ETH/BTC Співвідношення Relative-Value Збіжність, Ринково-Нейтральні Пари (Лонг Відстаючого / Шорт Лідера, Коли Z-Оцінка Логарифма Співвідношення Відхиляється на ≥2σ від Його Ковзної Середньої, USD-M Перпетуали, 4-Годинні Бари, Адаптивна Середня + Жорсткий Стоп-Дивергенції, 3-Параметр)

Статистично-арбітражна парна торгівля MARKET-NEUTRAL на двох найбільш коінтегрованих крипто-мажорах: ETHUSDT.BINANCE та BTCUSDT.BINANCE (USD-M перпетуали, 4-годинні бари). Сигнал = z-оцінка логарифма цінового співвідношення ETH/BTC відносно його власної ковзної середньої за вікном перегляду (за замовчуванням ~180 барів ≈ 30 днів). Коли співвідношення відхиляється на ≥ entry_z (за замовчуванням 2.0) ABOVE від своєї ковзної середньої (ETH суттєво випереджає BTC), SHORT ETH перпетуал + LONG рівнономінальний BTC перпетуал, ставлячи на збіжність; симетрично, коли воно відхиляється на ≥2σ BELOW (лонг ETH / шорт BTC). Позиція є дельта-нейтральною у доларовому вираженні (рівнономінальні ноги), тому вона не несе крипто-бети — її P&L — це RELATIVE рух ETH проти BTC, а не напрямок ринку. Вихід при збіжності до |z| ≤ exit_z (за замовчуванням 0.5). Це свідомо DIFFERENT сім'я з кошика фандинг-керрі, що щойно зазнав колізії (двічі полишений fee_edge): його перевага не в суб-бейзіс-пойнтовому потоці фандингу, який альтернативні ноги не можуть подолати, а в багатовідсотковій реверсії співвідношення — ETH/BTC 2σ відхилення зазвичай 2–4%, на порядок вище за ~0.20% двохногого USD-M раунд-тріпу (4 філів × ~0.05%), тому він структурно життєздатний з погляду комісій там, де N-ногі керрі-кошики та крос-секційні реверсні кошики (L12) не є. ROLLING (адаптивна) середня поглинає повільні структурні переоцінки співвідношення, а жорсткий стоп-дивергенції при |z| ≥ 3.5 виходить, коли коінтеграція, здається, ламається, а не повертається, обмежуючи класичний стат-арб хвіст. Прибутки заробляються в кожному режимі, де співвідношення осцилює (боковик і тренд-з-наступною-реконвергенцією), тому немає концентрації одностороннього режиму/2021 бичачого стрибка — вбивці кожного трендового аналога цієї сесії — і немає стіни кількості опціонних угод.