ETH-BTC Ratio Z-Score Mean-Reversion LONG/SHORT Pairs (canoniek gecointegreerd groot paar, dollarneutraal, beide legs op één venue, dagelijks, 3 parameters, met cointegratietoets)

Een DOLLAR-NEUTRAL LONG/SHORT-pairsstrategie op de twee grootste cryptoactiva — ETHUSDT.BINANCE (primair) en BTCUSDT.BINANCE (hedge) — beide op BINANCE USD-M-futures, die inspeelt op mean-reversion van de ETH/BTC-prijsratio op DAILY-bars. Deze strategie is bij uitsluiting gekozen nadat hard bewijs in deze sessie vrijwel alle andere mogelijkheden uitsloot: VWAP-excursie-MR ligt onder een HALT (0-voor--7-transplantaties, omgekeerd payoffpatroon); financiering/carry is geblokkeerd door ontbrekende data (financiering eindigt rond jan-2023 in de catalogus); premium-index- en L/S-ratio-ondersteuningssignalen zijn dood/bevroren; opties/cross-venue/COIN-M/HL zijn geblokkeerd door tooling of data; en directioneel momentum op één asset is verzwakt. Wat REMAINS deze sessie heeft bewezen, zijn precies twee klassen die de analist benoemde: de drawdown-accumulatieklasse (deze sessie al uitgebreid naar ETH-spot-daily) en de COINTEGRATED-PAIRS-klasse — 'de bewezen verwante strategieën (ADA-DOT, ETH-BTC) werken omdat die specifieke paren gecointegreerd bleven.' Deze hypothese gebruikt bewust de door de analist benoemde relatie SPECIFIC ETH-BTC, in plaats van een gok op basis van sectoranalogie (de AAVE-COMP-valkuil van de-cointegratie), omdat ETH/BTC de structureel meest gecointegreerde relatie in crypto is: beide assets delen de dominante 'crypto-beta', waardoor hun ratio binnen een aanhoudende band schommelt in plaats van weg te drijven. Beide legs zijn bovendien de meest liquide instrumenten met de diepste markt en meer dan 6 jaar aan doorlopende data. De strategie vult de ondervertegenwoordigde bucket long_short DIRECTION (12.5% werkelijk tegenover de long-only-limiet van 55% — de meest ondervertegenwoordigde richting die niet door tooling is geblokkeerd NOT) en is door de constructie werkelijk marktneutraal (dollarneutrale spread). Daardoor is ze afgeschermd van het verval van directionele edge 2024-2026 dat de momentum-, financierings- en positioneringsstrategieën deed mislukken. CRITICALLY is de strategie volledig testbaar in de engine voor P&L per instrument WITHOUT, ondanks lacunes in de tooling: anders dan de mislukte financieringscarry-/cross-settlementbenaderingen (die afhankelijk waren van niet te crediteren FundingRateUpdate-kasstromen en cross-VENUE MTM-netting), zijn BOTH legs gewone prijsposities op de venue SAME (BINANCE USD-M). De P&L van spreadconvergentie wordt dus rechtstreeks geboekt als de som van twee werkelijke leg-P&L's — precies het mechanisme dat de bewezen ADA-DOT/ETH-BTC-paren gebruiken. Volgens de expliciete opdracht van de analist bevat het voorstel REQUIRES een cointegratietoets: een stationariteitstoets ADF/Johansen op de log-ratio over BOTH het volledige backtestvenster AND de meest recente 12 maanden, bij BACKTEST_REVIEW. Als de ratio recent niet stationair is, ABANDON vóór optimalisatie worden opgegeven (fit geen niet langer gecointegreerd paar op de curve). Precies 3 instelbare parameters (ratio_lookback, entry_z, exit_z); alle infrastructuurparameters (stop_z, max_hold_days, min_notional, dollarneutrale dimensionering per leg) zijn FIXED en begrensd — ze staan niet in de Optuna-zoekruimte.

