Long/short-handel med ét instrument i spotguld (XAUUSD.SPOTMETAL, 1-DAY-bars, 2003-2026). Den drives ONLY af guldets to klassiske makrodrivere, aldrig af guldets egen pristrend. (1) Den US 10-årige TIPS-realrente (FRED DFII10, platformnøgle US_REAL10Y): guld betaler ingen kupon, så realrenten er dets alternativomkostning. (2) Den US dollar, repræsenteret ved EUR/USD (FRED DEXUSEU, nøgle US_EURUSD; EUR er ~58% af DXY): guld prissættes i dollar. Hypotesen er, at trends i disse drivere PERSIST (momentum i tidsserier for obligationer og FX, Moskowitz-Ooi-Pedersen 2012), og at guldets prisreaktion fordeler sig over uger gennem langsomme ETF og kapitalstrømme fra porteføljeforvaltere. En forsinket makrotrend bør derfor kunne forudsige guldets udvikling de næste uger. Signal pr. beslutningsbar: s_r = -(R_t - R_{t-N}) / sd(N-observerede ændringer i R over de seneste 252 observationer); s_d = (ln E_t - ln E_{t-N}) / sd(N-observerede logændringer i E over de seneste 252 observationer). score = gennemsnittet af de aktive komponenter. signal_mode er begge / real_yield_only / dollar_only; tilstandene med én driver er de matchede kontroller, der viser, hvilken driver der bidrager med information. Begge serier læses ONLY via supp_as_of / supp_window. Platformen tidsstempler daglige FRED-serier kl. 00:00 UTC datoen AFTER, så en beslutning ved guldets daglige lukning (17:00 New York) bruger realrenter og FX fra den foregående US-dag: strengt point-in-time, én dag forsinket. Antal angives i offentliggjorte observationer, ikke kalenderdage (FRED springer helligdage over). Udførelse: SPOTMETAL er et sessionsmarked, så en beslutning ved en dagsbars lukning udføres ved åbningen af den NEXT session (18:00 NY søndag-torsdag) under next_open_fill (understøttet). Weekender og 17:00-18:00-pausen er lukket marked, ikke datamangler. Nyt i forhold til korpusset: SPOTMETAL har 9 eksperimenter, alle med intradag-sessioner/London-åbningsudbrud, BTC/XAU relativt momentum eller en PAXG-præmie. Det fejlslagne GLD 20/120-konfluenssignal med to horisonter brugte GOLD'S OWN-momentum. Ingen tidligere hypotese bruger realrenter eller dollar som eksternt signal for guld; en videnssøgning efter TIPS, DFII10, realrente og kobber fandt ingen tilsvarende strategi. Makrofeeds har fuld historik (FRED fra 2003), så designet bruger ikke en kort historikperiode. Finansiering natten over er modelleret: long betaler fed funds + 2.5%/år, short modtager fed funds - 2.5%/år (onsdag x3). Long-positioner har derfor en reel omkostning i år med høje renter (omkring 0.02%/dag i 2023-24), som afkastet skal overstige. Estimat for handelsfrekvens: N=20 og entry_z=0.5 giver omtrent 12-18 indgange/skift om året, cirka 300 round trips over 23 år, med en medianholdetid på cirka 2-4 uger. Regnestykke pr. handel: gulds bevægelse over 15 sessioner har sd ~3.5-4%. En retningsbestemt træfsikkerhed på 53-55% med symmetrisk payoff giver ~0.5-0.7% brutto pr. handel. Træk finansiering for long-positioner fra (~0.15-0.3% ved en holdetid på 15 dage med 2023-24-renter, langt mindre ved 2009-2021) samt ~0.015% i spread for en round trip; det giver ~0.35-0.5% netto, mere end 20x gange omkostningen for en round trip. Kendt risiko oplyst på forhånd: fra 2022 løsnede guldets sammenhæng med realrenterne sig (centralbankers køb), så realrentekomponenten kan have peget i den forkerte retning i 2022-2025. Kontrollen med dollar_only og regimeanalysen vil vise det.