Cross-sectioneel RESIDUAL-momentum (bètaneutraal gemaakt) in individuele S&P 500-largecaps, dollar- en bètaneutraal long-short (USEQ, dagelijkse bars, rangschikking residueel rendement 12-1, maandelijkse herbalancering, 3 parameters)

Een DOLLAR-NEUTRAL, BETA-NEUTRAL, MULTI-INSTRUMENT long-shortfactor op ~25 individuele, liquide S&P 500-largecaps, verhandeld op USEQ (zonder commissie, Reg-T 2x, shorten toegestaan). Dit is bewust NOT van alle aandelenanomalieën die de factory al heeft begraven (L74: SPY dual-timeframe-indextrend, QQQ kalenderseizoenspatronen, XLF sector-ETF-reversie, KO/PEP cointegratieparen, QQQ volregime, drift vóór FOMC). Het is de RESIDUAL-momentumfactor van Blitz-Huij-Martens: rangschik elk aandeel op het momentum van zijn stock-SPECIFIC-rendement (idiosyncratisch) nadat voor de markt is gecorrigeerd, niet op basis van ruw prijsmomentum. Residueel momentum is de middellangetermijnfactor die standhoudt waar ruw cross-sectioneel momentum verdwijnt, omdat het neutraliseren van marktbèta het risico op momentumcrashes wegneemt: de hevige terugslagen van verliezers aan de longzijde en winnaars aan de shortzijde bij marktherstel. Die veroorzaken de diepe drawdowns en risk_reject-verliezen van ruwe rank-and-rotate-mandjes. De redenen voor deze keuze: (a) VENUE — USEQ is 0.7% van een 70.8%-BINANCE-portefeuille en is de ONLY-handelsplaats waarvan de data (dagkoersen over tientallen jaren, gecorrigeerd voor aandelensplitsingen) overfit- en powerverliezen structureel vermijdbaar maakt, en waarvan commissievrije uitvoering een factor met een kleine marge per transactie levensvatbaar maakt; (b) SCOPE — een cross-sectionele selectie van 25 namen vult de onvoldoende onderzochte multi-bucket met echte spreiding, geen 9-ETF-rotatie; (c) DIRECTION — dollarneutrale long-shortposities gaan in tegen de concentratie in 85.8% long-only; (d) MECHANISM — residueel momentum verschilt van elke afgestorven cryptoklasse (geen funding/OI/liquidatie/premie/VWAP/tickflow) AND van de specifieke aandelenanomalieën in L74. Het is NOT geen regime-GATE boven op een bewezen edge (L92): de residualisatie IS de signaaltransformatie, geen filter op het aantal transacties.

Voert de hypothese letterlijk uit. (1) MECHANISM: de signaaltransformatie IS de residuele berekening — bèta wordt per aandeel geschat ten opzichte van SPY over het venster 12-1, en de rangschikkingsvariabele is het gestandaardiseerde aandeelspecifieke rendement (t-statistiek van residuele alfa), zodat aandelen worden gerangschikt op idiosyncratisch, niet marktgedreven, momentum. Dit is een signaaltransformatie, geen regimedrempel boven op een edge van ruw momentum (L92): er is geen filter op het aantal transacties, de portefeuille wordt elke maand zonder voorwaarden geherbalanceerd, wat de frequentie ook hoog genoeg houdt voor het Layer-3-venster en voor een steekproef met voldoende statistische power. (2) NEUTRALITY: gelijkwaardige posities in dollars maken het aandelenboek exact dollarneutraal (de discipline van gelijke nominale waarden die de delta-neutrale mislukkingen van L59 -100% schonden), en de SPY-overlay verwijdert de resterende nettobèta die de twee posities niet tegen elkaar wegstrepen — de twee beperkingen kunnen niet alleen door de posities te schalen worden bereikt, dus een hedgepositie is de juiste constructie; deze is begrensd op 50% van het brutobedrag zodat een slechte bèta-inschatting niet dominant kan worden. (3) VENUE: USEQ volgens de hypothese — de enige venue met shortposities, Reg-T 2x, vrijwel geen commissies en decennia aan dagelijkse bars, gecorrigeerd voor aandelensplitsingen; hefboom=2.0 wordt daadwerkelijk benut (bruto = vermogen * gross_exposure * hefboom = 1.2x keer het vermogen aan nominale waarde, margin 0.6x van het vermogen). (4) BREADTH: 25 aandelen, allemaal doorlopend genoteerd sinds de jaren 1990, zodat de uitlijningsdrempel voor meerdere posities over het hele venster is bereikt in plaats van te wachten op een late IPO, en geen aandeel is een geschrapte of hernoemde ticker. (5) COST: maandelijkse herbalancering met delta-orders en een band zonder onnodige mutaties houdt de omzet per aandeel rond 1-2 retourtransacties per kwartaal, tegenover circa 0.02-0.05% USEQ retourtransactie, zodat de cross-sectionele spread van circa 1-2% per maand de kosten ruimschoots overtreft. (6) PERFORMANCE: werk per bar bestaat uit bufferbeheer in O(legs), plus een regressie over ONE rijen met 252 voor het gerapporteerde signaal van de primaire positie; de regressieronde voor 25 aandelen wordt 12x per jaar uitgevoerd, en min_bars_required is bewust 30 zodat de basisvoorwaarde de echte opwarmperiode niet verdubbelt (uitlijnbare rendementen met formatieperiode+overslag). Eén eerlijke kanttekening: de gepubliceerde edge van residueel momentum is het sterkst bij een brede cross-section (honderden aandelen) — een universum van 25 aandelen halveert het verschil tussen de extreme kwintielen, dus ik verwacht een reële maar bescheiden Sharpe in plaats van de opvallende resultaten uit het artikel; geïmplementeerd zoals gevraagd.

