Поперечний імпульс RESIDUAL (нейтралізований за бетою) окремих акцій S&P 500 великої капіталізації, лонг-шорт із нейтральністю до долара й бети (USEQ, щоденні бари, ранжування залишків 12-1, щомісячне ребалансування, 3 параметр)

Фактор лонг-шорт із DOLLAR-NEUTRAL, BETA-NEUTRAL, MULTI-INSTRUMENT на ~25 окремих ліквідних акціях S&P 500 великої капіталізації, що торгуються на USEQ (без комісій, Reg-T 2x, короткі продажі дозволені). Стратегія навмисно NOT від будь-яких фондових аномалій, які фабрика вже відкинула (L74: SPY тренд індексу на двох часових інтервалах, QQQ календарна сезонність, XLF реверсія секторів-ETF, KO/PEP пари коінтеграції, QQQ режим волатильності, дрейф до FOMC). Це фактор імпульсу Blitz-Huij-Martens RESIDUAL: кожен інструмент ранжується за імпульсом дохідності акції-SPECIFIC (ідіосинкратичної) після регресії на ринок, а не за сирим імпульсом ціни. Імпульс залишків — середньостроковий фактор, що зберігається там, де зникає сирий поперечний імпульс, адже нейтралізація ринкової бети прибирає ризик краху імпульсу (різких відскоків від лідерів падіння/аутсайдерів під час відновлення ринку), який спричиняє глибокі просадки та risk_reject втрати у сирих кошиках ранжування й ротації. Обґрунтування вибору: (a) VENUE — USEQ є 0.7% портфеля 70.8%-BINANCE і це ONLY майданчик, чиї дані (щоденні бари з поправкою на спліти за десятиліття) структурно уникають втрат через перенавчання/купівельну спроможність, а торгівля без комісій дає змогу витримати фактор із низькою перевагою на угоду; (b) SCOPE — поперечний зріз із 25 назв заповнює недостатньо досліджений кошик multi справжньою широтою, а не ротацією 9-ETF; (c) DIRECTION — лонг-шорт із нейтральністю до долара протидіє концентрації 85.8% лонг-позицій; (d) MECHANISM — імпульс залишків відрізняється від усіх класів криптостратегій із негативними результатами (без фінансування/OI/ліквідацій/премії/VWAP/потоку угод) AND від конкретних фондових аномалій у L74. Це NOT режиму-GATE, доданий до перевіреної переваги (L92): усунення залишків IS перетворення сигналу, а не фільтр кількості угод.

Буквально реалізує гіпотезу. (1) MECHANISM: перетворення сигналу IS обчислює залишкову дохідність після нейтралізації бети — бету оцінено для кожної акції відносно SPY за вікно 12-1, а змінна ранжування — стандартизована специфічна для акції дохідність (t-статистика залишкової альфи), тож акції ранжуються за ідіосинкратичним імпульсом, а не зумовленим ринком. Це перетворення сигналу, а не фільтр режиму, доданий до переваги сирого імпульсу (L92): фільтра за кількістю угод немає, портфель безумовно ребалансується щомісяця, що також підтримує достатню частоту угод для вікна Layer-3 і статистично потужної вибірки. (2) NEUTRALITY: рівні доларові частки забезпечують точну нейтральність до долара у фондовому портфелі (дисципліна однакового номіналу, порушена в невдалих дельта-нейтральних стратегіях L59 -100%), а оверлей SPY усуває залишкову чисту бету, яку дві частки не компенсують — лише масштабуванням часток неможливо виконати обидва обмеження, тому хеджувальна частка є коректною конструкцією; її обмежено 50% від валового обсягу, щоб хибна оцінка бети не домінувала. (3) VENUE: USEQ згідно з гіпотезою — єдиний майданчик із короткими продажами, Reg-T 2x, майже нульовими комісіями та десятиліттями щоденних барів із поправкою на спліти; плече=2.0 справді використовується (валовий номінал = капітал * gross_exposure * плече = 1.2x номіналу капіталу, маржа 0.6x капіталу). (4) BREADTH: 25 акцій, усі безперервно котируються з 1990-х років, тож вимогу узгодження кількох складових виконано на всьому вікні, без очікування пізнього IPO; серед них немає делістингованих акцій або перейменованих тикерів. (5) COST: щомісячне ребалансування з дельта-ордерами та діапазоном без зайвих змін утримує оборот на одну акцію близько 1-2 повних циклів на квартал порівняно з ~0.02-0.05% USEQ повними циклами, тож поперечний спред ~1-2%/місяць із великим запасом покриває витрати. (6) PERFORMANCE: обробка кожного бару — обслуговування буферів O(legs) плюс регресія на ONE рядках по 252 для звітного сигналу основної складової; регресійний перебір для 25 акцій виконується 12x/рік, а min_bars_required навмисно 30, щоб базова умова не подвоювала фактичний період розігріву (узгоджені рядки дохідності за періоди формування й пропуску). Застереження: опублікована перевага імпульсу залишкової дохідності найсильніша на широкому поперечному зрізі (сотні акцій) — всесвіт із 25 акцій удвічі зменшує спред між крайніми квінтилями, тож я очікував би реальний, але помірний коефіцієнт Шарпа, а не показник із заголовка статті; реалізовано згідно із запитом.

