A MARKET-NEUTRAL statisztikai arbitrázs páros kereskedés a két leginkább kointegrált főbb kriptovalután: ETHUSDT.BINANCE és BTCUSDT.BINANCE (USD-M perpetuális, 4 órás gyertyák). Jelzés = a log(ETH/BTC) árfolyam-arány z-score-ja a saját gördülő átlagához képest egy visszatekintési ablakon (alapértelmezetten ~180 gyertya ≈ 30 nap). Amikor az arány ≥ entry_z (alapértelmezett 2.0) ABOVE mértékben eltér a gördülő átlagától (ETH kimagaslóan felülteljesítve BTC), SHORT ETH perpetuális + LONG azonos névértékű BTC perpetuális, konvergenciára fogadva; szimmetrikus, amikor ≥2σ BELOW mértékben széthúzódik (long ETH / short BTC). A pozíció dollár alapon delta-semleges (azonos névértékű lábak), így nem hordoz kripto-bétát — a P&L-je a(z) RELATIVE elmozdulása ETH vs BTC, nem a piac iránya. Kilépés konvergencia esetén |z| ≤ exit_z (alapértelmezett 0.5). Ez egy szándékosan DIFFERENT család a finanszírozási-hordozó kosárból, amely éppen most ütközött (kétszer elhagyott fee_edge): az előnye nem egy sub-bázispontos finanszírozási cash flow, amelyet az alt lábak nem tudnak tisztázni, hanem egy több százalékos arány-visszatérés — ETH/BTC 2σ eltérések jellemzően 2–4%, egy nagyságrenddel a ~0.20% kétlábú USD-M round-trip felett (4 kitöltések × ~0.05%), így strukturálisan díjképes ott, ahol az N-lábú hordozó kosarak és a cross-sectionális reverzál kosarak (L12) nem azok. Egy ROLLING (adaptív) átlag elnyeli az arány lassú strukturális átértékelődéseit, és egy kemény divergencia stop |z| ≥ 3.5-nél kilép, amikor a kointegráció inkább törni látszik, mint visszatérni, korlátozva a klasszikus stat-arb farokveszteséget. A hozamok minden rezsimben megtermelődnek, amelyben az arány oszcillál (range-ben és trend-then-rekonvergál), így nincs egyszeres-rezsim/2021 bika-spike koncentráció — amely ebben a munkamenetben minden trend testvér gyilkosa — és nincs opciós trade-count fal.