Un MARKET-NEUTRAL trade de arbitraj statistic pe perechi pentru cele mai cointegrate două cripto majore: ETHUSDT.BINANCE și BTCUSDT.BINANCE (USD-M perps, bare de 4h). Semnal = z-score-ul raportului de preț log(ETH/BTC) față de media sa mobilă pe o fereastră de lookback (implicit ~180 bare ≈ 30 zile). Când raportul se întinde ≥ entry_z (implicit 2.0) ABOVE media sa mobilă (ETH depășind semnificativ BTC), SHORT ETH perp + LONG notional egal BTC perp, mizând pe convergență; simetric când se întinde ≥2σ BELOW (long ETH / short BTC). Poziția este delta-neutră în termeni de dolari (legs cu notional egal), deci nu poartă expunere de beta crypto — P&L-ul său reprezintă mișcarea RELATIVE dintre ETH și BTC, nu direcția pieței. Ieșire la convergență până la |z| ≤ exit_z (implicit 0.5). Aceasta este o familie DIFFERENT deliberat diferită de coșul de funding-carry care tocmai a intrat în coliziune (abandonat de două ori fee_edge): avantajul său nu este un flux de numerar din funding sub un punct de bază pe care legs alt nu îl pot compensa, ci o reversiune de raport de câteva procente — devierile de ETH/BTC 2σ sunt de obicei 2–4%, cu un ordin de mărime peste round-trip-ul cu două legs de ~0.20% USD-M (4 fills × ~0.05%), deci este viabil structural din punct de vedere al comisioanelor acolo unde coșurile de carry cu N legs și coșurile de reversiune cross-secțională (L12) nu sunt. O medie ROLLING (adaptivă) absoarbe re-evaluările structurale lente ale raportului, iar un stop de divergență dur la |z| ≥ 3.5 iese atunci când cointegrarea pare să se rupă mai degrabă decât să revină, limitând tail-ul clasic al arbitrajului statistic. Randamentele sunt obținute în orice regim în care raportul oscilează (range-bound și trend-apoi-reconvergență), deci nu există concentrare pe un singur regim/2021 spike bullish — factorul care a distrus fiecare frate de tip trend din această sesiune — și nici un plafon al numărului de tranzacții pe opțiuni.