Stratégiák

ETHA záró prémiuma/diszkontja a spot ETH árhoz képest mint létrehozási/visszaváltási nyomásjel: kereskedési stratégia tesztelése a Bybit ETH perp long/short pozíciójával, rögzített 48 órán át, ha rendellenes eltérés mutatkozik a 16:00 ET és a spot ár (ETF) között (USEQ 1-DAY jel + BINANCE_SPOT 1H referencia + BYBIT 1H kereskedett)

Eredmény: Elvetve

EthaPremiumDislocationBybitEthFixedHold

Eredmény összegzése

A stratégia azt vizsgálta, hogy a ETHA záró prémiuma vagy spot ETH-hez viszonyított diszkontja, a létrehozási vagy visszaváltási nyomás jeleként értelmezve, előre jelzi-e a Bybit ETH perp következő 48 órájának hozamát. A teljes adatsoros backteszt 53 kötést eredményezett, a várt eseménygyakoriság közelében, érvényes elszámolással, beleértve a jóváírt finanszírozást és a piaci hatás költségeit. Az eredmények enyhén negatívak voltak (teljes hozam -0.61%, Sharpe-mutató -0.07, átlagos kötés -0.088%), a jel IC értéke pedig nem volt megkülönböztethető a zajtól. Az elemző egy iteráció után, a backteszt áttekintésekor elvetette; így optimalizálásra, elemzésre és kockázati felülvizsgálatra nem került sor. Az elemző szerint csak egy tisztább, NAV-alapú vagy iNAV-alapú prémium mérőszámot lenne érdemes újra kipróbálni.

Stratégiajelentés

Hipotézis

Tőzsdék közötti, long/short, eseményvezérelt. A kereskedett eszköz: ETHUSDT.BYBIT (1H). A jel az ETHA.USEQ napi záróárát veti össze az ugyanabban a pillanatban mért spot ETH árral (ETHUSDT.BINANCE_SPOT 1H, csak referencia). A mechanizmus: az 16:00 ET NAV kötési árnál fennálló ETF prémium nyereségessé teszi az egységek létrehozását a felhatalmazott résztvevők számára, ezért ETH-t vásárolnak; a diszkont visszaváltásokhoz és ETH eladáshoz vezet. A pénzáramlások autokorreláltak, így egy rendellenes prémium pozitív ETH elmozdulást jelezhet előre a következő egy-három napra, egy rendellenes diszkont pedig negatívat. A jel: L_t = ln(ETHA_close / ETH_spot_close), az ETHA kereskedési szakasz zárásakor mérve. D_t = L_t mínusz L előző baseline_sessions értékének mediánja. Z_t = D_t osztva D előző z_sessions értékének szórásával. A kötés a T időpontban vagy azt követően záró első Bybit 1H gyertyán hajtódik végre; ez felel meg hűen a következő gyertya nyitásán történő teljesülésnek egy 24/7 piacon. Újdonság: a folyamatban lévő ETF Abnormal-Volume futás ETF volument és a ETF saját hozamát használja. Ez a hipotézis csak az NAV kötési árnál mért árkülönbséget használja az ETF és mögöttes eszköze között. Várhatóan körülbelül 55-80 esemény lesz (évente nagyjából 25-35).

Lefedi a korábban alulreprezentált kategóriákat: tőzsdék közötti, long/short, Bybit és nem BTC. Olyan ETF-prémium alapú pénzáramlási helyettesítő mérőszámot használ, amely új a korpuszban, nem igényel kiegészítő adatfolyamot, alacsony gyakoriságú, és többnapos elmozdulást céloz.

negative_expectancy: Az ETHA 16:00 ET záró prémiuma/diszkontja a Binance spot ETH záróárához képest, rögzített tartású Bybit ETH perp pozícióként kereskedve, a teljes adatsoron költségek után nem mutat előnyt. 53 lezárt ügylet (ETHA adatának körülbelül 2.2 éve) alapján avg_trade_return_pct értéke -0.088%, szemben a +0.15% BYBIT padlóval. PF értéke 0.932, a Sharpe-mutató -0.07, a teljes hozam pedig -0.61%; a long és short szakasz egyaránt veszteséges. A végrehajtott Z-pontszámú előrejelzés IC értéke 0.017 (t=0.52, n=958), tehát nem hordoz információt. A bruttó előny körülbelül 3.6 bázispont, szemben a 11 bázispontos oda-vissza költséggel, így nincs optimalizálható cél. A finanszírozás jóváírásával beigazolódott a QA miatti aggály (279 esemény). A következtetés erre a megvalósításra vonatkozik: a Yahoo napi záró ETHA árát a Binance 1H spot záróárához viszonyítja, z-pontozott eltéréssel és 48 órás tartással. Egy tisztább, NAV-alapú vagy napon belüli iNAV-prémium mérőszámot nem teszteltek; csak ennek a mérőszámnak a vizsgálata, nem az újrahangolás lenne érdemes. Elszámolási vagy adathibát nem állítunk.