Negatieve verwachtingswaarde / hypothese weerlegd in een doorslaggevende steekproef van 1131 trades over 32 jaar: avg_trade_return_pct -0.62% (onder ZERO, lager dan de bodem van ~0.05% voor USEQ), profit_factor 0.906 (<1), verwachtingswaarde -$50.67/trade, total_return -48.1%, Sharpe -0.0038 met CI rond nul. USEQ commissies bedragen $0 en de marktimpact is 0.0% van bruto, dus dit is een bruto negatief signaal, geen kwetsbaarheid voor kosten: de resterende (bèta-neutraal gemaakte) cross-sectionele momentumfactor in een universum van 25 aandelen uit de S&P 500 ontbreekt simpelweg, precies zoals QA vreesde (de kleine cross-sectie halveert het verschil tussen de extreme kwintielen). De strategie verliest in ALL THREE-volatiliteitstercielen, ook in het kalme regime (-13.5%), waarin een marktneutrale factor het stabielst zou moeten zijn, en in de meeste kalenderjaren van 32, met een maximale drawdown van 73%. De code is een eerlijke test (gebalanceerde long-/shortposities, correcte maandelijkse rangschikking op residueel momentum + SPY-bèta-overlay), dus dit is geen oplosbare implementatiefout en er is niets onder nul dat optimalisatie boven de kosten kan tillen. Komt overeen met L75 (bijna wrijvingsloze USEQ met PF<1.2 betekent dat de anomalie zelf ontbreekt en niet door kosten is opgeslokt) en L45 (bèta- en dollarneutrale long-shortmandjes 0/N). abandon_class=negative_expectancy (premise_falsified).

Dollarneutraal en bètaneutraal cross-sectioneel RESIDUAL-momentum long/short over 25 afzonderlijke liquide S&P 500-largecaps op USEQ dagelijkse sessiecandles (AAPL primair + 24 extra, met SPY als marktfactor en hedge-instrument). Elke sessie worden de dagelijkse rendementen van alle namen met OLS geregresseerd op de rendementen van SPY over het venster van formation_days, ENDING skip_days sessies eerder (de 12-1-constructie, standaard 252/21); de rangschikkingsscore is de t-statistiek van het aandelen-SPECIFIC-rendement, alpha_i / stdev(r_i - beta_i*r_m) * sqrt(n) — de residueel-momentumtransformatie van Blitz-Huij-Martens, geen ruw prijsmomentum. Tijdens de eerste sessie van elke CALENDAR-maand (de planning wordt afgeleid van de eigen tijdstempel van de candle, nooit van een candle-teller) wordt de portefeuille aangepast naar: long de top_k namen met residueel momentum, short de bottom_k, EQUAL DOLLAR gewogen zodat de aandelenposities hetzelfde notional hebben (daardoor dollarneutraal), plus een SPY-overlay ter grootte van min het netto bèta-gewogen notional van de aandelenportefeuille, zodat de marktbèta van de totale portefeuille ~0 is (overlay begrensd op hedge_cap_frac x bruto). Bruto notional = vermogen * gross_exposure * config.leverage (0.60 * 2.0 = 1.2x bruto vermogen: 0.6x long + 0.6x short), binnen de USEQ Reg-T-limiet van 2x. De herbalancering wordt uitgevoerd door netting naar hele aandelen, met DELTA-orders per positie en een band van $500 waarin geen churn plaatsvindt, zodat ongewijzigde namen hun posities behouden en de omzet beperkt blijft tot enkele rondreizen per maand.