کم وولیٹیلٹی حصصی اثر اور صرف طویل پوزیشن والا پورٹ فولیو
خلاصہ
کم وولیٹیلٹی اثر کم خطرے والے حصص کے زیادہ خطرے والے حصص سے بہتر خطرہ موافق منافع دینے کے رپورٹ شدہ رجحان کو کہتے ہیں۔ ایک سیدھا طریقہ حصص کو ان کے گزشتہ ہفتہ وار منافع کی وولیٹیلٹی کے مطابق درجہ بند کرتا، دس حصوں کے پورٹ فولیوز بناتا اور کم ترین وولیٹیلٹی والا گروہ خریدتا ہے۔ دستاویز تین سالہ سابقہ مدت استعمال کرتے ہوئے ماہانہ دوبارہ توازن مقرر کرتی ہے۔ یہ طویل و شارٹ متبادل بھی بیان کرتی ہے جو کم ترین وولیٹیلٹی والا دسویں حصہ خریدتا اور بلند ترین کو شارٹ کرتا ہے، جبکہ بتاتی ہے کہ صرف طویل پوزیشن والا پورٹ فولیو نافذ کرنا آسان ہے۔
حوالہ شدہ شواہد میں 1968–2005 کے امریکی کم سے کم ویرینس نتائج، 1986–2006 کے عالمی کم اور زیادہ وولیٹیلٹی الفا فرق، اور مختلف بازاروں میں ملتے جلتے انداز رپورٹ کرنے والے مطالعات شامل ہیں۔ مجوزہ توضیحات میں لیوریج کی پابندیاں، بینچ مارک سے چلنے والی ادارہ جاتی ترغیبات، اور لاٹری جیسے خطرناک حصص کی سرمایہ کاروں میں طلب شامل ہیں۔ دستاویز بتاتی ہے کہ وضاحتیں زیرِ بحث ہیں، اس میں بھی کہ منافع غلط قیمت بندی کا نتیجہ ہیں یا نظامی خطرے کا۔ حکمتِ عملی مقبول ہونے پر کم وولیٹیلٹی والے حصص مہنگے ہو سکتے ہیں، جس سے مارکیٹ دباؤ میں کارکردگی کمزور پڑ سکتی ہے۔ تاریخی نتائج مستقبل کے منافع کی ضمانت نہیں۔
اہم خیالات
- حکمتِ عملی تاریخی منافع کی وولیٹیلٹی کے مطابق حصص درجہ بند کرکے کم ترین وولیٹیلٹی والے گروہ میں سرمایہ لگاتی ہے۔
- بیان کردہ طریقہ تین سال کے ہفتہ وار منافع کے ڈیٹا سے ماہانہ دوبارہ توازن کرتا ہے۔
- طویل و شارٹ طریقے میں بلند ترین وولیٹیلٹی والے گروہ کی شارٹ پوزیشن شامل ہوتی ہے، جبکہ صرف طویل پوزیشن نافذ کرنا آسان ہے۔
- دستاویز میں حوالہ شدہ تحقیق امریکی اور بین الاقوامی نمونوں میں بہتر خطرہ موافق کارکردگی بتاتی ہے۔
- لیوریج کی پابندیاں، ادارہ جاتی بینچ مارک اور سرمایہ کاروں کی ترجیحات اثر کی مجوزہ توضیحات ہیں۔
- مقبولیت کم وولیٹیلٹی والے حصص کی قیمتیں بڑھا سکتی ہے اور بازار کے دباؤ میں حکمتِ عملی کو کمزور کر سکتی ہے۔
ٹیگز
یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