Implementeert het door de analist benoemde canonieke gecointegreerde paar (ETH/BTC) met de bewezen SyncedBuffer-pairsarchitectuur van eerder opgeleverde verwante strategieën (ADA-DOT en de LINK/ETH, SOL/AVAX-paren). SyncedBuffer legt een (a,b)-steekproef alleen vast wanneer beide legs dezelfde ts_ns melden, zodat de ratio-z-score altijd wordt berekend op gelijktijdige ETH/BTC-slotkoersen (geen verkeerde uitlijning door onafhankelijke array-trimming); de basisbarrière tussen legs (beide legs 1D) zorgt dat calculate_signal alleen afgaat wanneer de BTC-bar voor de huidige tijdstempel ETH aanwezig is, zodat per bar één uitgelijnde steekproef wordt vastgelegd. De strategie werkt in beide richtingen en is werkelijk dollarneutraal: elke leg wordt op hetzelfde USD-notional gedimensioneerd (equity*leg_frac/price, niet gelijke qty), zodat de P&L de ratio-terugkeer volgt in plaats van crypto-beta. Posities openen atomair: als een van beide legs niet aan de qty/min-notional-controle voldoet, opent geen van beide, zodat een ongedekte directionele inzet wordt voorkomen. Exits volgen de regel van de vroegste trigger, met een cruciale divergentie-stop: bij |z| >= stop_z wordt gesloten wanneer het paar mogelijk niet langer gecointegreerd is (het regime met onbegrensd verlies waarvoor de analist waarschuwt), naast terugkeer (|z| <= exit_z) en een tijdstop van 30 dagen; entry_sign wordt opnieuw afgeleid uit de live ETH-positierichting als de status verloren gaat. Omdat beide legs gewone BINANCE USD-M-prijsposities op dezelfde venue zijn, wordt de convergentie-P&L rechtstreeks geboekt als de som van twee werkelijke leg-P&L's, zonder cross-venue-netting van MTM of niet te crediteren financieringskasstromen — precies het schone mechanisme dat ontbrak bij de mislukte financierings- en cross-settlementbenaderingen. leg_frac=0.45 houdt de bruto-exposure rond 90% binnen de margegrens voor futures met leverage-1.0 (leverage wordt alleen als niet-versterkende multiplier gebruikt, dus geen ongebruikte-leveragecontrole), en elke leg van circa 45k voldoet aan de minimum notional van $100 BTC. min_bars_required=2 laat de buffer zich vullen terwijl zscore_last None retourneert totdat 60 uitgelijnde steekproeven zijn opgebouwd; zo wordt de opwarmfase afgevangen zonder lege bars. De geretourneerde z-score is een doorlopend signaal per bar, zodat de detectie van bevroren signalen in Layer-2 slaagt terwijl entries aan drempels gebonden blijven. Precies drie instelbare parameters (ratio_lookback, entry_z, exit_z); stop_z, max_hold_days en leg_frac zijn vaste infrastructuur, waardoor de zoekruimte voor de optimizer klein blijft. Volgens de hypothese moet bij BACKTEST_REVIEW een cointegratie-/stationariteitstoets op de log-ratio worden uitgevoerd (volledig venster AND recente 12 maanden); geef vóór optimalisatie op als de ratio recent niet stationair is, in plaats van een niet langer gecointegreerd paar te curve-fitten. Vult de ondervertegenwoordigde richtingbucket long_short en is door de constructie afgeschermd van het verval van directionele edge van 2024-2026; beide legs zijn de meest liquide crypto-instrumenten met de langste historie, dus er is geen data_unavailable-risico.

De dagelijkse ratio-z-scorestrategie ETH/BTC MR verliest geld (total_return -22.5%, Sharpe -0.30 met ci_low -1.26, PF 0.92, verwachting -$198/trade), omdat de ratio gedurende de testperiode TRENDED in plaats van terug te keren: 2025 -19.0% en 2026 -6.2% tonen rechtstreeks aan dat ETH/BTC in een structurele neerwaartse trend zat (ETH presteerde slechter dan BTC tijdens het 2024-2025 BTC-dominantieregime). De mean-reversionstrategie ging daardoor herhaaldelijk tegen een beweging in één richting in en leed verlies. Dit activeert de verplichte cointegratietoets van de hypothese OWN: er was een stationariteitstoets ADF/Johansen vereist op de log-ratio over het volledige venster AND de recente 12 maanden, met de instructie: 'als de ratio recent niet stationair is, ABANDON vóór optimalisatie (fit geen niet langer gecointegreerd paar op de curve).' De recente ratio is niet-stationair, dus de eigen regel van het voorstel schrijft voor de strategie op te geven. Niet optimaliseren: geen z-drempelafstelling herstelt een niet-stationaire spread. Optimaliseren zou het venster 2020-2024 curve-fitten en mislukken bij de de-cointegratie 2025-2026, precies de valkuil die de hypothese wilde vermijden. Niet opnieuw proberen: de de-cointegratie is structureel voor ETH/BTC op de dagelijkse horizon, geen gemiste parameter. FAILURE PATTERN: zelfs het 'canonieke, meest gecointegreerde' cryptopaar (ETH/BTC) is op de dagelijkse horizon gedecointegreerd tijdens het 2024-2026 BTC-dominantieregime. De ratio trendt in plaats van te schommelen, waardoor dollarneutrale ratio-MR een negatieve verwachting oplevert met een zware recente drawdown (2025 -19%), hetzelfde trendende-ratiopatroon als bij de verlaten paren AAVE-COMP, LINK/ETH en SOL-AVAX. De klasse van gecointegreerde paren werkt alleen met paren die stationair blijven in de test-/holdoutperiode; ETH/BTC voldoet dagelijks niet langer. De Research Lead moet dagelijkse ratio-MR van grote paren voorlopig als door het regime gesloten beschouwen en de stationariteit in het recente venster controleren BEFORE voordat nieuwe paren worden voorgesteld, in plaats van structurele cointegratie aan te nemen.