتے ہیں کہ یہ متبادل جذرِ مربع اثر کے نمونے کو دہراتے ہیں۔ اس سے حقیقی میٹا آرڈرز کے اثر کا تخمینہ لگانے کے لیے گمنام ٹریڈز کے استعمال کی تائید ہوتی ہے۔ بیان کردہ شواہد نقلی عمل پر مبنی ہیں اور پہلے ماڈل کے تخمینوں کی حمایت کرتے ہیں؛ یہ ثابت نہیں کرتے کہ یہی طریقۂ کار ہر مارکیٹ یا ٹریڈنگ صورتِ حال میں اتار چڑھاؤ کی مکمل وضاحت کرتا ہے۔

اہم خیالات

• مصنوعی مارکیٹ باہم مربوط میٹا آرڈرز اور ان کے قیمت پر اثرات کا ماڈل نافذ کرتی ہے۔
• ماڈل فرض کرتا ہے کہ مارکیٹ پر اوسط اثر، انجام دیے گئے حجم کے جذرِ مربع کے ساتھ بڑھتا ہے۔
• نقلی عمومی آرڈر فلو اور منافع میں ماڈل کی پیش گوئی کردہ ارتباطی ساخت دکھائی دیتی ہے۔
• نقلی ٹریڈز سے دوبارہ تشکیل دیے گئے متبادل میٹا آرڈرز جذرِ مربع اثر کا تعلق دہراتے ہیں۔
• نتائج ٹیپ پر مبنی اثر کے تخمینے کی حمایت کرتے ہیں، مگر ایک مخصوص ماڈل کے شواہد تک محدود ہیں۔

ٹیگز

# The Subtle Interplay between Square-root Impact, Order Imbalance & Volatility II: An Artificial Market Generator


# The Subtle Interplay between Square-root Impact, Order Imbalance & Volatility II: An Artificial Market Generator









This work extends and complements our previous theoretical paper on the subtle interplay between impact, order flow and volatility. In the present paper, we generate synthetic market data following the specification of that paper and show that the approximations made there are actually justified, which provides quantitative support our conclusion that price volatility can be fully explained by the superposition of correlated metaorders which all impact prices, on average, as a square-root of executed volume. One of the most striking predictions of our model is the structure of the correlation between generalized order flow and returns, which is observed empirically and reproduced using our synthetic market generator. Furthermore, we were able to construct proxy metaorders from our simulated order flow that reproduce the square-root law of market impact, lending further credence to the proposal made in Ref. [2] to measure the impact of real metaorders from tape data (i.e. anonymized trades), which was long thought to be impossible.

ماخذ کا حوالہ دیتے ہوئے مکمل متن دکھایا گیا ہے، ماخذ کے لائسنس کے تحت۔ لائسنس: abstract CC0

یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