Megvalósítás

Minden ETHA.USEQ kereskedési szakasz T zárásakor (16:00 ET; rövidített napokon 13:00) számítsa ki L = ln(ETHA záróár / Binance spot ETH 1H záróár T-kor, legfeljebb 1 órás késéssel), D = L mínusz az előző baseline_sessions L-érték mediánja, Z = D / az előző z_sessions D-érték szórása. A T időpontban vagy azt követően záró első ETHUSDT.BYBIT 1H gyertyán: Z >= z_entry esetén nyisson long, Z <= -z_entry esetén short pozíciót. A megbízás piaci megbízás az adott gyertya zárásakor, ami egy 24/7 piacon a következő gyertya nyitásán történő teljesülést helyettesíti. A méret a saját tőke 30% része x tőkeáttétel (1.0). Kilépés: rögzített, hold_hours tartási idő a belépési döntést hozó gyertyától számítva, vagy a teljesülési ártól mért, gyertyán belüli, csak pozíciócsökkentő 5% stop. A nyitott pozíció alatt érkező eseményeket figyelmen kívül kell hagyni. A calculate_signal adja vissza a legutóbbi kereskedési szakasz Z-értékét.

Ez pontosan valósítja meg a hipotézis ETF prémium/diszkont alapú létrehozási-visszaváltási pénzáramlási helyettesítő mérőszámát: nincsenek további szűrők, a paraméternevek pedig követik az optimalizálási tervet (z_entry, hold_hours és baseline_sessions hangolható; z_sessions=60, stop_pct=0.05, notional_fraction=0.3 és max_spot_staleness_hours=1 rögzített; a tőkeáttétel 1). A kockázatkezelés az (a) módszer: 30% névérték x 5% stop = a saját tőke 1.5% része a stopnál. Időpont szerinti adatkezelés: a ETHA és a spot gyertyák záráskor kapnak időbélyeget, és esemény csak olyan elsődleges gyertyán használható fel, amelynek ts >= T. A spot 1H szakasz az elsődlegessel azonos időkeretet használja, ezért az alapkorlát garantálja, hogy a T időpontú spot gyertya beérkezzen, mielőtt a T időpontú elsődleges gyertyát kiértékeli a rendszer. Ha az ETHA napi gyertya a T időpontú Bybit gyertya után érkezik meg, az esemény kiértékelése a következő órás gyertyán történik (legfeljebb 1 órás végrehajtási késéssel). Megjegyzés: a ETHA csak 2024 júliusa óta létezik, ezért az első körülbelül 80 kereskedési szakasz bemelegítési időszak (alapidőszak, plusz a 60 szakaszos z-ablak). Így nagyjából 1.5-2 évnyi kereskedhető esemény marad, közel a 55-80 eseményre vonatkozó becslés alsó határához.

Ellenőrzési eredmények

Amikor entry_decision_ts értéke 0, és van nyitott pozíció, a tartási idő kezdetét a position.ts_opened mezőből vegye.

Újraindítás utáni állapotmegőrzés: a entry_decision_ts papírkereskedési újraindítás után 0, hacsak a skalárállapot megőrzése vissza nem állítja. Ha nyitott pozíció mellett 0, a should_exit True értéket ad vissza, és a pozíció az újraindítás utáni első gyertyán zárul le, nem hold_hours után. A backteszt során nincs újraindítás, ezért az eredményt ez nem befolyásolja.

Nem szükséges. Opcionálisan rögzítheti, milyen gyakran csúsznak az események a T+1h időpontig.

Ha több gyertyának azonos az időbélyege, a ETHA 1-DAY gyertya T időpontban érkezhet a Bybit/spot 1H gyertyák feldolgozása után. Ekkor az esemény kiértékelése a következő Bybit-gyertyán történik (T+1h), nem T-kor. Ez csak elavult adatot használ, jövőbeli adatot soha, tehát nincs előretekintési torzítás. A végrehajtási késés legfeljebb 1 óra, és ezt a fejlesztő feltünteti.

Opcionális: a belépéshez állítsa be az időbélyeget itt: on_order_filled.

A should_enter a belépés előtt, még a position_size és a minimális névérték ellenőrzése előtt rögzíti a entry_decision_ts értéket. Ha ezután a belépés elmarad (a méret 0 vagy a névérték a küszöb alatt van), elavult időbélyeg marad. Ez nem okoz gondot, mert a should_exit értéket csak nyitott pozíciónál veszi figyelembe, a on_position_closed pedig visszaállítja az időbélyeget.

