صرف اسٹاک رکھنے والے سرمایہ کار کے لیے رسک نیوٹرل قیمت گذاری

خلاصہ

دستاویز پوچھتی ہے کہ کیا صرف اسٹاک میں ٹریڈ کرنے والے سرمایہ کار کو اسٹاک کی قیمت کے عمل کو رسک نیوٹرل پیمانے کے تحت ظاہر کرنے کی فکر ہونی چاہیے۔ جواب نسبتی قدر کے سوالات کو مطلق سرمایہ کاری کے فیصلوں سے الگ کرتا ہے۔ جب کسی اثاثے یا دعوے کی ادائیگی دوسرے اثاثے پر منحصر ہو تو رسک نیوٹرل قیمت گذاری اس کی قدر دوسرے کے مقابلے میں اخذ کرنے میں مدد دیتی ہے۔ یہ بذاتِ خود نہیں بتاتی کہ اسٹاک خریدنا یا بیچنا پرکشش ہے، یا مضمر اتار چڑھاؤ بہت زیادہ ہے یا کم۔

مطلق قدر کے ان فیصلوں کے لیے جواب حقیقی دنیا کے امکانی پیمانے کے تحت تجزیے کی طرف رہنمائی کرتا ہے۔ یہ مختصر تصوراتی فرق ہے، پیمانوں کی تبدیلی یا پورٹ فولیو انتخاب کی مکمل وضاحت نہیں۔ اس میں قدر کا کوئی حل شدہ حساب، سوال میں اسٹاک کی قیمت کے سیاق سے آگے مفروضے یا ٹریڈنگ کے نتائج کے تجربی شواہد نہیں۔ اس کی عملی اہمیت اس بات پر بھی منحصر ہے کہ سرمایہ کار کیا جانچ رہا ہے: صرف اسٹاک رکھنے والے کو براہِ راست خرید یا فروخت کے فیصلے کے لیے رسک نیوٹرل قیمت گذاری شاید درکار نہ ہو، جبکہ مشروط دعووں یا نسبتی قدر کے لیے یہ مفید ہو سکتی ہے۔

اہم خیالات

• جب ایک اثاثے کی ادائیگی دوسرے پر منحصر ہو تو رسک نیوٹرل قیمت گذاری نسبتی قدر کے تعین میں مدد دیتی ہے۔
• یہ طے نہیں کرتی کہ مطلق سرمایہ کاری کے لحاظ سے کوئی اسٹاک پرکشش ہے یا نہیں۔
• حقیقی دنیا کے متوقع نتائج سے متعلق سوالات کا تجزیہ حقیقی دنیا کے پیمانے کے تحت کیا جاتا ہے۔
• رسک نیوٹرل قیمت گذاری کی افادیت زیرِ غور اثاثوں اور قدر کے سوال پر منحصر ہے۔

ٹیگز

# true or false: the risk-neutral measure is useless in this situation


# true or false: the risk-neutral measure is useless in this situation












Example 2 of this Wiki article on the risk-measure describes how a stock price $S_t$ that is modeled with Geometric Brownian motion with drift $\mu$ $$ dS_t = \mu S_t dt + \sigma S_t dW_t $$ can be rewritten in a risk-neutral way so that the drift is the risk free interest rate $r$:

$$ dS_t = r S_t dt + \sigma S_t d \tilde{W}_t. $$

My question is this:

> if I am an investor who is only buying/selling $S_t$ (no bonds, no derivatives, etc.), why should I care about this at all? How would this have any impact on my investment decisions?

## Answer by river_rat (score 3, accepted)

https://quant.stackexchange.com/a/54064

Risk-neutral pricing is to help with relative value type questions: If I know the value of this what should the value of that be if it depends in some way on this. It doesn't help with absolute value type questions: Should I buy this or that, is the implied volatility too low or high etc. Those are generally "real world measure" type questions.

ماخذ کا حوالہ دیتے ہوئے مکمل متن دکھایا گیا ہے، ماخذ کے لائسنس کے تحت۔ لائسنس: CC BY-SA 4.0 (Stack Exchange)

یہ خلاصہ اصل ماخذ سے Stratmill کے تحقیقی ایجنٹ نے لکھا ہے؛ یہ ماخذ کی نقل نہیں۔