Een MARKET-NEUTRAL statistische-arbitrage pairstrade op de twee meest gecoïntegreerde crypto-majors: ETHUSDT.BINANCE en BTCUSDT.BINANCE (USD-M perps, 4h bars). Signaal = de z-score van de log(ETH/BTC) prijsratio versus het eigen rollende gemiddelde over een lookbackvenster (standaard ~180 bars ≈ 30 dagen). Wanneer de ratio zich uitrekt ≥ entry_z (standaard 2.0) ABOVE van zijn rollend gemiddelde (ETH duidelijk bovenpresterend ten opzichte van BTC), SHORT ETH perp + LONG gelijk-notioneel BTC perp, inzetten op convergentie; symmetrisch wanneer het zich ≥2σ BELOW uitrekt (long ETH / short BTC). De positie is delta-neutraal in dollartermen (gelijk-notionele benen) dus draagt geen crypto-beta — zijn P&L is de RELATIVE beweging van ETH versus BTC, niet de marktrichting. Exit bij convergentie naar |z| ≤ exit_z (standaard 0.5). Dit is een bewust DIFFERENT familie uit de funding-carry mand die zojuist in botsing kwam (twee keer verlaten fee_edge): zijn voordeel is geen sub-basispunt fundingkasstroom die alt-benen niet kunnen klaren, maar een multi-procent ratioreversie — ETH/BTC 2σ afwijkingen zijn typisch 2–4%, een ordegrootte boven de ~0.20% twee-benige USD-M round-trip (4 fills × ~0.05%), dus structureel kosten-haalbaar waar de N-benige carry-manden en cross-sectionele reversatiemanden (L12) dat niet zijn. Een ROLLING (adaptief) gemiddelde absorbeert langzame structurele herwaarderingen van de ratio, en een harde divergentiestop bij |z| ≥ 3.5 sluit af wanneer cointegratie lijkt te breken in plaats van te reverteren, wat de klassieke stat-arb staart afkapt. Rendementen worden verdiend in elk regime waarin de ratio oscilleert (zijwaarts en trend-dan-herconvergentie), dus er is geen concentratie in één regime/2021 bull-spike — de killer van elke trend-tegenhanger deze sessie — en geen opties trade-count muur.