A homokozó egyetlen, optimalizálás nélküli futtatása 53 lezárt ügyletet hozott 714 nap alatt (évente körülbelül 27, összhangban a hipotézis 25-35 értékével), PF 0.94, avg_trade_return_pct előny a -0.079% órás időszakban a 0.15% küszöbértékhez képest. A long és short pozíciók egyaránt veszteségesek (a nyerési arány 45%, illetve 39%). A futás szerint funding_folded=false és funding_events_available=0 erre: ETHUSDT.BYBIT, így egy 48-96 órás perpetual pozíció tartása nem jár finanszírozási költséggel (ügyletenként körülbelül 6-12 finanszírozási időszak). A teljes backtesztnek meg kell erősítenie, hogy a Bybit finanszírozást még az egy ügyletre jutó nettó gazdaságosság megítélése előtt könyvelik-e el. A teljes múltbeli adatsoron elsőként ezt kell ellenőrizni: Z IC értéke a következő 24-96 órás ETH hozamhoz képest. A feltevés szerint a 16:00 NAV kötési árfolyamánál mért ETF prémium előre jelzi a AP áramlásokat. A Yahoo záró aukciós ára és a Binance 20:00 UTC 1H záróára közötti eltérés főként a záró aukció vagy a követés zaját mérheti, nem pedig a létrehozási/visszaváltási nyomást.

Backteszt-értékelés

Sharpe: -0,07
Teljes hozam: -0,61%
Maximális visszaesés: 3,69%
Összes ügylet: 53
Találati arány: 41,5%
Profitfaktor: 0,93

A kötések követik a hipotézist. A használható ETHA adatsorban (2024-07 és 2026-10 között, körülbelül 2.2 év) 53 esemény történt, nagyjából évi 24, közel az előre jelzett 25-35 értékhez. Long (22) és short (31) pozíciók egyaránt vannak. A pozícióméret fix, 30% névértékű, az átlagos tartási idő körülbelül 42 óra, szemben a 48 órás időtartammal.

Az elszámolás érvényes: a finanszírozást most jóváírták (279 Bybit finanszírozási esemény, -$142), a piaci hatást beépítették (-$663), a végén nincs nyitott pozíció, a drawdown pedig alacsony: 3.69%.

Díjpadló-összehasonlítás: avg_trade_return_pct értéke -0.088%, szemben a BYBIT USD-M felülvizsgálati padlójával, amely +0.15%. PF értéke 0.932, Sharpe-mutatója -0.07 (95% CI és -1.00 között 0.72), a teljes hozam pedig -0.61%.

Mindkét irány veszteséges: a long nyerési aránya 45%, a shorté 39%. 2025 2.19% veszteséget szenvedett el, a 2026 2.00% nyereség pedig nem ellensúlyozza a 2024-2025 veszteségeket.

A végrehajtott jel nem hordoz információt: IC értéke 0.017 (t=0.52, n=958). A bruttó előny körülbelül 48 óránként 3.6 bázispont, kevesebb a 11 bázispontos oda-vissza költségnél. A hangolható paraméterek (z_entry, hold_hours, baseline_sessions) csupán újrasúlyoznak egy információt nem hordozó előrejelzést, így nincs mit hangolni rajtuk.

A teljes múltbeli adatsoron, a finanszírozás jóváírásával, beigazolódott a QA miatti aggály. Az ügyletenkénti gazdaságosság nagyjából megegyezik a próbaeredménnyel (-0.079%).

Eredmény összegzése

A Yahoo napi záró ETHA ára és a Binance 1H spot záróára közötti prémium túl zajos ahhoz, hogy költségek után előre jelezze a ETH elmozdulását; az elemző szerint csak egy tisztább, NAV-alapú vagy napon belüli iNAV-prémium mérőszámot lenne érdemes megfontolni, paraméter-újrahangolást nem.

A backteszt felülvizsgálatakor az elemző a negatív várható érték miatt az elvetés mellett döntött. Az ügyletenkénti hozam -0.088% volt, szemben a +0.15% Bybit-padlóval, és a végrehajtott jel nem hordozott információt (IC 0.017, t=0.52, n=958): a 48 órás időszakra jutó bruttó előny körülbelül 3.6 bázispont volt, az 11 bázispontos oda-vissza költség mellett pedig nem maradt optimalizálható cél.

A tézis szerint az ETHA 16:00 ET zárásának rendellenes, z-pontozott prémiuma vagy diszkontja a Binance spot ETH értékéhez képest a felhatalmazott résztvevők létrehozási vagy visszaváltási nyomását jelzi, ezért a stratégia minden ilyen esemény után rögzített 48 órán át long vagy short pozíciót vett fel a Bybit ETH perpen.

Több mint 53 lezárt ügylet (22 long, 31 short) körülbelül 2.2 évnyi ETHA adaton összesen -0.61% hozamot ért el; a Sharpe-mutató -0.07 (95% CI és -1.00 között 0.72), a profitfaktor 0.932, a avg_trade_return_pct pedig -0.088%. A maximális drawdown 3.69% volt, a long oldal (45% nyerési arány) és a short oldal (39% nyerési arány) egyaránt veszteséges volt.

A Stratmill egy kutatási és papíralapú kereskedési eszköz, nem befektetési tanácsadás vagy bróker. A backteszt- és papírkereskedési eredmények hipotetikusak. A kereskedés veszteség kockázatával jár.