مصنوعی آرڈر فلو سے مسلسل دوہری نیلامی کی مضبوطی کی جانچ

خلاصہ

یہ مطالعہ مصنوعی اسٹاک مارکیٹ میں انتظار کے دورانیوں کی تقسیم کا جائزہ لے کر مسلسل دوہری نیلامی کے طریقۂ کار کو جانچتا ہے۔ ایجنٹ پر مبنی ماڈل مارکیٹ بک کے ذریعے قابلِ یقین آرڈرز اور تعاملات پیدا کرتا ہے۔ محققین ٹریڈر کے رویّے اور مارکیٹ مائیکرو اسٹرکچر کو 36 ترتیبات میں بدلتے ہیں، پھر پوری سیریز اور الگ الگ فروخت کے آرڈرز اور خرید کے آرڈرز کے لیے انتظار کے دورانیوں کا تجزیہ کرتے ہیں۔ رپورٹ کردہ نتائج سے اشارہ ملتا ہے کہ نیلامی کا طریقۂ کار نمایاں طور پر مختلف آرڈر فلو کو کلیئر کرتا رہتا ہے۔ موازنہ یہ بھی ظاہر کرتا ہے کہ میلان ایکسچینج کی نقل میں تخصیصی کارکردگی، NYSE کے مقابلے میں کچھ زیادہ ہے۔ مصنفین کے مطابق مصنوعی ایجنٹوں کے فیصلے اور تعاملات کچھ تجرباتی نتائج کو دہراتے ہیں، لیکن فراہم کردہ بیان میں تقسیمی تخمینے، ماڈل کی تفصیلات یا وسیع تر توثیق موجود نہیں۔ لہٰذا نتائج آزمائے گئے مصنوعی حالات سے متعلق ہیں اور یہ ثابت نہیں کرتے کہ یہی رویّہ تمام مارکیٹوں یا حقیقی حالات میں بھی برقرار رہتا ہے۔

اہم خیالات

• ایجنٹ پر مبنی ماڈل قابلِ یقین آرڈر فلو اور مارکیٹ بک کے تعاملات پیدا کرنے کے لیے استعمال ہوتا ہے۔
• انتظار کے دورانیوں کی تقسیم مسلسل دوہری نیلامی کی کارکردگی کا پیمانہ ہے۔
• مطالعہ ٹریڈروں کے رویّے اور مارکیٹ مائیکرو اسٹرکچر کو 36 مصنوعی ترتیبات میں بدلتا ہے۔
• نیلامی کا طریقۂ کار مصنوعی آرڈر فلو کی وسیع اقسام کو کلیئر کرتا ہے۔
• میلان ایکسچینج کی نقل، NYSE کی نقل سے کچھ زیادہ تخصیصی طور پر مؤثر معلوم ہوتی ہے۔

ٹیگز

# Waiting Times in Simulated Stock Markets


# Waiting Times in Simulated Stock Markets









Exploiting a precise reproduction of a stock exchange, the robustness of the Continuous Double Auction (CDA) mechanism, evaluated by means of the waiting time distributions, has been proved versus 36 different set ups made by varying both the operators' behaviour and the market micro structure. The obtained results demonstrate that the CDA remains able to clear strongly different order flows, though the Milan stock exchange seemed to be a little more efficient than the NYSE under the allocative point of view, witnessing the intrinsic complexity of the stock market. The simulation has been built as an Agent Based Model in order to obtain a plausible order flow. The decisions of single agents and their interaction through the market book are realistic and reproduce some empirical analysis results. The mentioned results have been obtained either by the analysis of the complete pending time series and the same computation of the asks and bids series alone.

ماخذ کا حوالہ دیتے ہوئے مکمل متن دکھایا گیا ہے، ماخذ کے لائسنس کے تحت۔ لائسنس: abstract CC0

یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