Prima de ilichiditate persistentă Hyperliquid: coș long–short zilnic bazat pe Amihud

Ipoteza

fee_edge: prag de promovare: avg_trade_return_pct -3.521% < 1x costul dus-întors HYPERLIQUID 0.09% — avantajul este sub costuri

Implementare

Coș zilnic Hyperliquid: cumpără cele două instrumente cu cele mai mari valori Amihud decalate și vinde short cele două cu cele mai mici valori, dintre candidații listați la momentul respectiv și eligibili independent. Cohorte fără suprapunere de 28 zile urmează o grilă calendaristică aliniată la epoca UTC. Ordinele la piață se execută la închiderea barei semnalului, echivalentul înregistrat pentru piețe continue al execuției la deschiderea barei următoare. Fiecare poziție folosește cel mult 5% din capitalul propriu și 0.1% din volumul zilnic în dolari din perioada precedentă, cu ieșiri programate.

Remediere minimă a implementării Stratul-4: adăugați point_in_time_universe=true la configurația anterioară, astfel încât începuturile pozițiilor suplimentare să nu trunchieze istoricul principal; verificați is_listed la clasare și pe ambele căi de intrare. Păstrați eligibilitatea independentă decalată, sincronizarea cohortelor, dimensionarea, execuțiile secvențiale cu poziții nete, logica semnalului și toate permisiunile parametrilor de cercetare. Inspectarea sursei confirmă că încărcătorul transmite acest flag către barrier_legs înainte de common_leg_start; confirmarea ferestrei încărcate așteaptă verificarea pipeline-ului, care nu a fost rulată aici. Raportul smoke cu opt tranzacții nu stabilește un verdict economic: randamentul portofoliului și randamentul mediu neponderat per tranzacție necesită reconciliere în registru ponderată după valoarea noțională, iar zero evenimente de finanțare disponibile lasă neevaluate costurile de finanțare pentru contractele perpetue deținute mai multe săptămâni. Aceste preocupări consultative privind raportarea nu autorizează schimbarea ipotezei.

Rezultate verificare

Raportul smoke arată un randament al portofoliului de +0.22179%, dar un randament mediu neponderat per tranzacție de -3.79435% pentru opt poziții închise. Reconciliați-le folosind PnL-ul net ponderat cu valoarea noțională la intrare înainte de a evalua economia strategiei; doar semnele opuse nu dovedesc un defect. Nu au fost disponibile evenimente de finanțare, astfel că economia netă a deținerilor de contracte perpetue timp de 28 zile rămâne incompletă. Acest eșantion smoke nu poate dovedi profitabilitatea.

Analiză backtest

Sharpe

0,05

Randament total

0,26%

Drawdown maxim

1,57%

Tranzacții totale

8

Rată de câștig

37,5%

Factor de profit

1,11

Tranzacțiile formează două cohorte echilibrate, fiecare cu două poziții long, două short și dețineri de exact 28 zile, în concordanță cu regulile declarate.

Discrepanța de semn pentru QA se reconciliază: PnL-ul net de $255.69 la o valoare noțională de intrare de $27,530.54 implică un randament ponderat după valoarea noțională de +0.929%. Dimensiunile inegale explică media neponderată negativă, fără a dovedi o eroare contabilă.

Finanțarea este inclusă, cu aproximativ +$34.14 plătiți.

Au fost tranzacționate doar două cohorte. Diagnosticele privind eligibilitatea și ADV ar trebui să explice activitatea redusă; nu s-a stabilit niciun defect de execuție.

Toate cele patru poziții long au pierdut. O singură poziție short câștigătoare de $2,175.70 domină profitul total de $255.69.

Sharpe este 0.054, iar PF 1.108. Randamentul mediu neponderat al -3.521% este sub pragul de evaluare Hyperliquid +0.15%, dar opt poziții corelate și o valoare așteptată ponderată pozitivă nu dovedesc o valoare așteptată negativă fiabilă.

benchmark_meaningful este fals; comparațiile cu strategia buy-and-hold sunt nepotrivite.

Analiză

Criteriu backtest: - backtestul a produs ZERO tranzacții — condiția de intrare nu s-a declanșat pe date reale

Istoric iterații

Setați config.parameters.point_in_time_universe=true, astfel încât doar istoricul principal să determine începutul ferestrei runner-ului. Păstrați eligibilitatea independentă decalată și grila calendaristică a cohortelor; folosiți is_listed(iid) sau universe_at() pentru tranzacționabilitatea la momentul respectiv. Reluați verificarea și confirmați că fereastra încărcată începe de la istoricul disponibil al instrumentului principal, nu de la începutul ultimei poziții suplimentare.

Eliminarea _sync_extra_iids înlătură bariera de aliniere din timpul rulării strategiei, dar config.parameters omite point_in_time_universe=true. Înainte de rularea strategiei, BacktestRunner folosește barrier_legs(..., point_in_time=point_in_time_universe(config)) și common_leg_start pentru a limita fereastra de date la cea mai recentă primă bară dintre toate cele opt poziții pe același interval de timp (src/backtesting/runner.py:869). Prin urmare, strategia nu poate folosi istoricul anterior în care șase sau șapte instrumente sunt eligibile independent, contrar cerinței explicite a ipotezei de a folosi tot istoricul eligibil disponibil, fără a presupune date comune de listare. Eliminarea din timpul rulării nu poate recupera barele excluse de încărcător.

Sumar rezultate

Două cohorte corelate și profitul dominat de o singură poziție short câștigătoare oferă dovezi limitate pentru teza ilichidității, în pofida randamentelor pozitive ponderate după valoarea noțională.

Deși evaluatorul backtestului a recomandat optimizarea, criteriul de promovare bazat pe avantajul față de comisioane a abandonat rularea deoarece randamentul mediu per tranzacție de -3.521% era sub costul dus-întors Hyperliquid de 0.09%. Optimizarea, analiza de după optimizare și evaluarea riscului nu au fost efectuate.

Testează o primă de ilichiditate persistentă cumpărând cele două contracte perpetue Hyperliquid cu cele mai mari clasamente Amihud decalate și vânzând short cele două cu cele mai mici, în cohorte fără levier de 28 zile.

Două cohorte echilibrate au produs opt poziții închise, un randament net de 0.256% ($255.69), Sharpe de 0.054 și un drawdown maxim de 1.571%. Toate cele patru poziții long au pierdut; o singură poziție short câștigătoare de $2,175.70 a dominat profitul, în timp ce randamentul mediu per tranzacție a fost -3.521% neponderat, față de +0.929% ponderat după valoarea noțională.