Algoritmisk handel: Hongkongs blue chips, momentum tæt på højeste kurs over 52 uger, long-only-kurv med -5 øverste navne og Tracker Fund-regimefilter (HKEQ dagligt, månedlig rebalancering, 24 navne noteret før -2018 HSI)

Tværsnitsmomentum baseret på forankring blandt Hongkongs store aktier, et venue med kun 3 tidligere kørsler i hele korpusset (HKEQ = 0.2% af eksperimenterne). Signal (George & Hwang 2004, 'The 52-Week High and Momentum Investing'; international replikation Liu, Liu & Ma 2011, JIMF, signifikant i Hongkong): Aktier, der handles tæt på deres 52-ugers højeste kurs, reagerer for lidt på gode nyheder, fordi investorer forankrer sig ved højeste kurs som referencepris; derfor forudsiger nærhed til højeste kurs fortsættelse. Univers: en FIXED-liste med 24 Hang Seng blue chips, som alle har HKEQ daglige bars fra 2018-01 (navne opført efter 2018, f.eks. 9988/3690/1810/9618, er bevidst udeladt, så alle navne har komplet historik): 0700, 0005, 0941, 0388, 0939, 1398, 3988, 2318, 1299, 0883, 0857, 0386, 2628, 2388, 0001, 0016, 0002, 0003, 0006, 0027, 0669, 2382, 0175, 1109 (.HKEQ). Regime-/kontantfilter: 2800.HKEQ (Tracker Fund of Hong Kong, HSI ETF) som ekstra instrument, der kun bruges som signal. For hver rebalance_sessions session (standard 21 = månedligt) ved daglig lukning beregnes for hvert navn nærhed = lukning / max(dagens højeste kurs over de seneste high_lookback sessioner, standard 252); rangeres faldende; mål = de øverste top_k navne (standard 5), ligelig vægt på 19% af egenkapitalen pr. navn (95% brutto, ingen gearing, CASH venue, long-only). Et ejet navn beholdes, så længe det er blandt de øverste (top_k + keep_buffer) placeringer (standardbuffer 3) for at reducere omsætningen. Regimefilter: Hvis 2800 lukker under sin SMA(regime_sma, standard 200) ved en rebalancering, er målet udelukkende kontanter. Alle ordrer er markedsordrer, der besluttes ved daglig lukning og udføres ved åbningen af den følgende NEXT session (platformens next_open_fill-regel for venues med sessioner — understøttet uden erstatning). Forventede handler/år: ~12 rebalanceringer x ~2 udskiftninger = ~25 round trips/år, ~200 over 2019-2026 (første år er opvarmning). Gebyrberegning: HKEQ round trip ~0.22% (stempelafgift 0.1% pr. side + afgifter) plus ~0.05% spread; spændet fra højeste kurs over 52 uger i litteraturen er ~0.5-0.6%/måned, og en position holdes i gennemsnit ~2-3 måneder, så den forventede bruttofangst pr. position er ~1.2-1.8%, netto ~0.9-1.5% pr. handel = 4-6x round-trip-omkostningen. Analytikernote: tidligere HKEQ-kørsler rapporterede kommission 0.0 (instrumentgebyr blev omgået); hvis denne fejl stadig findes, skal hver handel manuelt have fratrukket 0.22%. Udbytte indgår ikke i PnL (HK blue-chip-udbytte er ~3-5%/år, så afkastet undervurderes i forhold til et totalafkastbenchmark). Risikokontrolmetode (b): signalbaserede exits (fald i placering, regimefilter, rebalancering) med begrænset positionsstørrelse, ingen enkeltposition over 19% af egenkapitalen og intet stop-loss. Forbehold om survivorship bias: Universet er dagens liste over store aktier, begrænset til navne noteret senest 2018; navne, der faldt ud af storaktieuniverset før i dag, er fraværende. Dette er en anden mekanisme end den fejlslagne HKEQ 1-måneders tværsnits-REVERSAL (96e682f8, PF 0.93) — modsat fortegn med en anden rangeringsvariabel (afstand til højeste kurs over 52 uger, ikke afkastet over de foregående 21 sessioner) — og adskiller sig også fra de fejlslagne A-H-dislocations- og Stock-Connect-helligdagskørsler.

Long-only-kurv, der køber de Hongkong-blue chips, som handles tættest på deres 52-ugers højeste kurser, blandt 24 Hang Seng-navne noteret før 2018 (HKEQ daglige bars). Rebalancering hver rebalance_sessions HKEX sessioner. Tidsplanen tælles i HKEX handelsdage fra 2010-01-04, så genstart ændrer den ikke. Ved hver rebalancering rangeres alle navne efter nærhed = lukning / max(højeste kurs over de seneste high_lookback sessioner); ved lighed vinder det højere afkast over 63 sessioner. Beholdte navne, der fortsat er blandt top_k+keep_buffer, beholdes, og de resterende top_k pladser går til de højest rangerede navne. Hvis 2800.HKEQ (Tracker Fund, kun brugt som signal) lukker under sin SMA(regime_sma) ved en rebalancering, sælges alt til kontanter. Hvert navn får min(position_fraction, 1/top_k) af NAV (19% x 5 = 95% brutto) i hele aktier, begrænset af de kontanter, der faktisk er til rådighed. Et målkøb, der ikke kunne betales ved rebalanceringen, købes i de følgende sessioner, fordi salgsprovenuet først er til rådighed ved udførelsen ved næste åbning. Markedsordrer besluttes ved daglig lukning og udføres ved åbningen af den næste session (platform next_open_fill). calculate_signal returnerer primærnavnets (0700) nærhed som en kontinuerlig værdi. Hvert navn i kurven handles med sit eget instrument via _submit_entry_instrument/_submit_exit_position, så hvert navn er en separat handel i hovedbogen.

Implementerer hypotesen som beskrevet: det faste univers med 24 navne plus regimebenet 2800, rangering efter nærhed til højeste kurs over 52 uger, de øverste 5 med ligelig vægt på 19%, buffer for beholdte positioner 3, kontantfilter SMA(200) og rebalancering hver 21. Risikometode (b): exits udløses af signalet (fald i placering, regimefilter, rebalancering), ingen position overstiger 19% af egenkapitalen, ingen gearing og intet stop. Planens faste værdier (keep_buffer 3, position_fraction 0.19, tie-break 63, gearing 1) begrænses ikke. De fire justerbare parametre begrænses præcist til planens intervaller og angives i _param_bounds. To fortolkninger: (1) vægten pr. navn er min(position_fraction, 1/top_k), så en tunet top_k på op til 8 holder sig inden for 1x CASH-kontoen; ved standardværdien top_k=5 er den præcis 19%. (2) 'Hver N session' tælles i HKEX handelsdage via sessionshjælperen, ikke med en bar-tæller, og den første blok efter opvarmning fastlægger kun tidsplanen uden at handle. Bemærk: basisskabelonens barriere på tværs af ben holder dagens beslutning tilbage, hvis blot et af de 24 ben mangler dagens bar, f.eks. under en handelssuspension.