Kvantitatív kereskedés: Digitális arany kontra arany – azonos kockázatú BTC/XAU relatív momentumrotáció, long-short (BTCUSD_PERP.BINANCE_CM inverz perpetual vs. XAUUSD.SPOTMETAL, napi döntés a 17:00 NY aranypiaci záráskor) | Stratmill

Két tőzsde közötti páros ügylet Bitcoin és azonnali arany között: a Bitcoin kereskedése COIN-M inverz örökös kontraktusként, BTCUSD_PERP.BINANCE_CM instrumentumon történik, az aranyé pedig XAUUSD.SPOTMETAL instrumentumon. A két láb méretezése azonos kockázatot képvisel. Mindkét eszköz ugyanazért az értékőrző fedezeti keresletért versenyez, és az allokátorok hetekig tartó hullámokban váltanak közöttük. A hipotézis szerint a volatilitással normalizált relatív momentum pontszám előre jelzi a spread hozamát a következő néhány hétre. Arany névértéke = BTC névérték x sigma_btc/sigma_xau; így ez valódi spread, nem pedig BTC fedezett trendkövetés. Döntési időpont: minden arany-kereskedési napon egyszer, a XAUUSD.SPOTMETAL 1-DAY gyertya zárásakor (17:00 New York). A BTC a 1-HOUR gyertyák közül az utolsó, az arany zárásakor vagy azelőtt zárult gyertya alapján kerül mintavételezésre, így nincs előretekintési torzítás. Végrehajtás: az aranymegbízás a következő kereskedési időszak nyitásakor teljesül (18:00 NY újranyitás, next_open_fill). A BTC megbízás piaci megbízás a 17:00 NY gyertya zárásakor; 24/7 tőzsdén ez az ár a következő gyertya nyitóárát helyettesíti (use_equivalent helyettesítés, itt megnevezve). A két láb teljesülése közötti 1 órás rést elfogadjuk. Durva bruttó kalibráció BTC CM alapján, egy PAXG aranyproxyval szemben, 2020-2026, finanszírozási költségek és díjak előtt: körülbelül 25-45 pozícióváltás, körülbelül 0.8-0.9 Sharpe-mutató, körülbelül 2-3.5% oda-vissza ügyletenként, és 2023 veszteséges évként. A finanszírozási költség modellezett: a hosszú aranypozíció évente a Fed funds kamat + 2.5% költségét fizeti, a rövid aranypozíció pedig a Fed funds kamat - 2.5% értékét kapja; a BTC láb COIN-M finanszírozást fizet vagy kap. A kockázatkezelés a (b) útvonalat követi: jelzésre történő kilépés korlátozott pozíciómérettel. A közös minta kezdete: 2020-08.

Azonos kockázatú BTC és azonnali arany közötti relatív momentumrotáció, long-short pozíciókkal két tőzsdén. Döntési időpont: a XAUUSD.SPOTMETAL 1-DAY gyertya zárása (17:00 New York). A BTC a BTCUSD_PERP.BINANCE_CM instrumentumról, a 1-HOUR gyertyákból vett mintán alapul, az arany zárásakor vagy azelőtt időbélyegzett utolsó gyertyával, de csak akkor, ha legfeljebb stale_bar_hours (26) idősek. A páros napi mintákból számoljuk a sigma_btc és sigma_xau értékeket (vol_window=60 nap napi loghozamainak szórása), az azonos kockázatú spreadhozamot: d = rb/sigma_btc - rx/sigma_xau, valamint annak sd szórását. score = (ln(B_t/B_t-L)/sigma_btc - ln(X_t/X_t-L)/sigma_xau) / (sd*sqrt(L)), ahol L = lookback_days, így a varianciája megközelítőleg egy. score > z_entry: long BTC, short arany. score < -z_entry: short BTC, long arany. Mindkét láb kilép, ha score*held_dir <= z_exit. Pozícióméretezés: BTC névérték = saját tőke x btc_notional_pct, egész $100 inverz kontraktusban. Arany névértéke = BTC névérték x sigma_btc/sigma_xau, legfeljebb a saját tőke x gold_notional_cap értékéig (uncia, 0.01 pontosság). A pozíció tartása közben azt a lábat újraméretezzük, amelynek mérete több mint resize_tolerance (25%) mértékben eltér a célértékétől. Végrehajtás: az aranymegbízás a következő kereskedési időszak nyitásakor teljesül (18:00 NY újranyitás, next_open_fill). A BTC megbízás piaci megbízás a 17:00 döntési időpontban; a 24/7 COIN-M tőzsdén ez az ár helyettesíti a következő órás gyertya nyitóárát (use_equivalent helyettesítés). A két teljesülés közötti ~1 órás rést elfogadjuk. Ha egy döntési időpontban csak az egyik láb található meg (a belépést elutasították vagy lezárult), azt felszámoljuk.

A hipotézist a megadott instrumentumokon valósítja meg: elsődleges XAUUSD.SPOTMETAL 1D döntési időpontként, további BTCUSD_PERP.BINANCE_CM 1H. Az optimalizálási terv minden paraméterneve szó szerint szerepel. A vol_window, stale_bar_hours, btc_notional_pct, resize_tolerance és gold_notional_cap rögzített értéken maradnak. A hangolható lookback_days (40), z_entry (0.5) és z_exit (0.1) a megadott tartományaikon belül indulnak. Nincs korlátozás alkalmazva, ezért _param_bounds nincs deklarálva. Időponthű illesztés: az arany zárása után időbélyegzett BTC gyertya soha nem kerül felhasználásra. Kockázati útvonal (b): jelzésre történő kilépés korlátozott pozíciómérettel. A BTC a saját tőke 25% része. Az arany legfeljebb a SPOTMETAL számla saját tőkéjének 100% részét teheti ki; ez legfeljebb a két tőzsde együttes tőkéjének ~50% része. A tőkeáttétel 1.0. Az inverz pozícióméretezés a CM instrumentum szorzóját használja egész kontraktusokhoz. A contracts_for_notional() az elsődleges (arany) instrumentumot olvassa, ezért itt nem használható. A pozíció megfordításához két döntés szükséges: kilépés egy aranygyertya zárásakor, majd a következő záráskor újbóli belépés az ellenkező irányba, ha a |score| továbbra is meghaladja a z_entry értéket. Ezzel elkerülhető az egyetlen megbízással végrehajtott irányváltás a két tőzsde eltérő teljesülési időpontjai mellett. A finanszírozás és az arany finanszírozási költségei a platform költségmodelljeire vannak bízva. Megjegyzés: az újraméretezés nyitott pozícióhoz ad hozzá vagy abból vesz el, ezért a pozíciók főkönyve az átméretezett pozíciót egy ügyletként számolja (tanulság: 175). 25% tolerancia mellett ennek ritkán kell előfordulnia.