Від’ємне математичне очікування / гіпотезу спростовано на вирішальній вибірці з 1131 угод за 32 років: avg_trade_return_pct -0.62% (нижче ZERO, менше за мінімальний поріг USEQ ~0.05%), profit_factor 0.906 (<1), математичне очікування -$50.67/угоду, total_return -48.1%, коефіцієнт Шарпа -0.0038, причому CI перетинає нуль. Комісії USEQ становлять $0, а вплив на ціну — 0.0% від валового показника, отже сигнал від’ємний уже до витрат: це не крихкість до комісій. Залишковий (нейтралізований за бетою) поперечний фактор моментуму для всесвіту з 25 акцій S&P 500 просто відсутній, як і побоювався QA (малий поперечний зріз удвічі зменшує розрив між крайніми квінтилями). Стратегія програє в ALL THREE терцилях волатильності, зокрема за спокійного режиму (-13.5%), коли ринково-нейтральний фактор мав би бути найстабільнішим, а також у більшості календарних років із 32, із максимальною просадкою 73%. Код забезпечує коректну перевірку (збалансовані довгі й короткі частини, правильне щомісячне ранжування за залишковим моментумом + бета-оверлей SPY), тож це не виправна помилка реалізації, і немає показника вище нуля, який оптимізація могла б підняти над витратами. Результат узгоджується з L75 (майже безфрикційний USEQ із PF<1.2 означає, що аномалія відсутня, а не поглинута комісіями) та L45 (бета- й долар-нейтральні довго-короткі кошики 0/N). abandon_class=negative_expectancy (premise_falsified).

Долар-нейтральна й бета-нейтральна поперечна стратегія довго-короткої торгівлі моментумом RESIDUAL серед 25 окремих ліквідних акцій із групи найбільших компаній S&P 500 на денних барах торгової сесії USEQ (AAPL основний інструмент + 24 додаткових, де SPY — ринковий фактор та інструмент хеджування). На кожній сесії денні доходності кожної акції регресуються методом OLS на доходності SPY за вікно formation_days, що закінчується за ENDING skip_days сесій до цього (конструкція 12-1, типове значення — 252/21); оцінка для ранжування — t-статистика доходності акції відносно SPECIFIC, alpha_i / stdev(r_i - beta_i*r_m) * sqrt(n) — перетворення залишкового моментуму Blitz-Huij-Martens, а не моментуму сирої ціни. На першій сесії кожного місяця CALENDAR (розклад визначається за часовою позначкою самого бара, а не лічильником барів) позиції перебудовуються так: довга позиція в top_k акціях із найвищим залишковим моментумом, коротка — у bottom_k, EQUAL DOLLAR зважені так, щоб умовні суми фондових позицій були однаковими (долар-нейтральність за конструкцією), плюс оверлей SPY, що дорівнює мінус чистій бета-зваженій умовній сумі фондового портфеля, аби ринкова бета всього портфеля становила близько 0 (оверлей обмежено hedge_cap_frac x валовою позицією). Валовий умовний обсяг = капітал * gross_exposure * config.leverage (0.60 * 2.0 = 1.2x капіталу у валових позиціях: 0.6x довга + 0.6x коротка) з обмеженням за правилом Reg-T USEQ у 2x. Ребалансування виконується чистими заявками на цілі акції DELTA для кожної позиції з порогом без зайвих угод у $500, тож незмінені позиції зберігаються, а оборот обмежується кількома повними циклами угод на місяць.