Keresztmetszeti, horgonyzáson alapuló momentum nagy kapitalizációjú hongkongi részvényeken; az egész korpuszban mindössze 3 korábbi futtatás történt ezen a piacon (HKEQ = 0.2% a kísérletekből). Jelzés (George és Hwang 2004, „The 52-Week High and Momentum Investing”; nemzetközi replikáció: Liu, Liu és Ma 2011, JIMF, Hongkongban szignifikáns): azok a részvények, amelyek árfolyama közel van az elmúlt 52 heti csúcshoz, alulreagálják a jó híreket, mert a befektetők viszonyítási árként horgonyoznak a csúcshoz; ezért a csúcshoz való közelség előre jelezheti a folytatódó emelkedést. Univerzum: 2018-01 óta HKEQ napi adattal rendelkező Hang Seng blue chipek 24 elemű, FIXED listája (a 2018 után felsorolt részvények, például 9988/3690/1810/9618, szándékosan kimaradnak, hogy minden részvény teljes előzményadata rendelkezésre álljon): 0700, 0005, 0941, 0388, 0939, 1398, 3988, 2318, 1299, 0883, 0857, 0386, 2628, 2388, 0001, 0016, 0002, 0003, 0006, 0027, 0669, 2382, 0175, 1109 (.HKEQ). Piaci rezsim/készpénz kapu: 2800.HKEQ (Tracker Fund of Hong Kong, a HSI ETF) csak jelzésre használt kiegészítő instrumentumként. Minden rebalance_sessions kereskedési időszakban (alapértelmezés: 21 = havonta), napi záráskor: minden névre kiszámítjuk a közelséget = záróár / az elmúlt high_lookback időszak napi maximumai közül a legnagyobb (alapértelmezés: 252); csökkenő sorrendbe rendezzük; a cél a legjobb top_k név (alapértelmezés: 5), egyenlő súllyal, részvényenként a saját tőke 19% részét befektetve (95% bruttó kitettség, tőkeáttétel nélkül, CASH piac, csak vételi pozíciók). A már tartott név mindaddig megmarad, amíg a legjobb (top_k + keep_buffer) között van (alapértelmezett puffer: 3); ez csökkenti a portfólióforgást. Piaci rezsimkapu: ha az átsúlyozáskor 2800 záróára a SMA(regime_sma) alatt van (alapértelmezés: 200), a cél teljes egészében készpénz. Minden megbízás piaci megbízás; a napi záráskor születik döntés, a végrehajtás a NEXT kereskedési időszak nyitásakor történik (a platform next_open_fill szabálya az adott kereskedési időszakokkal működő piacokon — támogatott, nincs helyettesítés). Várható ügyletek/év: ~12 átsúlyozás × ~2 csere = ~25 oda-vissza ügylet/év, ~200 2019-2026 alatt (az első év bevezető időszak). Díjszámítás: HKEQ oda-vissza ügylet költsége ~0.22% (bélyegilleték oldalanként 0.1% + illetékek), továbbá ~0.05% spread; a szakirodalomban a 52 hetes csúcshoz kapcsolódó spread ~0.5-0.6%/hónap, egy pozíció átlagosan ~2-3 hónapig tart, így az egy pozíción várható bruttó nyereség ~1.2-1.8%, nettó ~0.9-1.5% ügyletenként = 4-6x az oda-vissza ügylet költsége. Megjegyzés az elemzőnek: a korábbi HKEQ futtatások 0.0 jutalékot jeleztek (az instrumentumdíj megkerülése); ha ez a hiba továbbra is fennáll, minden ügyletet manuálisan nettósítson 0.22%-val. Az osztalékok nem szerepelnek a nyereségben és veszteségben (HK blue chip hozama ~3-5%/év, így a hozamok alulbecsültek a teljes hozamú benchmarkhoz képest). Kockázatkezelési útvonal (b): jelzésalapú kilépések (rangsorromlás, piaci rezsimkapu, átsúlyozás), korlátozott pozíciómérettel; egyetlen pozíció sem haladhatja meg a saját tőke 19% részét; nincs stop-loss. Túlélési torzításra vonatkozó megjegyzés: az univerzum a mai nagy kapitalizációjú részvények listája, a 2018 előtt jegyzett nevekre korlátozva; a ma már a nagy kapitalizációjú körön kívül eső részvények hiányoznak. Ez a mechanizmus eltér a sikertelen HKEQ 1 hónapos keresztmetszeti REVERSAL megközelítéstől (96e682f8, PF 0.93) — más rangsorolási változón alapul, és az előjele ellentétes (a 52 hetes csúcstól való távolság, nem pedig a megelőző 21 kereskedési időszak hozama) —, valamint a sikertelen A-H árfolyam-eltérési és Stock-Connect ünnepnapi futtatásoktól.